每周外汇市场分析展望美元基本面脆弱反弹难言反转
每周外汇市场分析展望:美元基本面脆弱,反弹难言反转
每周外汇市场分析展望:美元基本面脆弱,反弹难言反转 更新时间：2011-2-8 10:03:27 一周之内，美元峰回路转，上周下半段，美元企稳反弹，似乎拉开了反转序幕。然而，反弹的力度与持续性仍要打个问号，因为上上周美元的上涨同样曾令我们燃起对美元的期望，但随後化为泡影，标普500指数好不容易跌破上升趋势线，却又很快收复。我们必须确定上周是何种因素推动美元走强。通过深度挖掘基本面之後，我们认为美元反弹并无坚实基础，很有可能再次回落。
回顾上周，美元的反弹可能受到两大因素推动：重大风险事件以及风险偏好趋势。美国经济数据对其整体经济情况的反映值得注意。消费者以及企业的健康程度能够直观地反映美国经济是否在增长以及回报方面超过其全球竞争对手。其中个人支出、制造业及服务业活动指数录得增长；但谨慎的基本面交易商可能对就业数据分项以及个人消费支出通胀数据大失所望。非农就业人数差于预期；失业率随下降，但就业人口和参与率落至26年低点让人大失所望。若就业及薪水无法增长，美国经济很难维持目前的增长速度。至于美联储关注的通胀数据，处于历史的低位的通胀水平令加息预期基本化为泡影。
上周的经济数据并不令人满意；因此美元的走强可能得益于风险厌恶情绪。然而，风险情绪的晴雨表标普500指数方才创出两年半新高。如果市场整体情绪没有恶化，美元很难守住反弹成果，继续走强更是无望。此时，能够真正推动美元走强的因素为数不多，风险偏好趋势首当其冲。作为避险货币，美元走强的理想环境是：股市、企业债券以及投资商品价格的全面下跌，金价、汇市以及融资货币的集体上扬。若上述条件仅出现一两项，美元不会得到太大支持。经济数据方面，预计不会令汇价产生太大波动。消费者信贷将反映借贷条件，NFIB小企业信心指数将反映大型集团的招聘预期，预算月度报告将反映赤字情况，密歇根大学消费者信心指数将反映美国消费者的消费意愿。但以上数据都与美国经济增长速度、风险偏好趋势以及加息时机无关。
尽管作为交易商，我们应该观察市场的最新动态，但长期趋势同样值得关注。在不远的将来，有几项事件引人担忧：美国国内收益率的低迷，创纪录的财政赤字，经济刺激措施的退出。不要忽视它们。
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