华泰证券2020年12月通胀数据点评需求走强PPI与食品通胀回升均超预期

华泰证券2020年12月通胀数据点评：需求走强，PPI与食品通胀回升均超预期

华泰证券2020年12月通胀数据点评：需求走强，PPI与食品通胀回升均超预期 2021-01-11 15:01:18 原标题：华泰证券2020年12月通胀数据点评：需求走强，PPI与食品通胀回升均超预期

12月CPI从11月的-0.5%显著回升至0.2%，高于市场一致预期。环比来看，CPI月环比增速显著回升，从上月的-0.6%上升至0.7%，折年增长8.7%，为19年10月以来高点。12月核心CPI同比增速为0.4%，较上月的0.5%小幅下降，但环比不再下跌。

12月PPI加速回升，同比跌幅从11月的1.5%收窄至0.4%，高于市场一致预期。PPI环比上涨1.1个百分点，折年增速达14%，为2016年12月以来新高。

华泰证券指出，总体上，食品通胀重回正值，多数分项价格环比上涨。本轮食品价格上涨部分是由于春节前季节性因素，但判断时点早于往年、回升幅度超出预期，需求走强是重要推动力。非食品通胀稳中有升。往前看，PPI回升的幅度和持续性可能超预期，而CPI的温和再通胀或也有更多基本面支撑。

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