华讯投资受益人民币升值板块深度分析

华讯投资：受益人民币升值板块深度分析

华讯投资：受益人民币升值板块深度分析 更新时间：2011-2-21 11:46:43 　　今日消息解读：

【宏观经济】央行再次上调存款准备金率

央行于18日晚间宣布，自2011年2月24日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这是今年来第二次上调存款准备金率，也是三个多月的时间内，第五次上调存款准备金率。

华讯投资点评：不断提高的存款准备金率，直接遏制了银行放贷的势头，不管怎么分析，现在央行的货币政策导向都是错的，市场流动性已经十分趋紧。通过我们的数据统计，连续6次以上的货币政策影响，股市难有起色。

【国内市场】周小川：人民币升值步伐不会妥协于外国压力

据路透社报道，中国央行行长周小川周四表示，中国政府将自行决定人民币的升值步伐，而不会妥协于其他国家的压力。二十国集团财长和央行官员会议本周在巴黎召开，在此之前印度和巴西加入美国的阵营，对人民币缓慢的升值步伐表示忧虑，称这正在损害其出口。周小川表示：外部压力从来就不是考虑的重要因素，对此我们从未特别关注。我们主要依靠自己的判断，来自主调整人民币估值，并未过多留意外部压力大小与否。在我们自己看来，为了发展我们的金融市场，我们需要改革汇率体系并令人民币更富弹性。

华讯投资点评：对于人民币升值步伐，小幅慢升是市场普遍认同的观点，我们认为今年人民币的升值幅度可能在5%左右。导致升值的因素一方面来自于国际压力，这主要是指以美国为首的阵营;一方面是来自于国内的通胀，由于未来较长一段时间内我国通胀压力还难以有效缓解，三率齐动仍然具有很大的必要性，其中一率就是指汇率。因此我们认为人民币升值概念是一个中长期的投资机会，主要受益的板块主要有航空、造纸等。

【公司产业】汽油、柴油价格上调 关注其对相关化工类企业影响

国家发改委决定，自2月20日零时起将汽柴油出厂价格每吨上调350元，全国平均93号汽油和0号柴油每升分别提高0.28元和0.30元。调整后的汽、柴油供应价格分别为每吨8080元和7330元

华讯投资点评：成品油价格的调整在市场预期内，每一次成品油价格的上调有利于中石油和中石化的炼油利润，同时增加了零售环节的收入成品油价格上涨，可能会支持和推动市场上对下游化工产品的看涨情绪，推高下游大宗化工类产品的价格。

【国外市场】美国主要股指创多年新高

道琼斯工业平均指数上涨了73.11点，收报12391.25点，创自2008年6月5日以来新高，涨幅为0.59%。该指数本周上涨0.96%，过去三周内上涨4.8%。道指成份股卡特彼勒周五上涨

华讯投资点评：受能源与消费品板块上涨带动，美股周五小幅上扬，创两年半新高已连续第三周上涨。中国提高准备金率等消息并没有扭转美股的上涨趋势。美股的持续上涨，恰恰说明了其背后资金的推动，其上涨趋势领涨A股。

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