入摩两年外资超配A股意愿渐强.

“入摩”两年 外资超配A股意愿渐强

霸菱中国股票投资经理姜征昊暗示，对投资的多数中国企业长期观念维持不变，会选择具有吸引力的机遇趁低吸纳，增持具有吸引力、由于负面市场情绪而被超卖的公司。同时，其继续看好科技行业，尤其是5G新基建相关财产，以上范畴长期有望连续增长。别的，投资精选医疗保健、电子商务、在线游戏和外卖服务公司等估值具有吸引力、有望受惠政府刺激政策的投资良机。整体而言，看好中国企业的长线投资远景，关注受惠于连续的结构性革新、生产力立异及消费进级趋向，具有可连续增长远景的投资机遇。

从北向资金的最新持有市值看，截至6月16日，北向资金对26只个股的持有市值超百亿元，其中有13只个股的持有市值超过200亿元。北向资金持股市值最高的是贵州茅台，达1494.09亿元；其次是美的集团，持有市值达710.71亿元；北向资金对中国安然、格力电器、恒瑞医药、五粮液的持有市值也都超过500亿元。

挖掘优质龙头

外资流入速度有望加速

展望后市，业浑家士以为，在全球不确定性增加的布景下，“中国资产”的相对上风凸显，超配A股还是全球投资者不错的选择。

富达国际中国区股票投资主管、基金经理周文群暗示，展望2020年下半年，A股在全球股市中仍具吸引力。中国经济结构优化调整势头不减，基建投资和消费进级有望引领经济反弹。另外，科技立异还是重要增长点，“强者恒强”的格式也愈加凸显。就板块而言，各行各业集中度加快提升，龙头上风明明，较看好建材、酒店、餐饮以及服务行业。鉴于疫情期间加快了线上渗透率的提升，电商、物流和教育板块将由此受益，别的，连续看好消费进级以及消费回流相关板块和抗通胀资产，跳动财经，短期内建议规避出口型企业，长期挖掘有机遇成为全球性企业的标的。

从市场表现看，上述9只个股在此期间的平均涨幅达48.87%。其中，涨幅最高的是爱尔眼科，涨幅为139.34%；其次是贵州茅台，涨幅为99.06%。除上述9只个股外，仍有156只个股在此期间被北向资金增持超过10亿元。

部门MSCI主题指数基金也表现不错。数据显示，截至6月16日，57只的MSCI主题指数基金自创立以来均获正收益。其中，创立于2018年11月22日的中金MSCI中国A股质量A，份额净值增长率达83.70%；其次是创立于2019年1月17日的前海开源MSCI中国A股消费A，份额净值增长率为57.84%；创立于2018年末的富国MSCI中国A股国际通加强，份额净值增长率也达42.52%。

站在当下，外资若何掌握A股投资机遇？挖掘具备吸引力尤其是短期超卖的优质龙头，乘隙低吸是一个重要策略。

2018年6月，A股“入摩”正式见效，至今已满两年。从数据来看，截至2020年6月17日，北向资金净流入超6000亿元，格力电器、美的集团、中国安然等9只个股被买入超百亿元，9只个股在这期间的平均涨幅达48.87%。与此同时，MSCI主题指数基金表现亮眼，最高收益达83.70%。

与此同时，未来全球主动型配合基金也会继续增加A股配置。天风证券研报指出，当前随着A股慢慢纳入MSCI，外洋配合基金持有A股的比例目前仅为1.7%，仍远小于A股在MSCI全球和新兴市场的加权配置比重。中信证券在2020年下半年投资策略中预判，外资受海内经济恢复快、估值吸引力强、人平易近币缓慢升值的影响，主动配置A股的意愿加强。

A股入摩以来，北向资金流入A股显著加快。数据显示，截至6月17日，北向资金累计净流入10850.94亿元，较2018年5月30日增加了6116.33亿元。个股方面，以区间成交均价估损，截至2020年6月16日，北向资金2018年5月31日以来对9只股票增持超过百亿元。其中，格力电器、美的集团、中国安然位列前三名，增持金额别离高达256.36亿元、253.16亿元、202.59亿元；北向资金对招商银行、贵州茅台、药明康德、安然银行的增持金额均超150亿元；北向资金对万科A、爱尔眼科的增持金额也都超过100亿元。

天风证券研报指出，若未来A股纳入MSCI的比例进一步提升至50%，则A股在MSCI全球市场指数和MSCI新兴市场指数里的比重将到达1.2%和9.4%，总增量资金约1.73万亿元；若100%纳入，则A股在MSCI全球市场指数和MSCI新兴市场指数里的比重将进一步提升至2.4%和17.2%，总增量资金约3.2万亿元。

超6000亿元北向资金流入

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