困境中的基金公司在ESG领域找到亮点

困境中的基金公司在ESG领域找到亮点

困境中的基金公司在ESG领域找到亮点困境中的基金公司在ESG领域找到亮点2019年7月12日 星期五 12:04专门从事社会责任投资的资产管理公司吸引的资金流入量达到创纪录水平，这给那些原本难以留住客户资金的主动型基金带来了一个亮点。

据晨星(Morningstar)的数据，今年上半年，那些在做新投资时把环境、社会及治理(ESG)因素考虑在内的美国基金净吸引到84亿美元资金流入。这个数字已经超过2018年全年录得的54亿美元。自2013年以来，客户已向ESG基金投入350亿美元。

ESG相关资金的涌入恰逢试图跑赢大市的资产管理公司遭遇投资者忠诚度危机。投资者们正在把他们的资金从收费较昂贵的、主动选股的主动型基金撤出，转入模仿市场指数的被动型基金，后者收费较低一些。据晨星的数据，自2015年以来，客户已从主动管理型基金净撤出8,600亿美元，与此同时，收费较低一些的被动管理型基金净吸引2.22万亿美元资金流入。

理柏(Lipper)全球研究主管Robert Jenkins说∶“主动型基金经理关注ESG因素，认为这是一个可以证明基金某些收费合理的领域，因为这真的更难做。”

Federated Investors Inc. (FII)是寻求进入ESG领域的诸多老牌资产管理机构之一，该机构总部位于匹兹堡，创办于1955年，资金管理规模达4,850亿美元。Federated去年收购了Hermes Investment Management，后者是一家以社会责任投资实践闻名的英国公司。

Federated首席股票策略师Philip Orlando说∶“ESG投资会内生性地实现爆炸式增长。”

自去年11月以来，Federated已成立了三只主动管理型ESG基金，这些基金目前管理著3,500万美元资产。据晨星的一份报告，2018年全美范围内新成立了37只ESG基金，还有63只基金将ESG标准加入章程。这让美国的ESG基金数量增加了50%。

虽然主动型基金仍控制著投向ESG资产的大部分资金，但与指数挂钩且收费更低的被动型ESG基金正变得具有吸引力。2018年以及2019年前两个季度，流向被动管理型ESG基金的资金数量超过了主动管理型ESG基金的资金流入量。事实上，据晨星的数据，在此期间被动管理型基金吸引的此类资金占总量的63%。

CFRA的交易所交易基金和共同基金研究主管Todd Rosenbluth说，如果主动型ESG基金无法与收费较低的被动型ESG基金相抗衡，就有可能面临“与整个行业一样的命运”。

一些主动管理型基金正在采取攻势。施罗德投资(Schroders) 2018年9月发布的一份报告称，被动管理型基金缺乏对企业是否符合ESG标准进行可靠研究的资源。报告称，这些较低成本基金缺乏游说投资组合公司董事会进行ESG改革所需的“专业知识”。

施罗德全球管理主管Jessica Ground说，似乎没有廉价的方法来实现真正的可持续性。

Eaton Vance旗下子公司Calvert Research and Management管理著约171亿美元资产，专门从事道德投资。该公司一位代表说，公司现在拥有一个25人的团队，以确保其主动型基金和被动型基金都遵守ESG原则。该团队中的五人专注于与公司接触，帮助它们更好地遵守ESG原则。

晨星的数据显示，2018年Calvert吸引资金净流入规模为17亿美元，2019年上半年为15亿美元。Calvert最大的基金投资于Ecolab Inc.等公司，Ecolab专注于环保性质的水、能源和卫生技术。

Eaton Vance社会责任投资策略主管Anthony Eames表示，人们足够精明，能够区分一家拥有丰富经验、庞大ESG团队和深思熟虑的全面战略的公司，和一家只是在招股说明书中谈到ESG、由员工抽空从第三方提供商获得ESG数据的公司。

一些依赖第三方ESG数据提供商的指数公司从客户那里吸引新资金并不困难。德意志银行(Deutsche Bank AG)的资产管理部门DWS于3月份推出了一只名为Xtracker MSCI USA ESG Leaders Equity ETF的交易所交易基金(ETF)。该ETF依赖数据提供商MSCI明晟(MSCI Inc., MSCI)提供的ESG分数。自推出以来，该ETF已经吸引了12亿美元资金。

DWS美洲指数投资主管兼Xtrackers美国ETF资本市场负责人Luke Oliver表示，被动指数方法不会忽略大量的内部ESG研究，因其仍然能从外部数据提供商的彻底性中获益。

MSCI明晟全球ESG研究负责人Linda-Eling Lee表示，MSCI在计算ESG评分时利用从监管文件到公司披露等各类信息。MSCI明晟拥有超过1,000个为不同客户量身定制的ESG指数。

Lee称∶“没有适用所有人的ESG被动方式。”

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