周小川传统通胀度量主要面临四方面争议和挑战

周小川：传统通胀度量主要面临四方面争议和挑战

中国金融学会会长周小川11月28日在2020中国金融学会学术年会暨中国金融论坛年会上表示，传统通胀度量主要面临四方面的争议和挑战。

周小川介绍，一是当前的物价指数型通货膨胀较少包含资产价格，可能带来了一定的失真，特别是在长时期比较中的失真。二是以什么样的收入作为计算通货膨胀的支出篮子。三是劳动付出的度量对通货膨胀的影响。四是可比性问题。

提及为何隔了几十年，通货膨胀的概念和度量会出现很大变化，周小川认为，可归纳为以下四点。一是预期寿命、就业竞争、财政平衡都发生了很大变化。过去财政占GDP比重不高，往往有能力解决教育、医疗等公共服务问题。但未来财政可能难以持续，居民支出结构必须做出调整才能加以解决。二是科技变化非常大，以至于现在有很多东西跟几十年以前不好比，比较后的数字没有意义。三是由于城镇化、人口等原因，土地价格变化非常大，这些因素在通货膨胀度量中没有充分考虑。四是公共服务变贵很多。比如，教育方面由过去只负责小学，到如今九年制义务教育，未来不排除高中教育，乃至更高层次的教育也纳入公共服务。

“人们在通货膨胀预期基础上的行为，包括他们支出行为的变化都需要做一些细致、深入的研究，以便对货币政策与通货膨胀、通货膨胀预期及居民支出行为的关系，有更深刻的了解和认识。”周小川称。

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