李迅雷A股市场有望持续活跃应抓大放小寻找确定性机会

李迅雷：A股市场有望持续活跃 应抓大放小寻找确定性机会

李迅雷：A股市场有望持续活跃 应抓大放小寻找确定性机会　　我对中国资本市场还是充满信心。李迅雷说，在经济转型过程中，与投资和出口相比，消费的稳定性更好，消费比重将会上升。中国经济正从投资拉动出口导向转向消费主导，在此过程中，资本市场面临的结构性机会是巨大的。

李迅雷认为，这一轮结构性牛市和2015年不一样。2015年的行情很短暂，背景是鼓励金融创新，但金融创新过度也会衍生出风险，连续降准降息，最终导致高杠杆。但这一轮资本市场机会是结构性机会，是改革推动的，配以稳健货币政策，减税降费。

A股过去长期存在炒‘小盘绩差’。李迅雷说，A股历史上一直存在小盘股估值溢价。如今，30亿元市值以下的股票个数已经增加到930余家，壳资源大幅贬值。

关于小盘绩差股的风险溢价显著提升，李迅雷提到了两个指标，成交量和日均换手率。

具体来看，李迅雷观察到，小盘股的成交额急剧下降，市场关注热度明显减弱，流动性风险显现；持续多年的小盘股受热捧的趋势在2017年掉头向下，小盘股成交占比明显下降。

此外，日均换手率不到1%和1‰的股票个数显著攀升，似乎有向成熟市场小盘绩差股长期少有问津的现状接轨的趋势。

据此，李迅雷判断，A股确定性溢价正全面回归，小市值股票流动性会越来越差！

李迅雷还提到了A股国际化接轨中，机构投资者偏好带动个人投资者偏好大市值股这一转变。

整体A股市场估值水平越来越合理。李迅雷说，之前A股熊长牛短是估值过高问题，但现在无论PE还是PB，A股都明显低于美股，估值优势异常明显。

对投资者而言，李迅雷建议投资要抓大放小，寻找A股确定性机会。

过去资本市场是扭曲的，给与不确定的小公司比较高的估值，这个需要扭转过来。李迅雷说，存量经济下龙头公司的确定性溢价有望继续提升，民企及中小企业普遍存在现金流不足问题。资产配置来讲，更应该配置头部企业。

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