李锐新闻晨报今年投资把握两大主线

李锐新闻晨报：今年投资把握两大主线

李锐新闻晨报：今年投资把握两大主线 更新时间：2011-3-15 10:45:59 　　大盘再次出现震荡调整，后市行情如何演绎？投资机会在哪里？针对这些问题，易方达基金首席投资官陈志民上周六在上海表示，考虑到今年的市场状况，后市行情整体还以蓄势为主，期间不乏结构性热点，其中伴随着中国的经济转型和产业升级，明显受益的现有产业升级和新兴产业两条主线，将成为今年投资关注的重点。同时，兴业全球基金投资总监王晓明等也表达了类似观点。

今年行情以蓄势为主

面对今年行情，基金的判断整体相对谨慎。“其实，从基本面和估值面来看，目前A股市场已经具备了启动新一轮趋势性行情的条件。”对于今年的市场，易方达基金首席投资官陈志民明确表示。他的理由很简单，经过前期的持续调整，目前沪深300指数成分股的动态市盈率大约在15倍左右，这样的整体估值几乎已经接近了历史最低水平，“而从基本面来看，上市公司平均25%的年利润增长率，这样的表现并不差”。“不过，考虑到流动性和政策层面的因素，今年市场应该还是以蓄势为主，震荡向上的概率更大。”对此，陈志民进行了强调，“尤其是政策紧缩的影响无疑更大。”同样，兴业全球基金投资总监王晓明日前也就此指出，从去年第三季度开始，流动性明显“退潮”，因此2011年无论从流动性还是成长性来看，其不确定性都相继增加，投资者需要有所警惕。

“十二五”概念是热点

当然，尽管整体相对谨慎，但并不说明市场就没有了机会。作为“十二五”规划的启动之年，随着“十二五”规划的实施，相关扶持行业和受益板块肯定会成为关注焦点，而从目前的“十二五”规划草案来看，相关概念已经初露端倪。

上投摩根指出，预计近期即将通过的“十二五规划”会继续关注节能减排，而加快建设资源节约型、环境友好型社会，提高生态文明水平“将是”十二五规划“重要内容。也就是说，作为”十二五规划的关注热点，节能减排板块将会受到市场的长期青睐。

同时，易方达首席投资官陈志民也表示，在经济结构调整的驱动下，中国目前正处于后重工业化时代，技术创新将主要体现在新能源产业链和节能环保产业链的不断创新，其中重点扶持节能环保、新一代信息技术等战略性新兴产业，以及大量具有国际竞争力并使得中国在未来生产格局中占据优势的产业。此外，随着收入分配改革启动，将增加居民的消费倾向，进而提高消费水平以及对服务业的需求。

后市主要关注两大主线

对于具体的行业配置，易方达首席投资官陈志民认为，2011年的选股思路可以遵循“轻资产高端装备制造业”和“消费行业+新兴行业”这两条主线展开。对于前者而言，那些技术难度和壁垒相对较小、市场规模巨大、需要强大的制造能力以及上下游配套的行业是关注重点，比如正在快速增长的重卡、工程机械等行业。

而在上述思路的指引下，上投摩根也表示，未来可重点关注以下两类行业及上市公司：其一是传统型的煤炭、电力、钢铁、有色、石油加工和化工等行业中拥有节能减排技术的公司；其二是核电、风电、水电和太阳能、环保设备制造业等受益于节能减排的细分行业。

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