小基金公司下血本扩规模

小基金公司“下血本”扩规模

小基金公司“下血本”扩规模 更新时间：2010-9-1 4:27:00 　　鹬蚌相争，渔翁得利。

今年以来，日渐“贪婪”的银行，对基金业的客户维护费比率要求越来越高，但却遭到了许多大中型基金公司的坚决抵制。两相僵持之下，在生存线附近苦苦挣扎的小基金公司们却从中看到一线生机，主动向银行“投怀送抱”，通过大幅提升客户维护费率获得了银行在持续营销上的大力支持。

从数据统计来看，小基金公司的收益是明显的。最新披露的基金中报显示，与去年同期相比，支付给渠道的客户维护费增幅排行榜中，小基金公司包揽了前三甲；而与此相对应，这三家基金公司的规模都同比有了快速增长，其中两家在今年以来60家基金公司规模增幅排名中，占据了前两位。

先苦后甜

虽然从绝对额上，小基金公司所增加的客户维护费对银行来说不值一提，但“态度”显然比金额更重要。

天相投顾根据2010年基金中报的统计显示，与去年同期相比，摩根士丹利华鑫、民生加银和金鹰成为客户维护费增幅最高的三家基金公司，增幅分别达到278.74%、238.40%、166.61%。不仅如此，这三家公司在客户维护费率的提升比例上，也令业内咋舌：金鹰从去年中报的7.72%猛然提升至今年中报的13.32%，民生加银则从8.47%提升到11.15%，摩根士丹利华鑫也从11.25%上升至14.37%。

也许对于大中型基金公司来说，这点客户维护费的增加无伤大雅，但对于小基金公司而言，每增加一百万的客户维护费，都可能直接影响公司的正常运营。不过，虽然肉疼，但是小基金公司的这种“态度”显然得到了银行的赞许，带来的效益，则是规模的大幅提升。

WIND统计数据显示，今年以来，摩根士丹利华鑫的规模增加了255.27%，民生加银的规模增加了229.26%，雄踞60家基金公司规模增幅排行榜的前两位，而金鹰基金规模也增加了15.83%。考虑到这些小基金公司今年新基金发行增额并不大，这种增幅显然更多地依赖于银行在持续营销上的大力支持。

当然，让小基金公司们更开心的是，管理费收入的增加要高于客户维护费的增加，这发出了一个积极的信号。以摩根士丹利华鑫为例，天相投顾统计显示，从2009年中报到2010年中报，该基金公司的管理费收入增加了2700万元，客户维护费同期仅增加400万，投入产出比十分可观。

业绩仍是根本

虽然获取渠道支持不失为快速扩张的捷径，但如果没有好的业绩支持，这种扩张将难以为继。事实上，部分小基金公司通过做好业绩，也同样实现了规模的快速扩张。

以华商基金为例，旗下的华商盛世成长自成立来业绩持续表现抢眼，吸引了许多投资者的关注，在2010年中报披露的客户维护费率比2009年中报降低了近4个百分点的情况下，规模却大幅增加，管理费收入同比增幅1倍多。

分析师认为，基金业的规模与业绩是相辅相成的关系，尤其是小基金公司，规模相对于业绩的敏感度更高。因此，小基金公司在大力拓展渠道关系的同时，仍需要尽力做好业绩，否则辛苦得来的规模可能会付之东流。渠道的“宰客”术

记者 李良

虽然抱怨声一日胜似一日，但基金业向银行缴纳的“客户维护费”却是一分都不敢少。

这种小心翼翼的背后，是银行在基金营销中的绝对垄断地位。据中国证券业协会的统计，2009年，开放式基金总销售金额为2万亿元，其中，直销渠道占比为30.48%，券商渠道占比为8.69%，银行渠道占比则高达60.84%。而银行渠道中，四大国有商业银行则占据了绝对垄断地位。这种局面，让基金公司们只能为银行马首是瞻。

其实情况可能比前述的数据更严重。在许多基金公司销售人员的切身感受里，基民们更乐意于通过银行而非直接和基金公司打交道，国有商业银行多年形成的信誉，让基民们觉得通过银行购买基金“更有保障”，尽管这其实是一种错觉。而银行为了巩固这种“错觉”，则千方百计阻扰基金公司获得客户资料，人为割裂基金公司与投资者之间的联系。结果自然可想而知，基金公司依然逃不过银行的“魔爪”。

银行对这种格局很清楚，他们也无意为了效率而改变这种格局。相反地，他们走了另外一条生财之道，那就是拼命巩固自己在基金销售中的垄断地位，同时不断提高基金公司支付的客户维护费率。客户维护费是由基金公司的管理费收入中支取的，自然，宰的不是基民，也不会激起“民愤”。

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