工银瑞信全球精选游凛峰新兴市场收益潜力较大

工银瑞信全球精选游凛峰：新兴市场收益潜力较大

工银瑞信全球精选游凛峰：新兴市场收益潜力较大 更新时间：2010-4-28 22:48:16 　　工银瑞信全球精选拟任基金经理游凛峰在接受记者采访时表示，目前除中国之外的新兴市场投资机会及收益潜力较大，比如巴西、印度、俄罗斯等国家；海外成熟市场存投资机会较隐蔽。从基本面上确定好股票，但好股票在某些时段不一定有好的投资价值，所以需要加入系统化工具去选择。 　　工银瑞信全球精选拟任基金经理游凛峰在接受记者采访时表示，目前除中国之外的新兴市场投资机会及收益潜力较大，比如巴西、印度、俄罗斯等国家；海外成熟市场存投资机会较隐蔽。

记者：您认为现在是投资海外市场的最好时机吗？

游凛峰：目前是海外市场的非危机阶段，海外股市估值较合理，在未来1年内二次探底可能性极小，货币宽松加之新兴市场需求将导致证券及资产价格继续上涨；在1年之后，资本市场将以震荡并有趋势运行。

发达市场各国政府正在运用极为宽松的货币政策来解决危机，未来各国将面临低增长高通胀的经济环境。当前宽松的货币政策前所未有，发达国家不可能在1-2年内实施紧缩政策。

记者：如何看待新兴市场和成熟市场各自的投资机会？

游凛峰：未来的机会主要有三方面：首先是新兴市场投资机会，看好是巴西、印度、印尼、俄罗斯等国家，这些国家的股市在2009年涨幅远超国内A股市场。从分散投资角度考虑，海外投资应在A股投资者资产配置中占据更大的投资比重。

其次是成熟市场投资机会，目前海外主要资本市场股票市盈率接近10倍，由此而产生的最佳投资机会在于那些历史悠久、信誉高、品牌优质、业务模型优良、在全球范围内有行业竞争能力的优质企业，比如肯德基与麦当劳等，他们成功地将积累的营销与管理经验带到新兴市场并获得成功，这是他们的股票走强的根本原因。

第三个投资机会属于通胀概念，前所未有的货币增量是导致通胀的根本原因。在欧美资本市场百年历史中，每次解决危机的方法都是大量发放货币。从以黄金为代表的大宗商品的历史价格走势可以发现，任何经济危机总是以各国政府货币贬值、大宗商品价格走高而结束。

记者：如何理解您的数量化与基本面结合的投资策略？

游凛峰：我们的理念有以下组成部分：稳定增长、适当的估值、低负债率。

首先，从基本面上确定好股票，但好股票在某些时段不一定有好的投资价值，所以需要加入系统化工具去选择。

第二，比较独特的策略。公司基本面可能不变，但股价时时在变，投资者如果做一些中短期波段操作也有所收获。我们在过去近十年时间里已形成一套比较系统化的操作平台与工具，并通过实践操作证明能够取得好成绩。简单来说，就是利用资本市场中投资者行为偏差，运用不同的投资手段，积极参与交易并获取中短期超额收益，这是我们的独到之处。

总体而言，我们根据自身15年海外投资经验，加上系统化选股流程，结合新一代专业投资与传统的投资理念，通过数量化与基本面相结合，在全球范围内选择投资机会集中投资；同时关注交易性机会，利用海外市场丰富的保本工具及其他为追求绝对回报服务的保本工具。

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