日元升值趋势难减160美元长线弱势确定

日元升值趋势难减 美元长线弱势确定

日元升值趋势难减 美元长线弱势确定 更新时间：2010-8-18 0:06:52 日本政府8月16日公布数据显示，日本经济第二季度年化GDP增长率为 0.4%，远低于此前经济学家普遍的2.3%，也远低于内阁公布的第一季度GDP修正值4.4%。

受此不利消息影响，当日日元汇价一度下跌，但受避险情绪影响，日元汇价迅速回升，周一盘尾美元兑日元维持在85.3水平，接近上周三创下的15年新高84.72水平。

这意味着日本货币当局上周试图影响日元走势的口头干扰没有起到太大的效果。有分析指出，疲软的GDP数据可能使日本当局释出进一步干扰的措施，包括更多量化宽松政策。本周晚些时候，日本首相菅直人还将与日本央行行长白川方明会晤讨论日元大幅走强的问题。

日本经济学家分析认为，日元此时正被当作一个反周期货币来交易。当经济减速时，吸引日本投资者将资金从海外撤回至国内，而当经济形势变好时，则鼓励本国投资者购买外国资产。

日元的这一走势也使得美元指数出现的小幅反弹行情出现停滞。美元指数周一收报82.49，与前一交易日基本持平。

去年年末以来，由于市场持续对于欧洲债务危机的关注，用来衡量美元对一篮子货币的汇率变化的美元指数保持上涨趋势，

今年6月4日达到88.71的高点。后来随着美国公布的一系列经济数据不利，市场的焦点开始转移到对于美国宏观经济的担忧。这种担忧在8月初达到顶峰，美元指数一度跌至80.34点附近。

虽然上周二美联储调低了美国二季度的年化GDP增长率，但由于维持了量化宽松的国债购买水平，美国国债收益率下降，再加上稍后公布的中国与欧洲经济数据加剧了市场对于世界经济二次探底的担忧，国际资本避险，美元指数也由此开始出现了小幅的上涨。

中国外汇投资研究院院长谭雅玲对本网表示，美元前几日在市场上的小幅止跌回升并非一个长久的趋势或转折点，只是一个调整的步骤，为将来扩大加速贬值做准备。

中国人民大学国际货币研究所副所长向松祚在接受本网采访时也同意这种判断。他认为，今后十年来说，美元相对于世界上所有的货币都将会是一个弱势。首先是需求面上，美联储是全球的央行，人们对于美元的需求量很大，客观上其货币供应量会越来越大，而随着美国经济复苏不利，美联储继续量化宽松的政策，弱势美元的趋势将会再强化。

向松祚表示20世纪70年代浮动汇率制实施以来，汇率水平开始背离经济基本面的情况，而更多地受到债券市场、股市与资产价格等虚拟经济的影响，货币政策影响力增大。具体来说，他认为主要有三个因素影响着着汇率，一是国际游资的避险情绪，二是政府的政策表态，三是投资者对于不同经济体增长速度的判断。

他认为，金融危机以来美元的走势与经济基本面已经完全脱离。2007年次债危机刚爆发时，美元开始走弱，但当2008年中期贝尔斯登事件之后，美元又大幅走强，之后随着两房与雷曼兄弟等事件，金融危机深化，那时美元又出现一个弱势，但很快欧洲债危机转移了焦点，美元又开始反弹。

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