变现超30亿国家大基金拟再减持又相中千亿市值龙头

变现超30亿国家大基金拟再减持又“相中”千亿市值龙头

时隔一个多月，国家大基金一期又启动减持计划了。

减持标的分别为三安光电和兆易创新。

国家大基金一期所投公司的一位高管告诉中国证券报记者：“一期投资期满后肯定会减持的，这是正常的基金到期退出。短期可能会对市场情绪有一些影响，但中长期不会。国家支持集成电路的决心只会更强。”

大基金拟减持两公司

可变现30.23亿元

6月12日晚间，中国化合物半导体制造龙头三安光电公告，国家大基金一期计划公告日起15个交易日后的6个月内，采取集中竞价交易方式减持股份数量不超过公司股份总数2%，即8156.85万股。

国内存储芯片Nor Flash龙头兆易创新同日晚间公告，国家大基金一期计划公告日起15个交易日后的3个月内，采取集中竞价交易方式减持股份数量不超过公司股份总数1%，即470.78万股。

兆易创新、三安光电最新总市值为1083亿元、970亿元，国家大基金一期对应持仓市值为90.21亿元、109.61亿元，合计约200亿元。按最新收盘价计算，减持完成后，国家大基金一期可以变现30.23亿元。

此前已变现超20亿元

2019年12月20日晚，国家大基金一期首次启动减持计划，兆易创新、汇顶科技及国科微同时公告，国家大基金一期拟在三个月内，采取集中竞价交易方式分别减持所持三家公司不超过1%的股份。

目前，上述三个减持计划已实施完毕。3月30日至4月7日，其减持兆易创新321.03万股，减持均价为239.29元-257.44元/股。1月14日至3月23日，减持汇顶科技455.73万股，减持均价为249.39元-312.03元。1月14日至3月20日，减持国科微179.99万股，减持均价为53.81元/股。粗略计算，通过这次减持，国家大基金一期累计变现20.01亿元-23.45亿元。

此外，晶方科技4月30日晚公告，国家大基金一期拟计划自5月27日至8月26日减持公司股份不超过229.68万股，即不超过公司总股本的1%。截至6月9日公告，已减持167.20万股，减持比例为0.52%，减持计划未实施完毕；减持均价为65.45元-70.74元/股，变现1.09亿元-1.18亿元。

重要股东减持往往被市场看成利空。披露减持计划次交易日，国科微股价跌停，兆易创新跌6.66%，汇顶科技跌5.10%，并带动整个半导体板块走弱。不过，很快这三家公司股价走出阶段新高。

兆易创新日K线

来源：东财Choice

有序退出是常态

考虑到国家大基金一期的身份，每次减持都会引发市场特别关注。在多位业内人士看来，其减持为正常操作。

国家大基金一期成立于2014年9月24日，一期规模1387亿元，设立之初确定了5年投资期、5年回收期的规划。投资期已满，随之进入回收阶段。后续如果有必要，经股东大会批准，基金的存续期可以再延长5年。

国家大基金一期秉承“市场化运作、专业化管理”的原则进行运营投资，同时坚持国家战略和市场机制有机结合的方针指导基金投资。主要运用多种形式对集成电路行业企业进行投资，充分发挥大基金对集成电路产业发展的引导和支持作用。采取公司制的经营模式，与以往的补贴模式有本质的不同。

临芯投资合伙人邹俊军认为，大基金在助力国家半导体产业发展过程中，获取一定投资回报后退出，是正常的操作，符合基本的商业逻辑。

芯谋研究首席分析师顾文军表示，尤其是国家大基金二期已经成立，对一期投资项目有选择性的、分阶段退出也就顺理成章。

截至目前，国家大基金一期投资的上市公司数量超20家，涵盖半导体产业链全部环节，整体浮盈可观。

中信证券电子组首席分析师徐涛此前告诉中国证券报记者，在大基金一期进入回收期的同时，二期将接替进行投资，但不会采用二期直接承接一期的形式。各领域龙头企业仍然会成为二期重点投资对象，制造环节占比仍然最大，重视材料设备、设计，新增应用方向，继续支持先进封测领域。

目前，两千亿规模的国家大基金二期已开始陆续投资。其已向国内芯片设计龙头紫光展锐增资22.5亿元；计划向内地芯片制造龙头中芯国际附属公司中芯南方追加投资15亿美元，折合人民币106亿元。

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