信托转型2018信托转型方向

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信托公司为什么要转型信托也开始出现违约，房产转型金融后，走错了哪步棋呢？信托公司为什么要转型因为许多信托公司都是高利贷公司，在国家严厉监管之下，再也偏不下去了，只有走合规合法才是生存之道。

信托也开始出现违约，房产转型金融后，走错了哪步棋呢？房价高涨时期房企出于“赢在未来（比如囤地，囤房等）”的竞争压力往往需要极其庞大的资金面和通畅的资金链来支撑其上述扩张需求以及工资，原材料等各方面运营成本，而强大的金融市场和宽松的货币环境（即低廉的信贷利率）为其提供了多元的融资（包括债券，股票，信托，保险等），信贷（包括银行类与非银行类金融信贷机构）渠道，故而房产转型金融是货币与金融市场环境下的水到渠成。如此以来，房企，金融机构都将持有大量的流动性较差的资产，透支了未来数年甚至是数十年的资金面以及战略目标。所谓误人者自误，曾经透支几代人的支柱产业房企，现在反而透支了自身的生存基础，频繁陷入债务违约的窘境。当房地产深度依赖金融化以后，整个市场就会与供需关系这样的基本机制相背离，出现“追涨杀跌”这样非常激进而充满风险的交易机制，加速房价飙升，泡沫膨胀。因此，房地产也会充满波动，房企的收益与资金链也会随着金融市场宏观环境等众多方面的波动而充满不确定性。当前房价处于“只会涨不会跌”的预期中，之所以社会会形成极具风险的预期，是因为高风险（波动性）高收益下日益高涨的交易成本，使得缩短交易周期（赚快钱），加快交易频率，并且利率攀升，市场更青睐于追踪短期利率，推高风险偏好（激进），而厌恶长债等这些流动性较差的资产，推高金融，房地产市场乃至于整个经济的通胀（成本与收益）预期。因此房地产市场“许涨不许跌”的预期来源于金融市场风险与收益成正比，以及房企逐渐高昂的运营成本与收益预期，还包括整体经济的通胀压力，人性并非其中决定性因素（或者说不能被期待，也不用承担主要责任，主要责任在于房企的盲目扩张以及前期的金融监管缺失）。但是房价并不能永远上涨，当房价上涨停滞，其收益不足以覆盖交易成本（即亏本）时，包括房企以及个人都会陷入到信贷违约的风险之中。而最先受到冲击的是房企流动性较差的资产，比如期房，囤地等，以及其持有的金融性资产，因剧烈贬值而加剧流动性风险。最终像债券，信托这样的金融资产出现违约并不足为奇。当前房地产市场需要的不是更加宽松的货币金融环境（因为这不能解决根本问题，只是信贷违约延后而已），而是约束自身的盲目扩张（包括所谓的资产，投资多元化），认清宏观环境现实，即使处理流动性较差的资产，以化解或者缓解流动性风险。但是对于社会最重要的是，市场迫切需要打破“许涨不许跌”这种不切实际，完全违反市场规律的幻想，引导房价温和而逐渐的下降，以化解流动性风险。

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