储蓄搬家股市基金经理集体看好通胀概念股
储蓄搬家股市 基金经理集体看好通胀概念股
储蓄搬家股市 基金经理集体看好通胀概念股 更新时间：2010-11-13 6:57:33 储蓄搬家股市迹象明显 “A股中期上涨趋势不改” 强烈的通胀预期使多数基金经理看好以农产品为代表的通胀概念股。 国家统计局昨日发布的10月宏观经济数据显示，10月份居民消费价格同比上涨4.4%，创25个月新高。同时，根据央行公布的数据，10月份新增人民币贷款5877亿元，较9月份减少78亿元，M1同比增长22.1%， M2同比增长19.3%。 多家基金公司投研人士昨天分析表示，通胀超过预期，不排除近期加息的可能。但是，储蓄搬家迹象明显，流动性充足，市场逐步向上趋势不改。 储蓄再搬家 根据中国人民银行昨天发布的数据， M1同比增速快上升至22.1%，月环比高达52%，季环比25%。从环比来看，M2增幅比上月高0.3个百分点，M1增幅比上月高1.2个百分点。M1和M2增速差上升0.9个百分点。具体来看，10月当月人民币存款增加1769亿元，同比少增1128亿元，其中，住户存款减少7003亿元。 显然，储蓄搬家现象明显，可查资料显示，上一次大储蓄搬家是2007年10月，当时居民储蓄存款出现了约5000亿元的下降。 长信基金表示，造成储蓄搬家的最重要原因仍是通胀，不断高企的通胀水平使得负利率的幅度不断加大，居民的消费意愿和投资意愿显著加强，增加耐用消费品的支出以及通过投资资本市场实现保值增值成为居民主要选择渠道。储蓄搬家是在负利率情况下对整个居民资产组合的再配置，对于通胀将会起到进一步的推升作用。 中欧基金则分析说，10月份M1增速与M2增速相差2.8%，比上月提升0.89个百分点，显示经济活力有所改善。在没有基数效应和季节因素的影响下，M1同比增速意外回升应该与企业短期贷款大幅增加有关，资金出现活期化趋势，将对股市形成积极的影响。 下跌空间有限 尽管基金一致认为CPI高于预期，并关注近期再次加息可能，但多数基金经理对后市表示乐观。 申万巴黎基金表示，CPI仍在政府可以容忍的范围之内，未来一段时间CPI仍将上行。11月10日央行再次上调存款准备金率，旨在针对持续上升的通胀形势和全球流动性泛滥格局。特别是上周美国宣布6000亿美元的量化宽松刺激政策，导致热钱流入风险进一步加大，因此央行适时采取收缩流动性措施进行对冲，并抑制通胀势头。由于市场对这一紧缩政策已有预期，对A股市场冲击较为有限，股市向上的趋势仍将保持。 华富基金认为，进入11月，物价上涨有加速趋势，加上10月中国顺差继续扩大，国内紧缩压力很大，同时10月信贷超预期，加息呼声较高。预计中国将再次加息，加息幅度会超过25基点，预计后期市场会出现震荡行情，但不会扭转中期上涨趋势。 建信基金表示，10月份CPI数据和本次上调存款准备金率，开启了市场对于央行密集加息的紧缩预期，增加了市场向上的阻力，但在流动性依然充分和负利率的大背景下，市场向下空间也有限。总体来说，本次上调存款准备金率将加剧市场的震荡格局，11、12月的通胀水平将决定震荡的幅度。 东吴基金同时表示，短期内由于前期市场已有较大涨幅，可能会借此机会做适当回调。然而这仍然无法改变市场充裕的流动性，因此市场逐步上行的趋势仍将继续。 申万巴黎基金指出，预计未来3至4个月此类货币紧缩政策仍会陆续推出，但目前来看政府并未推出限制贷款等行政措施。由此可见，政府还未到出台更严厉政策的节点上，当前股市并不存在大幅下跌的风险，短期震荡或在所难免。 看好通胀概念 由于通胀预期强烈，多数基金经理看好通胀概念股，而人民币升值概念股也受到基金经理的青睐。 信诚基金闾志刚昨日表示，看好受益通胀预期的板块和个股，如农产品等等。看好的理由是，近期紧缩政策频繁出台，包括上调央票利率、限制外债余额以及银行外汇头寸设下限、上调准备金率等政策，这意味着货币政策由适度宽松逐渐转向稳健。 “我们维持经济将在四季度保持相对平稳的预测；经济基本面的坚实为决策层管理通胀预期提供了更多的操作空间。” 闾志刚说，与此同时，他依然对医药和消费、新兴产业等板块保持密切关注。 昨日A股市场在消息刺激下低开高走，出现强势震荡走势，盘中二八现象明显。泰达宏利认为，预计临近年关的热点轮换行情即将上演。此外，人民币升值相关板块和通胀受益板块值得关注。
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