大跌中牧原股份市值摸高3000亿元二师兄还能飞多久

大跌中牧原股份市值摸高3000亿元“二师兄”还能飞多久？

3月9日上午，牧原股份股价一度涨逾9%，市值更是一举突破3000亿元大关。虽收盘最终未能站稳3000亿元关口，但其表现可谓A股大跌市道下“一枝独秀”。

事实上，在生猪养殖头部企业此前纷纷年报预喜，今年前两月销售数据表现不俗，以及猪价持续高位运行，加之新冠肺炎疫情对行业影响可控且有望拉长行业景气周期等多种因素共振下，生猪养殖板块自年后以来的二级市场表现依旧亮眼。

生猪板块活跃

受益于生猪价格持续保持高位的表现，生猪板块近期表现亮眼，20天板块涨幅达到15%。

其中，牧原股份成为申万一级行业中农林牧渔板块内首家市值摸高3000亿元大关的A股公司。截至收盘，牧原股份股价收于133.49元，最新市值为2942.93亿元。

据统计，在所有概念指数的阶段表现中，猪产业指数以15.68%的20日区间涨幅位列第十，近5日和近10日的区间表现均位列第四。

2月27日，牧原股份披露2019年年报，公司全年实现营业总收入202.21亿元，同比增长51%；净利润61.14亿元，同比增长1075%。其中，四季度实现净利润47.27亿元，同比增长2681%。

此前，新希望曾在2月底突破千亿元市值。彼时，公司在互动平台上表示，“将紧盯养猪行业头部企业目标，继续刷新自我。”

二月生猪销售报喜

三月以来，生猪养殖上市公司陆续发布 2 月份生猪销售数据。虽然受新冠肺炎疫情影响，各地的防控措施在一定程度上了影响下游猪肉的销售节奏，从而导致出栏量大多环比下降，但由于销售均价有所提高，单月利润规模依旧可观。

以天邦股份为例，公司2月份销售收入环比增幅约为36%。

收入增长的逻辑依旧是猪价在高位运行。

再如正邦科技，公司2月份销售收入实现环比和同比双增长。

傲农生物养殖业务也迎来好消息。

2 月生猪销售收入同比增逾270%的新希望更是表示，预计从二季度开始出栏将逐级增加，实现快速放量。

巨头扩张脚步未停

梳理今年以来猪业巨头们的扩产计划，即便受新冠肺炎疫情影响，也未能阻止其疯狂扩张的脚步。与此同时，刚刚进入3月，部分行业先头部队就在为赢得这场“抢猪大战”砸下重金。

以新希望为例，公司3月5日晚发布公告称，决定继续加大在生猪养殖业务的投资力度，建设 10 个生猪养殖项目，项目总投资额达到43.6亿元。

据统计，新希望此次扩张计划涉及的新增年出栏生猪数量达到300余万头，可带动饲料增量近90万吨，项目所在地分布较广，包括广东、广西、湖北、山东等地。以其中规模最大的广东韶关新建年出栏85万头生猪养殖项目为例，项目满负荷生产后，每年可为公司及社会提供优质商品猪85万头以上，同时能够带动饲料增量25万吨。

资金来源方面，公告显示，10个项目的自有资金和银行贷款比例均为2:8，且筹备时间均将自2020年3月、4月开始，大多可在2020年8、9月项目竣工后投产。

天邦股份也在同一天披露，计划与安徽省滁州市人民政府开展生猪养殖暨食品产业园项目战略合作，项目总投资额高达70亿元。

“淡季不淡”猪价有底

从往年来看，生猪价格会在年后出现回落，但今年生猪价格不但没有回调，反而出现上涨，包括广东、浙江、湖南、广西、江西等省份均价曾突破40元/公斤大关。

有行业人士分析认为，一方面是由于疫情造成的生猪运输整体不畅，另一方面则由于供给端的不足造成了年后价格的上涨，虽然猪价在临近2月末出现回落，但仍然维持在一个较高的水平。

虽然疫情对于行业的影响依旧存在，但不少业内人士普遍认为，疫情对于生猪养殖整体影响并不大，属于可控范围内，行业补栏的滞后也将会拉长整个行业的景气周期。

此外，仔猪和母猪价格迭创新高，也从侧面反映出市场供给的紧缺程度。

方正证券的研报显示，仔猪和母猪的价格在近期不断走高，整个行业正呈现“一猪难求”的局面。目前全国15公斤仔猪均价2266元/头，广西地区甚至达到2500元/头，从补栏主力来看，当前仍然以集团性的企业为主，但是市场成交量仍然不多。另外，从母猪价格来看，本周50公斤二元母猪的价格高达5582元，基本处于有价无市的状态。

东吴证券也认为，2020 年猪价将依旧保持高位运行，在此影响下，生猪养殖头部企业的业绩确定性较高。

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