基民养基成本高居不下不容易基金公司旱涝保收

基民养基成本高居不下不容易基金公司旱涝保收

基民养基成本高居不下不容易基金公司旱涝保收 更新时间：2011-5-7 11:51:48 　　震荡行情下，亏损的基金遍地皆是，但基民却在不停地支付着“养基”成本。5月5日，记者采访了解到，投资者购买基金时要支付总额1%～1.5% 的销售手续费；赎回的时候，一般要支付0.5% ～ 0.8%的赎回费；基民每年还要向基金公司支付不菲的管理费，且不论投资收益如何，管理费都是照收不误。基民赚钱不容易，养基成本居高不下，基金公司却“旱涝保收 ”，这让很多基民非常反感。

收300亿管理费仅赚50亿

有数据显示，2010年60家基金公司旗下的基金，仅仅为投资者实现了50.8亿元的利润，很多基金净值甚至大幅亏损，但是，他们提取的管理费却高达302亿元，不但六倍于前者，还比上一年多收了17亿元。而基金公司付给银行的尾随佣金，高达46.03亿元；支付给券商的交易佣金62.4亿元；基金经理年薪动辄数百万元、上千万元者亦不乏其人。“我买的华安基金，好几年一直亏损，但管理费却年年交，这种基金公司太吭人了。”市民刘先生说。

对于公众的质疑，基金公司给的说法是，管理费的上升是由于渠道费用的增加。但记者了解到，渠道费用主要包括三项：给券商的交易佣金、给银行的托管费和客户维护费。托管费是基民单独支付的，并不在管理费之列。而对比 2009年和2010年的数据，券商佣金和尾随佣金两项基本持平，仅增加1亿元。所以，管理费上升的最大受益者仍然是基金公司本身。

华夏吃下一成管理费

从管理费绝对数据来看，据智酷金融研究中心和财汇数据的联合统计，60家基金公司中，共有七家公募基金公司在2010年的管理费超过10亿元，分别是华夏、嘉实、易方达、南方、广发、博时、大成。其中，2010年华夏管理费收入位列第一，占全部管理费收入达到9.5%，总额达到28.8亿元。

排名第二与第三的分别是嘉实和易方达，两者管理费收入占比分别为5.6%和5.4%。

与华夏相比，嘉实与易方达2010年的管理费收入被明显拉开差距——分别为17亿元和16.3亿元。

自2007年以来，华夏连续四年占据基金行业管理费收入第一位。甚至在2010的60家基金公司中，华夏的管理费收入，超过后25家基金公司的总和。

此外，华夏占行业全部管理费比例亦呈逐年上涨趋势。数据显示，从2007年到2010年，该项占比依次为7.2% 、9.0%、9.3%、9.5%。

值得注意的是，易方达曾在2006年超越华夏，管理费收入占据全行业收入的8.3%，名列行业第一，当时名列行业第二的华夏管理费收入为全行业7.4%。

接近华夏的人士表示：“华夏有近百名投资研究人员，覆盖各个行业，待遇很高，其在投研和经营上，呈现强者恒强的局面。”

买基金成本超股票10倍

据了解，投资者购买基金时要支付总额1%～1.5%的销售手续费；赎回的时候，一般要支付0.5%～0.8%的赎回费；每年还要向基金公司支付不菲的管理费，算下来，养基的成本还真不少。“资金量稍微大一点，投资股票一买一卖的成本约为千分之二，并且没有管理费，但基金一买一卖的成本在2% 左右，并且每年有0.3% 左右的管理费，成本高的基金一年成本可达2.5%，这相当于股票投资成本的12倍。”市民孙云说，基金公司虽说是专家理财，但基金公司巨额的收入与旗下基金取得的收益不成正比 ，让投资者感到不公。

■呼声

亏损基金应该被“ST”

基金赚少亏多，基民损失惨重，但基金公司却“旱涝保收”地收着高额管理费，让人不可思议。“除了排名压力，取得好的排名可以在以后发行中赚更多的钱之外，基金公司几乎没有其他的压力。”市民刘云说，这使得基金业内优胜劣汰的机制难以形成，基金公司不求改变，最终受伤的只是基民。

“基金公司这种管理费的收取模式有待改变，应该提高与净值的关联度。”青岛大学金融学院张宗强博士说，在股市低迷，基金投资者出现大幅亏损的情况下，基金公司仍然按照固定费率收费不是非常合理。基金公司和基民之间属于信托关系，管理费的高低应该由双方来约定，但如果基金公司在亏损时适当降低管理费，能够降低基民的损失，挽回的是民众的投资信心。

股资者刘云甚至提出，上市公司连年亏损，会被冠以“ST”的招牌，让投资者注意，有的基金公司同样连年亏损，应该适用同样的制度，改名为“ST”基金，对投资者起到一个提醒的作用。

■建议

三种渠道“养基”可以省钱

网上直销基金优惠多

如果在2007年，相信绝大多数市民都会选择去银行或者证券公司买基金，尽管要承担1.5% 的申购费和0.5% 的赎回费，可是牛市中很多人不会在乎这点手续费？可是当下，沪深股市在3000点左右震荡 ，买基金的收益远远不如从前，一来一回2% 的手续费就显得有些“沉重”。各家基金公司纷纷开通了网上直销渠道，推出了手续费打折的优惠；而传统的银行、券商销售渠道也开始打折。

以股票型基金为例，如果市民一次性申购额在100万元以下，通过基金公司的网站购买的话，部分基金的手 续 费 最 低 可 降 至0.60% ——相对于原来1.5%的申购费打了4折。不过需要注意的是，同一基金公司旗下的不同基金的打折力度也是不一样的；此外，市民使用不同银行卡支付申购费享受到的优惠也是不一样的。

除股票型基金之外，开放式基金还包括债券型基金和货币型基金。通常而言，货币型基金没有申购费，利息略高于活期存款，可以作为市民活期存款的投资渠道；债券型基金比股票型基金的申购费用低，如申购额在100万元以下，部分基金的申购费可打折至0.4%。还有部分债券型基金是不收手续费的。

股市买基金成本低

市民从沪深股市上不仅可以买股票，还可以买基金，而且这些基金的交易费更低。长江证券青岛营业部分析师丁明春介绍说：“市民可以通过股票市场买到封闭式基金、LOF和ETF基金，这些基金的手续费和股票交易的手续费是一样的。比如LOF基金，它既可以像普通的开放式基金一样申购赎回 ，也可以像股票一样在股市上进行交易。”

封闭式基金和开放式基金最大的区别就在于封基的规模是固定的。“封基没有申购赎回的压力，对基金经理而言可以更安心进行资产配置，对业绩也更有保障。”丁明春说。如果市民想购买被动管理的指数型基金，他建议从股市上购买LOF基金和EFT 基金，“通常来说，跟踪同一指数的指数型基金的业绩不会相差太多。这样的话，可以花费更小，而取得的收益相同。”

从银行买基金可打折

截至目前，银行还是销售基金的主渠道，而不少银行代销的基金申购费用也是打折的 。“我们银行代销的基金申购费有许多是可以打折的 ，最低可以打到六折。”青岛银行零售业务部门张晓艳说，不同的基金折扣不同，并且新基金一般不打折，打折的都是老基金。“市民如果从柜台上买基金是不打折的，只有网上认购基金才可以打折。”

据了解，岛城不同银行代销同一种基金的折扣也不同，有的银行基金申购费用可以打到4折。“基金的管理费用一般是逐年减少的，一般持有一种基金两到三年就不用再交管理费用了。”张晓艳说。

投资者购买基金时要支付总额1% ～1.5%的销售手续费；赎回的时候，一般要支付0.5%～0.8% 的赎回费；每年还要向基金公司支付不菲的管理费。

■热议

管理费该怎么收

华夏基金总经理范勇宏曾表示：“基金持有人利益和基金经理的利益要一致，要让他们风险共担，收益共担。公募基金和私募基金两种理财方式，各有优势，各有好的制度优势，应该相互借鉴，相互融合。”

公募内部人士表示：“改变管理费收取方式的意义最终在于公募激励机制的改善，不仅是薪酬上的调整，同时也要增加约束，业绩做不好，要有相应措施，而不是下有保证，上不封顶。”

上述人士表示：“公募目前涉及的范围可能比较广，可以从专户产品来试点，随着公募产品的多元化，然后再慢慢推广。”

不过亦有人士对此表示异议，中国银河证券基金研究中心总经理胡立峰告诉记者：“管理费是公募基金行业良好运行的基石，若从投资者利益保护的角度出发，可以加强第三方投顾的力量，为投资者选择更好的基金。”

好买基金首席分析师曾令华表示：“改善有两种，第一种是效仿私募，改成全托管制度，收费方式随之改变；第二种改成公募加投资顾问的模式，这种方式更可行，可以在保证公募基金流动性的基础上进行有效改善，公募投资者必须保证自己投票的权利。” 据《投资者》

■链接

华夏上证50最亏钱

根据年报披露的信息，2010年全年赚钱最多的基金呈“集团军”特征。主要集中在大型基金公司，这些基金规模普遍较大，业绩较好。

根据好买基金研究中心提供的数据，去年最赚钱的前10只基金中，华夏基金、嘉实基金分别独占三员，华夏优增为去年最赚钱的基金，2010年实现利润37.16亿元。而去年业绩增长率排名首位的华商盛世成长全年的利润为23.42亿元，在基金赚钱榜上排名第三。

“2010年基金赚钱榜”前十名基金去年共赚得209.896亿元的利润，是基金业全年整体利润的4倍 ，据天相对60家基金公司旗下656只基金的数据统计，2010年基金全年利润仅50.82亿元。

去年股指整体下跌，殃及大片指数基金，指数基金成为去年基金业的亏损大户。

好买基金研究中心数据显示，去年，华夏上证50ETF、易方达上证50、嘉实沪深300三只指数型基金因庞大的投资规模及下跌的标的指数，蒙受巨大亏损，位列“2010年基金亏损榜”前三名，去年利润总额分别为：-60.82亿元、-52.25亿元和-41.65亿元。

而在亏损榜上位列前位的主动型偏股基金则分别为中邮核心成长、长城品牌优选和景顺长城精选蓝筹，根据年报信息，上述3只基金截至去年底份额规模均过百亿，去年净值跌幅分别为-10.90% 、-17.34% 和-13.80%。

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