基金经理留意估值大分化纠偏中寻找估值洼地

基金经理：留意估值大分化纠偏中寻找估值洼地

基金经理：留意估值大分化纠偏中寻找估值洼地 更新时间：2011-1-28 9:09:13 新年以来，在周期类大盘股跌无可跌的局面下，估值高企的中小盘个股遭遇轮番杀跌，开始了一波估值纠错的行情。不过，中小盘的轮番杀跌背后值得关注的是，对于真正具有业绩支撑的中小盘股，基金仍在锲而不舍的追逐。从四季度报来看，去年四季度，中小盘股还是基金新增持仓的重点，而双汇发展、伊利股份、东阿阿胶、康美药业等中盘股已开始逐步进入基金持有的前十大行列。 　　提醒：留意估值大分化　　对于2011年中小盘股的投资，基金公司人士普遍提醒股民需要注意其中的估值大分化。　　银华基金日前在其2011年投资策略指出，分化可能成为2010-2011年资本市场运行的核心关键词。一方面，一部分估值偏低的稳健成长型的股票具备了投资价值，甚至在某些阶段会表现出明显的超额收益。另一方面，比较大的波动将发生在新兴加消费产业。相当多的上市公司已经被市场赋予了较高的估值水平。只有那些能够用财务数据证明自己的核心竞争优势和成长性的企业，才能持续地享受较高的估值水平。　　“我们既要通过挖掘和持有这些高成长个股来获得这种溢价收益，又要非常警惕市场在某些时段出现的估值泡沫破灭风险。”银华基金指出。　　银华基金认为，目前投资在标的选择上陷入尴尬，估值低的股票真正的买点未到，大趋势好的股票，估值很高，面临较大的风险。　　综合考虑通胀和估值分化后，银华基金预计，一季度理想的投资策略是保持均衡的行业配置，卖出部分基本面支持不扎实的高估值品种，买入部分低估值品种。　　基金依然偏爱中小盘股　　新年开局，市场再次陷入调整当中，尤其是以一些估值偏高的中小盘股为代表。不过，仔细观察基金四季报中的重仓股，总体来看，基金依然明显偏爱中小盘股。　　以最具看点的新增个股来看，中小盘股还是基金新增持仓的重点，新材料概念的东方锆业是当季基金新增规模最大的个股。第四季度末，6只基金合并持有该公司1700万股，占流通盘近10%。 12下一页共2页 分享：

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