基金股市向上趋势仍将保持

基金：股市向上趋势仍将保持

基金：股市向上趋势仍将保持 更新时间：2010-11-13 6:57:33 　　10月份经济数据出炉，显著超出市场原有预期。泰达宏利基金认为这进一步加强了紧缩政策预期，准备金率仍有上调的空间，不排除央行近期加息的可能。　　泰达宏利认为，近期粮食、肉类、蔬菜、食用油等食品价格的全面上涨是CPI创24个月新高的主要推手。虽然进入11月份以来，不仅涉及民生的农产品价格持续上涨，工业原材料方面，比如有色金属、煤炭和化工原料等价格也在持续上涨，但是考虑到基数因素，预计11月份的CPI数据会稍低于10月份。昨日A股市场在消息刺激下低开高走，出现强势震荡走势，盘中二、八现象明显，预计临近年关的热点轮换行情即将再次上演，泰达宏利建议投资人关注人民币升值相关板块和通胀受益板块。　　摩根士丹利华鑫基金则认为：第一，投资者将逐渐开始产生对后续流动性的担忧，并且心理影响更大于实际影响，市场对进一步加息的预期也将增强；第二，由于货币政策的紧缩效用将逐渐显现，未来经济增长的不稳定性也将增加，这将降低经济基本面对市场乐观情绪的支撑；第三，市场可能会有震荡，而震荡的频率、幅度都会加大，震荡期的时间也将拉长。　　不过，在申万巴黎基金看来，政策调控压力加大尚难影响股市上行。综合来看，在经济企稳、流动性宽裕、通胀压力上升等情况下，未来政策调控压力将会加大。CPI同比上涨4.4%但仍在政府可以容忍的范围之内，未来一段时间CPI仍将上行。央行再次上调存款准备金率旨在针对持续上升的通胀形势和全球流动性泛滥格局，特别是上周美国宣布六千亿美元的量化宽松刺激政策，导致热钱流入风险进一步加大，因此央行适时采取收缩流动性措施进行对冲，并抑制通胀势头。由于市场对这一紧缩政策已有预期，对A股市场冲击较为有限，股市向上的趋势仍将保持。　　申万巴黎进一步指出，目前推出的加息、上调存款准备金率政策仍处于货币政策范畴，预计未来3至4个月此类货币紧缩政策仍会陆续推出，但目前来看政府并未推出限制贷款等行政措施。由此可见，政府还未到出台更严厉政策的节点上，当前股市并不存在大幅下跌的风险，短期震荡或在所难免。　　在信诚四季红基金经理闾志刚看来，上调准备金率措施，对市场影响要小于加息，市场也已逐步消化，对后市可能带来一定的震荡，但影响不会太大。 “我们维持对经济将在四季度保持相对平稳的预测；经济基本面的坚实为决策层管理通胀预期提供了更多的操作空间。 ”

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