基金通胀预期仍将左右市场走势后市判断分化

基金：通胀预期仍将左右市场走势 后市判断分化

基金：通胀预期仍将左右市场走势 后市判断分化 更新时间：2011-2-17 8:29:21 　　“同比上涨4.9%”。1月份CPI数据一经发布，迅速成为基金业内的关注焦点。　　来自基金业内的信息显示，乐观的基金经理给出了中期牛市起步的判断，而悲观者则认为通胀趋势并未完全化解，短期投资风险开始显露。　　国泰基金的看法总体属于中性偏乐观。他们认为，1月份CPI数据说明通胀水平没有市场预期得那么高，也没有大家想象的那么严重，“这一定程度上有利于市场表现。”　　不过，博时基金固定收益部副总经理章强则认为，上半年，尤其是年中阶段，通胀形势还比较严峻。他认为，通胀数据总体低于市场预期，主要原因在于食品尤其是鲜菜价格上涨幅度大大低于市场此前分析。但比较调整前后的CPI，非食品权重增加对CPI的正贡献较为明显。因此，不管是从趋势还是从读数来看，都坚持此前通胀压力大的判断。　　从其他基金公司观点来看，分歧仍较大。诺安基金、汇丰晋信等认为，通胀压力仍然较大。国投瑞银认为，权重调整后，可能将延长CPI高位运行的时间。而景顺长城的佘春宁相对乐观，认为未来整体通胀水平将受控。　　谈到后市走向，各方面的判断进一步分化。　　富国基金表示，投资仍需关注成长性机会，自下而上挖掘高质量的成长股机会仍然关键。尤其是考虑到CPI还在高位运行，而PPI对CPI的传导又存在时滞，未来通胀形势仍然复杂，预计上半年仍将维持偏紧的货币政策。　　汇丰晋信则表示，由于估值仍然偏低，市场情绪转暖，宏观基本面复苏迹象初显；但受短期通胀压力较大的影响，宏观紧缩预期仍然强烈，市场预计将继续呈现震荡攀升格局。诺安基金表示，A股市场会延续反弹行情。短期内可以谨慎参与做多，以低估值周期类板块为投资重点。　　债市方面，国投瑞银双债增利基金经理韩海平表示，鉴于目前处于加息周期的后半段，债券市场大部分的风险已经释放，债券市场已迎来较好的配置时期。

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