基金风险释放仍将持续2700点估值底部有支撑

基金：风险释放仍将持续 2700点估值底部有支撑

基金：风险释放仍将持续 2700点估值底部有支撑 更新时间：2011-5-7 11:52:06 　　基金　　目前市场面临政策压力，处于等待“靴子”落地的时刻，短期仍以震荡调整态势为主　　诺安灵活配置基金经理 夏俊杰：　　　　预计近一个月都会延续震荡走势，市场整体上难有大的系统性行情，5、6月份是比较关键的时点，市场也会面临方向性的选择。要看通胀情况到底怎样，通胀的变化趋势是决定下半年宏观经济，乃至资本市场走势的最重要的变量。在对下半年CPI走势做出明确预期前，我们相对谨慎，主要是自下而上选股，坚持以投资成长型公司作为组合的战略性配置，5月市场整体震荡的概率大。　　易方达消费行业基金经理 刘芳洁：　　　　目前紧缩政策预期抑制市场上行，需关注经济结构调整的一些政策，以找到市场方向。近期我们比较看好消费股。二季度通胀压力仍然比较大，存款准备金率和基准利率仍有上调可能，市场预期政府有可能出台进一步的紧缩政策，这将在很大程度上抑制市场的上升空间。但2011 年作为“十二五”开局元年，经济结构调整的方向和力度值得关注，消费行业仍将显著受益于中国经济的结构转型，而适度的通胀甚至可能提升某些消费企业的利润增速，加上估值的回归，目前部分消费类股已经颇具价值。　　新华优选成长基金经理 王卫东：　　　　目前市场缺乏热点，面临政策压力，短期仍以震荡调整态势为主，因为市场普遍预计4月CPI仍在5%之上，存在较为强烈的调控预期。温家宝又强调“坚定不移把房价降下来”，使得房地产紧缩调控政策预期加大。现在处于等待“靴子”落地的时刻，如果政府能在发布宏观经济数据前后出台调控措施，则短期市场利空出尽，或有望出现反弹，但受经济增速放缓等经济基本面因素制约，二季度反弹力度有限。　　券商　　预计5月上证指数的波动区间为2700-3000点范围　　申银万国证券研究所策略分析师 凌鹏：　　4月中旬以来，调控政策再度加码，监管层也表态将坚定不移地对通胀和房价进行严控。由于短期政策继续趋严的环境将不会改变，一季报毛利率下滑对市场的冲击也需要一定时间来消化，并且短期实体经济和股市均面临资金紧张的问题，预计风险释放期还将持续。但目前市场估值已处于较低水平，即使考虑未来盈利预测大幅下调的冲击，2700点的位置也基本处于估值的底部，因此下有支撑，预计5月上证指数的波动区间为2700-3000点范围。建议投资者关注银行、房地产、煤炭、水泥板块。　　天相投顾策略分析师 周荣华：　　我们预测，2011年上市公司整体利润增速将为20%。企业盈利依然实现正增长，但相比2010年的利润增速37%有所下降。因此，在利润增速回落和利润维持正增长的双重作用下，当前股市的回落依然是箱体格局的正常走势，不会出现跌破箱体下限的趋势性下跌。我们认为，上证指数在箱体中枢3000点下方的调整幅度基本在5%-10%之间，目前上证指数正处于箱体中枢下方接近下轨处。建议投资者关注化工、化纤、建材、机械板块。　　东海证券策略分析师 鲍庆：　　按照2011年最低估值水平来看，未来市场估值继续下行的空间较小，估值水平收缩的幅度不大。短期来看，当前市场信心仍然不足，导致当前市场估值较低，就中期货币政策而言，当前通胀压力逐渐趋缓，随着6月CPI的见顶回落，货币政策收紧的频率将有所放缓，这有利于当前估值水平的逐渐恢复。我们认为，随着宏观先行指数的回升，市场信心将逐渐重树，未来A股市场估值仍然存在向上回升的动力，5月市场总体呈现区间震荡走势。建议投资者关注银行、煤炭、钢铁、食品饮料板块。

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