地产矿业公司借壳卡壳证监会拟建立快车道

地产矿业公司借壳“卡壳”证监会拟建立“快车道”

地产矿业公司借壳“卡壳”证监会拟建立“快车道” 更新时间：2010-5-24 2:28:32 　　近日，证监会在并购重组方面动作连连，一方面严加限制地产、矿业等公司的借壳上市，另一方面正准备建立并购重组审核的“快车道”。

12家地产企业借壳停滞

《第一财经日报》从多家投行处了解到，地产和矿业公司借壳上市项目已经很难获准。

“对于房企的借壳上市目前还是受理的，我们最近就刚刚递交了一个这样的项目，但预计最后审核的批文很难拿到。”上海一家券商并购重组部的总监显得忧心忡忡，他表示，这个重组项目已经做了很长时间，以后再接项目一定会谨慎挑选和对待。

另据本报记者从深圳一家券商了解到的情况，该公司为一家房企做借壳上市的重组项目，去年11月就已经过会，至今仍未拿到批文。

据记者不完全统计，今年以来公布过重组预案的A股上市公司中，涉及地产企业借壳、目前处于停滞状态的达12家。例如，西北最大地产公司紫薇地产借壳*ST东碳因涉嫌违反证券相关法律法规被立案调查。新洲集团重组*ST白猫的方案因被归为“房地产公司借壳上市”，迟迟未被监管部门批复。

而2009年变身为地产股的ST公司不下于30家。

有业内人士认为，限制地产主要还是因为最近国务院对于楼市调控政策的影响。4月17日，国务院下发的《国务院关于坚决遏制部分城市房价过快上涨的通知》特别指出，对存在土地闲置及炒地行为的房地产开发企业，商业银行不得发放新开发项目贷款，证监部门暂停批准其上市、再融资和重大资产重组。

此外，上述业内人士还认为，限制矿业公司借壳上市，则是涉及资产价格波动剧烈的缘故，在价值评估上具有很大风险。

限制借壳，鼓励同业整合

本报记者获得的4月28日证监会一次内部讨论会议的文案显示，监管部门已明确将借壳上市的交易类型划归为限制类，鼓励整体上市和产业整合。

国信证券投行部副总经理李波也向本报记者证实了这一消息。李波表示，证监会最新传达下来的精神是，非同行业借壳上市门槛向IPO看齐，鼓励同行业间的兼并重组，以提高产业的集中度，优化产业结构。

证监会在上述内部讨论会议中提出，拟从简化环节、豁免审查、取消许可三个层级推进并购重组的市场化进程，简化审批流程，加快审批速度。

“简化流程后，如果实行快检，起码比以前省掉2～3个月的时间，中间主要省去了反馈和复核的环节。”一位投行并购重组部人士告诉记者。

“豁免审查”指的是，对“持股30％股东，每年增持2％以内的事后备案审批”和“持股50％以上，继续增持的要约豁免审批”不进行“主动审核”，另对收购报告书/要约收购报告书、向社会公众股回购、上市公司重大资产重组执行“常态免审，例外叫停”的机制，同时强调要聘请符合相应资质的财务顾问。

另外，对于以集中竞价方式向社会公众股回购，证监会拟取消行政许可。证监会欲在取消行政许可时制定事后监督等其他行政管理方式的配套措施，在过渡期内只能聘请A级财务顾问，以确保取消许可后的平滑过渡，控制可能产生的风险。

从上述三个层级来看，财务顾问对于审核通道的确定起到了很关键的作用。一家券商并购重组部的总监认为，对券商来说，证监会拟出此方案的意图，是为了扶持优秀的财务顾问在并购重组业务中做得更加规范。但他同时表示，证监会从来没有对财务顾问进行过分级管理，之前只有对券商的分类管理，所以在操作性上还有待商榷。

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