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辽宁忠旺铝材联系电话

John 发布时间:2024-12-11 0浏览

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1、中国忠旺内忧外患,东北前“首富”如何自救?2、晒晒2019年铝工业的成绩单(上)3、中国忠旺“离奇”爆雷:负债900亿自救失败,资金去向依旧迷雾重重

中国忠旺内忧外患,东北前“首富”如何自救?

半年报推迟发布一个半月后,铝业巨头中国忠旺自曝下属公司出现严重经营困难。

作者 | 刘洋

编辑 | 蔡真

来源 | 野马财经

10月15日,中国忠旺(1333.HK)公告称,下属公司辽阳忠旺精制铝业有限公司、辽宁忠旺集团有限公司出现重大亏损、运营困难,经多方努力,已无法依靠自身力量解决当前问题。

来源:中国忠旺公告

目前,下属公司正向有关方寻求帮助,最大限度保障下属公司及其子公司后续运营。受该事件影响,公司三名独立非执行董事已全部辞职。

此前的8月30日,中国忠旺公告称半年报将迟于8月31日发布,同日,中国忠旺停牌。停牌前收盘价为1.68港元/股,最新市值91.55亿港元,较2019年7月高点蒸发近300亿港元。

截至目前,中国忠旺仍未发半年报,也没有复牌。

忠旺缘何陷入经营困难

公告提及的两家公司(辽阳忠旺精制铝业有限公司、辽宁忠旺集团有限公司)是中国忠旺的业务主体公司,中国忠旺分别持有这两家公司的股比为100%和96.55%。

根据2020年11月公开披露的资产重组文件,辽阳忠旺精制铝业有限公司旗下主要是铝型材、铝压延、精深加工、机械设备等;辽宁忠旺集团有限公司旗下主要是铝模板等业务。

两家下属公司陷入经营困难的近因,是今年以来,供给端因“双碳”政策限制、疫情反复而收紧,需求端因复工复产和环保转型而强劲,致使电解铝价格一路走高。上游电解铝价格走高,挤压了下游铝型材企业利润。

而中国忠旺陷入困境的深层次的原因,亦可从其近年来的经营中找到蛛丝马迹。

财报显示,中国忠旺2020年实现营收204.01亿元,净利润为18.37亿元,总资产1279.7亿元,负债910亿元,资产负债率71.14%,其中银行及其他贷款余额共计669亿元,应收账款、应收票据等应收款项高达319亿元。

来源:忠旺官网

这一财务报告被审计师出具了保留意见,原因有二:一是无法对储存于海外港口的6.13亿元人民币存货执行任何审计程序,二是年报的多项财务数据出现异常。

年报财务数据异常方面,首先是应收账款和应收票据,2018和2019年稳定在120多亿元,但在2020年销售大幅下滑的情况下却突然大幅增长至近200亿元;其次是“银行及其他贷款”,2018年和2019年稳定在150亿元左右,2020年突然暴增至251亿元;最后,贷款251亿元,加之2020年中国忠旺的总资产超过1200亿元,但账上现金却仅仅只有3.69亿元。

中国忠旺陷入经营困境,与其多轮回A上市均“告吹”亦大有关系。中国忠旺近年来因债务高企,拟多次借壳回A,以借此在市场融资、缓解债务难题,但一直未能成功。

早在2016年,中国忠旺就计划分拆回A,借壳中房股份(现*ST中房, 600890.SH )上市,在经过了近4年的“长跑”,这一交易中止。

2020年3月,中国忠旺又计划将辽宁忠旺集团96.55%股权,作价人民币294.5亿元,与*ST中房进行资产置换,从而借壳上市。8月12日,*ST中房表示,鉴于目前市场环境等原因,公司决定终止此次交易。

值得一提的是,近年来,忠旺热衷于参股控股金融公司和机构,如君康人寿、辽阳银行、大连银行、吉林银行、辽阳农商行等。但在“保险姓保”的监管高压和金控新规与去杠杆等新形势下,忠旺的资金压力并未减轻太多。

忠旺背后的东北富豪

公开资料显示,忠旺集团是全球领先的铝加工产品研发制造商,公司于1993年成立于中国辽宁省,至今已发展成为全球第二大、亚洲最大的铝型材研发制造商。

这与其创始人刘忠田的敏锐的市场眼光以及“赌性”大有关系。这位神奇、神秘、低调的中国前首富,曾被誉为“最会做生意的东北人”。目前,他持有中国忠旺74.16%股份,是公司实控人。

1978年,出生在辽宁辽阳一个普通家庭、14岁的刘忠田怀揣着借来的200块钱,到长白山做起了木材生意,从而赚取了第一桶金。到1984年,东北的木材生意逐渐被江浙商人垄断,刘忠田才回到辽宁转做化工,给本地钢铁厂生产耐火涂料。

进入1990年代,房地产开始热了起来,房子要有门窗,那么门窗框用的铝材需求肯定上升。1993年,看到机会的刘忠田与香港的威力旺公司合资成立了辽阳忠旺铝材有限公司。而港资身份不仅为辽宁忠旺节省了税款,日后也为中国忠旺顺利在香港上市打下了基础。

1994年辽宁忠旺建筑用铝型材投放进市场,凭借着房地产行业的拉动效应,辽宁忠旺业务量也逐年走高,1996年产能上了十万吨。

2002年,刘忠田力排众议,杀入工业型铝材市场。当时我国工业、交通等领域用到的特大型铝合金型材全部依赖进口。此后,奥运会场馆建设、首都机场扩建,加上上海世博会以及广州亚运会订单全拿到手,“4万亿”的大基建、铁路大提速,铝型材的需求爆发,忠旺获得了7万吨的合同。

来源:忠旺官网

2009年,已经是全球第二铝挤压产品制造商的忠旺,启动了当时全球最大的IPO。最终在2009年的福布斯富豪榜上,刘忠田以258.8亿的身价,超过了王健林,成为了东北“首富”。

不料,上市次年,美国开始对中国输美铝材进行反倾销和反补贴调查,“亚洲铝王”自然首当其冲。2011年3月29日,美国商务部作出终裁,向中国忠旺出口美国的部分铝型材征收反倾销关税与反补贴关税,税率都很高,反倾销税率33.28%,反补贴关税374.15%。

出口下滑之外,2015年,中国忠旺被一家叫做Dupre Analytics的机构狙击,指控忠旺为逃避关税,将大量铝制品走私进入美国,涉嫌欺诈。后来美国的浑水自爆,这家机构就是浑水的“小号”。尽管忠旺做出了反击与澄清,但余波未了。

今年8月,公司公告称控股股东已进一步向公司确认其并未就该指控接到任何法律文书或通知”。

这期间,中国忠旺拟收购美国爱励铝业,美国方面以“威胁美国的国家安全”为由将这家公司卖给了印度。

当然,除了出口出现动荡,随着四万亿以及国内大型基建逐渐退潮,工业铝材需求也出现大幅下滑,而忠旺在经历了多年狂飙突进扩张之后,留下过剩的产能和高额负债。

2017年11月,中国忠旺公告称,刘忠田因个人身体原因辞去执行董事、董事会主席、提名与薪酬委员会成员以及策略及发展委员会主席职位。曾先后推动汇源果汁和忠旺集团上市的公司老臣路长青接任董事长一职。2019年11月,刘忠田卸任辽宁忠旺集团董事长、法定代表人。

2014年至2017年,刘忠田连续被福布斯和胡润评为辽宁首富与东北首富,身家一度接近300亿元。近两年来,伴随中国忠旺股价下行,他的身家也有所下滑。据胡润全球富豪榜显示,刘忠田的2019年身家为165亿元,2020年降至120亿元,2021年再度缩水,仅剩80亿元。

“凛冬已褪,春山在望”,这是中国忠旺董事长路长青在2020年报上的致辞。 现在看来,凛冬应该还没有过去。

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晒晒2019年铝工业的成绩单(上)

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对中国铝工业而言,2019年是具有里程碑意义的一年,是喜事多多值得庆贺的一年,各项产品产量都基本达到历史最高水平:铝土矿开采量约1.1亿吨,冶金级氧化铝提取超7155万吨,原铝产量约3593万吨,铝材产量超3450万吨,再生铝产量近700万吨。

这一年,是中国铝“银雀”西南迁的开局大年。

这一年,是中国铝产业大举开采与进入几内亚铝土矿之年,进入的企业超过10家。

这一年,是氧化铝与原铝产量进入平稳阶段之年。

这一年,是超大铝轧制项目在大庆开工。

这一年,获中国有色金属工业科学技术奖最多的一年:一等奖13项,二等奖14项,三等奖12项。

这一年,爱励铝业(镇江)有限公司成为最完善的高档航空铝厚板生产基地。

这一年,国际铝业协会发布了《中国汽车工业用铝量评估报告(2016~2030)》,预测2030年中国汽车工业用铝量可达910万吨。

大事件与大项目

宝武钢铁集团进军铝业。2019年2月,中国钢铁巨头宝武集团旗下公司——宝钢股份有限公司入股河南三门峡市的同人铝业公司,占股51%,随后将公司更名为宝武铝业有限公司,产品为高档ABS(汽车车身薄板)与罐身料等,总生产能力60万吨/年,2020年后期陆续投产,所有装备成套引进。钢铁工业与有色金属工业联姻早已有之,日本神户钢铁公司在上世纪30年代就成立了铜铝事业部;中国攀枝花钢铁公司也早已进军钛业;中国酒泉钢铁公司也在早些年成立了东兴铝业有限公司,现在已是中国的双辊式铸扎铝带卷生产企业之一。

2019年10月,国际铝业协会发布了其委托CM咨询公司完成的《中国汽车工业用铝量评估报告(2016~2030)》,这是一个很有说服力与值得一读的报告。报告称,2018年中国汽车工业的用铝量为803万吨,预测2030年的需求量为910万吨,年复合增长率为8.9%。2018年中国生产了2210辆燃油车,消耗了260万吨铝,平均为118.7kg/辆,2030年铝的消耗量可达490万吨。报告预测,2030年中国货车和新能源汽车用铝量将为140万吨,复合增长率11%。新能源汽车的定义,是部分或全部以电力驱动的汽车,包括纯电动车(BEV)、混合动力车和插电式混合动力车(HEV和PHEV)。

忠旺集团涉及原铝及游艇业务。作为全球的铝加工龙头企业之一,忠旺已形成铝挤压、铝轧制和深加工三大核心业务并举的格局,所产铝材在国民经济各个部门获得广泛应用,而且也开始向原铝产业延伸,建设80万吨/年项目,在国际上收购德国的翁纳(Una)铝挤压公司与澳大利亚的银色游艇公司(Silver Yachts),并于2019年10月交付了一艘全球的超级豪华游艇“博尔德(Bold)”号。

忠旺铝业携手汽车企业开拓轻量化蓝海。中国忠旺全资附属公司安徽忠旺铝合金精深加工有限公司参与了奇瑞汽车公司多款车的铝合金零部件的设计,并取得了预期效果。例如,奇瑞新能源纯电动汽车小蚂蚁eQ1用的是忠旺铝业公司的铝材,后来在国内首款纯电动跑车前途K50的车身铝材也全是忠旺提供的,在样车的设计阶段,忠旺汽车事业部的工程技术人员参与了部件结构优化设计、铝材试验、二维图纸绘制、截面改进、样车试制等全过程工作。另外,忠旺还与一汽公司合作开发了12米长的“全铝车身+全铝底盘”的城市全铝大客车;与沃尔沃、奇瑞、比亚迪、长城华冠、华晨客车(大连)、一汽客车、黄海客车、厦门金旅等公司展开技术合作,联合开发全铝新能源汽车,共拓铝应用蓝海。

兴发精密制造公司新材料及精智造项目奠基。该项目总投资12亿元,占地面积约160平方公里,主要装备:1台90MN挤压机、1台50MN挤压机、另有4条进口全自动挤压生产线、3条立式喷涂线、4条断桥生产线、1条汽车配件试制线、1条电子配件生产线。达产产能为15万吨/年新型高端工业型材和建筑结构型材,3万吨/年高精深加工零配件。

重庆忠旺铝模板制造有限公司投资67亿元建深加工基地。重庆忠旺铝模板制造有限公司于2019年2月以1.76亿元购得重庆市两江新区702平方公里土地,将投资69亿元建铝合金深加工产业基地,主要产品为铝合金白车身、车用零部件、轨道车辆车厢、建筑模板等,达产后预计销售收入约138亿元/年,纳税约9亿元/年,提供就业岗位约6000个。

中旺集团将在洛阳伊川县建100万吨/年铝合金精深加工项目。此项目建设已于2019年2月22日与洛阳市签约,总投资210亿元,主要精深产品:乘用车及专用车车体及零配件、铝合金模板、环保全铝家具等,投产后预计销售收入可超过400亿元/年。同时将在伊滨经济开发区建中原总部基地、研发中心、中原新材料大数据中心、销售公司等。

魏桥铝精深加工产业园落户滨州高新区。山东魏桥铝电有限公司决定在滨州高新区建设铝精深加工产业园,已于2019年3月21日签订了协议。园区占地面积412万平方米,规划建筑面积60万平方米,计划投资180亿元。

中信安哥拉铝型材厂投产。中信集团投资兴建的安哥拉铝型材厂于2019年5月21日在罗安达-本戈经济特区(ZEE)投产,总投资4000万美元,占地79265平方米,2016年6月开工建设,生产能力0.8万吨/年挤压铝型材,0.2万吨/年门窗。

中铝闽台(福州)蓝色经济产业园建设有序推进。这是中铝在东南沿海打造的精深铝加工基地,占地133万平方米,计划总投资100亿元,分期分阶段实施,一期分四阶段,一~三阶段2021年完成,四阶段项目正在规划中。一期一阶段已于2019年5月完成,占地266平方公里,总投资约15亿元,主要生产金属包装铝材,产能29万吨/年;二阶段为ABS(汽车车身薄板),产能10万吨/年,2019年7月投产,占地约173平方公里,总投资约10亿元;三阶段总投资15亿元,占地9平方公里,主要建设熔铸车间与2400mm热连轧线及一些填平补齐项目,产能40万吨/年热轧卷。

荥阳铝业拟在鹤山市新建铝合金生产基地。荥阳铝业集团拟在广东江门鹤山工业城A区设立一个全新的铝合金生产基地,已组建了一个全资子公司,以制造及生产高性能及高精密度铝产品,包括高端铝合金及模具、硬件部件、散热器及其他电子部件为主,主要为满足海外市场的需要。一期投资约为10.5亿元,生产能力7万吨/年铝合金及其制品,一期占地133平方公里。

西南铝多个项目开工。2019年6月26日,西南铝业(集团)有限责任公司在重庆西彭区同时开工建设2800mm冷轧机组及其配套项目、铝-锂合金熔铸机组及其配套项目、航空薄板及ABS生产设备建设项目、航空厚板提产设备建设项目。共计总投资约10.8亿元。

大庆豫港龙泉将成为世界综合性铝材加工基地。豫港龙泉正在大庆建世界上的综合性铝材加工基地,规划占地约10平方公里,投资约330亿元,总建筑面积1000万平方米,全部建成达产后销售收入可达约1000亿元,实现税收约100亿元,解决就业岗位1.7万个。2019年1月7日开始施工,2020年12月精深加工区投产,2025年全部建成。项目共分3部分:轧制材生产能力120万吨/年,挤压材生产能力50万吨/年,精深加工产品生产能力20万吨/年。2019年施工的有:14条道路,总长19千米;厂房18栋,都是16米高,其中9栋为长628米,宽90米,8栋为长620米,宽90米。2019年计划投资21亿元。挤压型材区2021年12月陆续投产;板带部分计划2021年开建,2023年陆续投产。这可是目前的铝加工大项目。

金来铝业铝圆片项目奠基。山东金来铝业有限公司6万吨/年铝圆片项目于2019年7月3日奠基,是由香港新东阳铝圆片有限公司和邹平鑫利源铸造有限公司合作投资兴建,总投资3.15亿元,达产后销售收入可达20余亿元,目前是全国的铝圆片生产企业。

南山铝业投资15.64亿元对原20万吨/年特种铝材线填平补齐。南山铝业自筹资金对位于东海开发区东侧的原20万吨/年超大规格高性能特种铝合金材料生产线进行填平补齐,将引进2500mm CVC6冷轧机等6台(套), 购置外圆磨床等国产设备10台(套),总投资15.64亿元,投产后将增加ABS(汽车车身薄板)10万吨/年,及其他板带材。

荣获2019年度中国有色金属工业科学技术奖最多的一年。这一年铝工业共有39项科技研发荣获2019年度中国有色金属工业科学技术奖,是获奖项目最多的一年:一等奖13项,二等奖14项,三等奖12项。

铝产业两项成果获2019年度国家科学技术二等奖,它们是中南大学参与研发的“铝合金节能输电导线及多场景应用”和北京航空航天大学为主完成的“大尺寸铝合金车轮成型关键技术及应用”。

铝土矿与氧化铝

根据地质部门提供的数据,截至2018年,中国探明的铝土矿储量约5.5亿吨,可见储量并不富裕,同时品质也不尽人意,2018年中国开采了1.1亿吨。2019年中国冶金级氧化铝产量7155万吨,1~11月的进口量139万吨,全年消费量约7202万吨,中国生产冶金级氧化铝的企业46个,在国外有两个合资企业,一个在牙买加,生产能力165万吨/年,另一个在印度尼西亚,生产能力100万吨/年。

铝土矿

金波公司(KIMBO)运营的几内亚铝土矿于2019年6月起航运往中国烟台。该项目位于几内亚博凯大区(KOBE)弗里亚(Fria),开采能力1000万吨/年,还拟建30万吨/年的氧化铝厂。

首艘30万吨级铝土矿运输船抵烟台。2019年5月6日韦立国际集团首次使用30万吨级巨轮“猎户座”承运的几内亚铝土矿抵达烟台港,目前烟台港接纳铝土矿已达1亿吨/年。

锦江集团和AIS合作开发几内亚铝土矿。杭州锦江集团和AIS合作开发几内亚铝土矿协议于2019年4月28日签约。锦江集团还将辅助AIS国际集团在几内亚建设200万吨/年氧化铝项目。

三一重工集团将开采几内亚铝土矿。2019年6月28日,三一重工与中国有色金属建设股份有限公司、伊洛夫集团签订几内亚铝土矿开发、物流一体化项目合作协议,开采能力200万吨/年~300万吨/年,其中60%运往中国。

氧化铝

四川其亚铝业公司贵州凯里氧化铝项目。2018年12月17日,四川其亚铝业集团与贵州凯里政府签署了60万吨/年氧化铝项目建设协议书。

广西华昇氧化铝项目建设进展顺利。该项目是中铝集团利用进口的铝土矿,在广西防城港布局的主要项目,规划为200万吨/年,总投资58.05亿元,建两条各100万吨/年的生产线,2018年9月28日开工,工期18个月,计划2020年4月投产。

2019年2月14日,东方希望集团与贵州省遵义市播州区政府签约建设320万吨/年氧化铝项目。

广西那坡建设120万吨/年氧化铝项目快速推进。广西那坡120万吨/年氧化铝项目自2019年3月以来建设速度显著加快。该项目总投资31亿元,建设期18个月。达产后可接纳600人就业,增加税收3亿元/年。

国电投遵义氧化铝项目成功点火。国家电投遵义氧化铝有限公司2019年3月27日成功点火,进入调试与试生产。该项目位于务正道,生产能力100万吨/年。达产后预计销售收入约30亿元/年,上缴税收3亿元,解决地方2000余人就业。

重庆南川氧化铝公司复产。已停产了5年多的重庆南川氧化铝有限公司于2019年1月9日全线联动试车,1月28日开始投料复产。

鹤壁市宝山循环经济产业区建设2000吨高纯氧化铝项目开建。河南省科技投资有限公司的2000吨/年高纯氧化铝项目于2019年4月19日在鹤壁市宝山循环经济产业聚集区开建,总投资30亿元,分两期建设:一期2000吨/年高纯氧化铝;二期打造功能陶瓷基板、气凝胶等产业链。

连云港(赣榆)氧化铝项目。连云港赣榆区人民政府,连云港港口控股集团和中国铝业股份有限公司于2019年9月30日就在赣榆区建设400万吨/年氧化铝生产基地及其配套赤泥堆场项目签约,总投资约110亿元。

南山铝业扩建印尼100万吨/年氧化铝。南山铝业2019年11月15日公告称,为充分利用当地铝土矿,将扩建宾坦氧化铝公司(BAI)二期氧化铝项目,扩建资金30.68亿元,南山铝业及其他投资者共同投资。

原铝产业

根据北京安泰科信息开发有限公司的数据,2019年中国原铝企业有82家,总生产能力4100万吨,约占世界总生产能力的63.68%;2019年原铝产量约3593万吨,产能利用率87.63%,产量比2018年下降1.84%,今后原铝产量大致会在3400万吨~3600万吨区间波动,即处于平稳阶段;重熔用原铝铝锭进口6.2万吨,出口6.7万吨,可认为基本持平。至2018年底中国有400万吨/年原铝产能实现了跨省置换。

转移至云南的产能约600万吨。昔日孔雀东南飞,今日“银雀”西南迁。云南南部文山壮族苗族自治州和红河哈尼族彝族自治州紧相连,地域辽阔,绿色可再生的水电能源丰富,价格低廉,自带产能指标企业前10年可享受“优价满发”政策,即原铝项目可享受为0.25元/kWh的专项优惠电价,第6年~10年在此基础上增加1.2分/a,第10年为0.3元/kWh;铝材深加工电价为0.2元/kWh,这么低的电价为什么还不去呢?在此必须指出,不是云南哪个地区都适宜于发展铝工业,尤其是原铝工业,西部及西南部是旅游圣地,需特别慎重。昆明东北部与昆明一老街沿线是发展铝工业的好地方,但文山是三七产地,必须保留足够的种植地,铝企业最好靠南部与东部,铝产业园区与三七产地宜相距50千米以上,铝厂在下风下水区;在当前,玉溪烟草种植还必须保留,但不宜扩大,所以红河地区铝厂宜靠南些,笔者粗略匡算了一下,文山、红河原铝生产能力最好不超过1300万吨/年,究竟能容纳多少以设计单位与环保部门规划为准。

截至2019年12月,进入云南的铝企业有全球的两家铝企,即中铝集团公司与山东魏桥铝电有限公司,前者的原铝总产能约820万吨/年,后者也超过610万吨/年。中铝集团早在2018年中期就与云南签署了将云铝股份的股权全部无偿划归中铝的协议。因此,中铝在云南不仅持有云铝原有的158万吨/年的原铝指标,还有自带120万吨/年的指标布局云南,所以中铝在云南的产能指标已达278万吨/年。其中在文山州的新建产能100万吨/年,分两期建设,各50万吨/年,一期2020年5月投产,随即建二期。

2015年10月15日,山东魏桥创业集团与云南省政府签署了合作共建绿色铝创新产业园系列协议,充分利用云南的水电优势与面向东南亚的地域优势,建设具有全球影响力的绿色铝工业基地,提升中国铝工业利用可再生能源的比重。为此,魏桥集团已于早些时候退出了位于滨州的203万吨/年的原铝产能,并在文山州工商部门注册了一个名为云南宏泰新材料有限公司的子公司,负责在文山建设200万吨/年产能的原铝项目。在原铝电解槽系列建设的同时,除建设重熔用锭铸造线,是否还建设轧制用扁锭与挤压用圆锭铸造线,力争尽量少地生产重熔用锭,如果建挤压圆锭铸造线,最好建进的低压铸造(LPC)系统,可以从加拿大阿尔维达(Arvida) 铝业公司引进,投资不会大,可铸锭品质大为提高,特别适合于生产高档汽车挤压铝合金材料,目前为止,中国企业还没有引进此技术。

除了中铝集团与魏桥铝电有限公司大举进驻云南外,还有河南神火集团、厦顺铝箔有限公司、其亚铝业有限公司也在进驻云南。神火集团的90万吨/年原铝项目也落脚文山州,一期25万吨/年工程正在建设,计划2020年中期投产,总投资67.5亿元,二期工程不涉及基础设施项目,建设速度快,可于2020年末或2021年上半年投产;厦顺铝箔有限公司与云铝涌鑫铝业有限公司在红河哈尼族彝族自治州组建了涌顺铝业公司,将利用涌鑫公司的原铝铸造轧制用的扁锭,运至厦门,供厦顺铝箔公司轧制板带与箔材,再将厦顺铝箔公司的工艺废铝运到涌鑫有限公司,形成一条低碳高效闭环产业链,在此基础上,可进一步考虑将厦顺公司的热轧—冷轧生产线迁到涌顺有限公司,笔者匡算了一下,省去铝锭重熔与优惠电价节省的费用,如果按15万吨/年扁锭计算,不出三年就可以收回搬迁投资,以后每年就有近亿元的收入可算是利润,如果组建一个属于公司的水路运输企业,还可进一步降低运输费,当然,这种想法是否可行必须经过精准的技术经济分析。

截至2019年12月31日,按公开资料统计,共计转移到云南的原铝提取能力已达615万吨/年,加上云南自有的能力,总提取能力已约达800万吨/年,再过三四年,云南的实际产能将是全国第一大省(区)。

部份电解铝产能转移至四川省西部地区。河南中孚实业股份有限公司的孙公司河南林州市林丰铝电有限责任公司将停产后的25万吨/年的原铝产能转移至水电资源富集的四川省广元市经济技术开发区,既可以消纳四川省富余的水电资源,又可以降低林丰铝电电力成本。此项目已于2019年11月29日投产。

部分产能还转移与置换到内蒙古及广西地区。包头铝业有限公司将220台240kA电解槽15万吨/年原铝产能及192台200kA电解槽10万吨/年原铝产能置换给内蒙古华云新材料有限公司。华云公司拟建183台500kA电解槽。包头铝业合计产能56万吨/年,按置换方案,未来两年将关停其240kA和200kA槽,400kA电解槽31万吨/年产能将继续运转。

截至2019年4月,通辽市完成原铝产能接纳103.3万吨/年,其中锦联铝材有限公司接纳22万吨/年,创源金属有限公司接纳41.3万吨/年。

广西投资集团银海铝业有限公司于2009年10月宣布退出336台240kA电解槽产能20万吨/年原铝,置换给广西华昇铝业有限公司。

合规新投产项目。贵州兴仁登高新材料有限公司在建25万吨/年的原铝项目,其中一期12.5吨,90台500kA电解槽已于2019年4月投产。

云南省鹤庆溢鑫铝业有限公司绿色低碳水电铝加工一体化项目一期在鹤庆县兴鹤工业园区西邑片区投产,建设总规模45万吨/年,总投资36亿元,建成后可实现销售收入65亿元,上缴税金3亿元,增加工作岗位1800个。

广西德保百矿铝业有限公司的600kA系列中段电解槽于2019年2月25日顺利通电投产,标志着该公司原铝产能已达200万吨/年。

位于青海海东市民和工业园停产的15万吨/年产能已分期复产,2019年复产产能5万吨/年,9月份复产其余的10万吨/年原铝产能。

云南昭通水电铝项目一期投产,2019年5月30日,该项目位于滇东北昭通市的铝硅谷基地,总生产能力70万吨/年,现在投产的是一期。

广西百矿铝业有限公司50万吨/年原铝项目2019年7月5日全面投产。此项目2017年投产10万吨/年,2018年达到37万吨/年,2019年达到50万吨/年。

云南冶金集团4套“高效铝锭连续铸造自动化生产线”于2019年1月份调试成功,是兰州理工大学有色冶金成套装备及信息集成技术研究团队设计研制的,还出口到墨西哥、哈萨克斯坦、马来西亚的原铝生产企业。

云南神火90万吨/年绿色水电铝材一体化项目一期45万吨/年电解系列启动工作于2019年12月31日进行,共有500kA槽330台。云南神火铝业有限公司位于文山州富宁县绿色水电铝材一体化产业示范园区,系河南神火铝业集团控股子公司,成立于2018年4月27日,注册资本50.6亿元。(王祝堂)

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中国忠旺“离奇”爆雷:负债900亿自救失败,资金去向依旧迷雾重重

文|《财经天下》周刊 陈畅

编辑|孙月

上世纪90年代诞生,从小小的房地产门窗开始做起,它跨界成为铁道部火车车厢指定供应商,进而拿下2009年全球第一大IPO,老板当了三年东北首富,身家最高时达300亿元。

然而,过去的辉煌早已不在。现在,公司被曝负债900多亿元,股票停牌,子公司陷经营危机。据媒体援引美国司法部的文件显示,曾经的首富老板面临美国的刑事指控,最高刑期或达465年。

这就是“亚洲铝王”中国忠旺潮起潮落的复杂故事。

“眼看他起朱楼,眼看他宴宾客,眼看他楼塌了。”这句被重复了一遍又一遍的唏嘘之言,不幸落到忠旺头上。而在它身后,铝业市场一片大好,“亚洲铝王”到底发生了什么,才能把“一手好牌打得稀烂”?

“亚洲铝王”光环不在

跟很多即将爆雷的公司反复遮掩不一样,港股上市公司“中国忠旺”,是用一纸公告将自己的伤痕累累示之于众的。

10月15日,中国忠旺公告称,收到下属公司辽阳忠旺精制铝业有限公司、辽宁忠旺集团有限公司的通知,因重大亏损、运营困难,下属公司及其子公司已出现严重经营困难,经多方努力,已无法依靠自身力量解决当前问题。

10月21日,《财经天下》周刊联系中国忠旺公共事务部,但截至发稿,相关人员并未给予回复。

公开资料显示,中国忠旺全名中国忠旺控股有限公司,是全球领先的铝加工产品研发制造商,产品广泛应用于交通运输、机械设备及电力工程等领域。它的崛起之路,源于时代的机遇,以及掌门人刘忠田的眼光和魄力。

刘忠田1964年生人,29岁时筹资创办辽宁忠旺,生产门窗专用的铝型材等建筑型铝材,借力房地产热,公司很快年入过亿。

赚了几年钱后,不甘现状的刘忠田将目光瞄准工业用铝材,并耗资20多亿元在厂房和设备上,光是一台铝型材挤压机就重达1.25万吨,花了2年时间安装调试。

当时,国内特大型铝合金型材主要依赖进口,忠旺不惜代价的投入赢来了丰厚的回报,铁道部下属企业指定中国忠旺为铝型材供应商。

2008年全球迎来金融危机,中国忠旺却大赚特赚,接连签下首都机场扩建、北京奥运会、上海世博会等十几个国家级重大工程,年营收高达256亿元。第二年,中国忠旺在港交所上市,募资13亿美元,成为当年全球融资规模最大的上市公司,刘忠田以240亿港元加冕中国首富,同时登上福布斯全球亿万富豪榜。

图源:忠旺集团官网

带着全球第二、亚洲最大的“铝王”光环,中国忠旺继续突击猛进了大约十年时间,达到巅峰后,却不曾想迅速走向大滑坡。

2020年,中国忠旺发布的年报显示,公司实现营业收入204.02亿元,归母净利润17.89亿元,但后者数据已经回到八年前的水平,与2012年的18.07亿元数字相当。营收方面,与2018年的256.00亿元、2019年的235.84亿元相比,也都呈逐年缩水状态。

与此同时,现金与负债两项直接反映公司财务状况的指标形成强烈反差。截至2020年末,中国忠旺现金及现金等价物只有3.63亿元,2018年、2019年这一数字分别为150亿元和9.16亿元。不仅现金匮乏,公司还积累出来高达910.33亿元的总负债,资产负债率71.14%。

截至10月底,中国忠旺仍未披露2021年半年报。且自8月30日以来,中国忠旺股票一直处于停牌状态。停牌前收盘价为1.68港元/股,最新市值91.55亿港元,较2019年7月高点蒸发了近300亿港元。

老板海外涉诉内情

忠旺业绩的迅速变脸和债务的极速扩大,目前还是迷雾重重,但是如同很多不断倒下的公司一样,危险的信号绝不是突然出现的。

2015年,中国忠旺上市第七年,著名做空机构浑水出具报告,列出多项问题剑指中国忠旺财务造假。问题主要围绕着隐瞒关联交易,虚增收入,侵占巨额投资款,如“自2011年以来,至少有62.5%是通过关联交易实现的虚假收入”“通过夸大机器采购的金额,虚报预付款”“从事庞氏土地融资等方式夸大资本开支”等。

浑水的威力致中国忠旺停牌,随后公司做出回击,否认了浑水的一系列指控。

但在2017年,又一份来自美国的麻烦事来了。美国方面指出,2011-2014年间,由中国忠旺控制的公司向美国出口了220万个铝托盘,但这些托盘从未被销售。因为托盘是一种制成品,不在美国的征税范围内,所以中国忠旺被怀疑掩盖这些铝材来自于中国的事实,以逃避关税。

几年之后的2021年8月23日,结果出来了。美国司法部发布文件称,中国前首富、“中国忠旺控股有限公司”创始人刘忠田以及6家与其相关的南加州华人公司,被认定走私铝材和洗钱罪名成立,逃税18亿美元,这是美国司法史上最大的一起关税案。

名单上的前2家公司,还被指控犯有7项跨国洗钱罪,洗钱金额达到数十亿美元。据财新报道,美国司法部指控,他们通过空壳公司向刘忠田控制的美国铝业洗钱,为他们的计划提供便利,这些资金随后被转移到中国忠旺和其他空壳公司,作为购买铝的款项。

虽然中国忠旺多次否认美方的指控,但在8月23日的庭审中,57岁的刘忠田并未出庭。法官已定于今年12月13日举行此案的量刑听证会,如果罪名成立并具有适用性的话,刘忠田最高量刑可达到465年。

中国忠旺的刘忠田,图源:视觉中国

在国外遭遇麻烦的同时,中国忠旺在国内则加快布局金融行业,投资了保险公司和银行。

2016年,忠旺通过旗下子公司,从杉杉系手里拿下君康人寿(原名正德人寿)股权,涉足保险领域。后者在忠旺的实控下进行业务调整,如布局养老社区等。

但在这表面上的业务合作背后,中国忠旺与君康人寿却被指隐藏着大量的关联交易。2020年,有媒体报道称,中国忠旺以各种形式从君康人寿占用的险资规模高达数百亿元,但中国忠旺否认了报道内容的真实性。

尽管君康人寿与中国忠旺的资金交易有待厘清,但从其2020年第三季度财报显示,最受关注的偿付能力充足率仅为102.47%,在行业中处于较低水平,最近一期风险综合评级为C类。对于保险公司来说,C类意味着操作风险、战略风险、声誉风险和流动性风险中某一类或几类风险较大。

除了保险业,忠旺也涉足多家银行的股权。据媒体报道,忠旺目前控股或参股的银行数量达七家,包括辽宁农商行、辽宁银行、大连银行、抚顺银行等,2020年财报数据显示,中国忠旺的银行以及其他贷款的金额为251.53亿元。

央行前行长周小川曾在演讲中剖析过大型企业都想搞金融并插足银行的原因时称,插足无非是能支持一定程度的自融,从而使企业实现快速扩张、野蛮扩张。

自救失败,路在何方?

中国忠旺突然倒下,对其所处的行业来说,极为诡异。

今年以来,尽管上游电解铝市场价格持续走高,挤压下游铝型材企业利润,不过下游汽车板等需求增加,这使得前三季度多数铝型材企业业绩增长幅度较大,中国忠旺正是处在难得的行业红利期,但却突然“倒在春天里”。

从财报来看,忠旺的同行们似乎都过得不错。例如,南山铝业(600219.SH)预计今年前三季度实现归母净利润为24.77亿元到26.87亿元,同比增长75%至90%;豪美新材(002988.SZ)前三季度预计盈利约1亿元,同比增长超过60%。而上半年,兴发铝业(0098.HK)实现归母净利润3.9亿元,同比增长53.7%。

实际上,中国忠旺自上市以来业绩从未出现过亏损,一直在享受巨大的市场红利。2020年在年报里还信誓旦旦称,公司顺应“新基建”发展大势,创新研发适用于5G基站建设、城际高速铁路和城市轨道交通及特高压等领域的铝产品,成功生产出世界最大规格铝挤压材,填补了国内超大规格铝挤压材空白。

但扒开财务数据,除了前面提到的急剧下滑、现金吃紧、负债高企外,有业内人士认为,把中国忠旺推向绝境的,逃不过刘忠田性格驱动下的习惯性“豪赌”。

天津忠旺的投资就是最典型案例。

2011年,刘忠田在天津启动总规划年产能300万吨的铝压延项目,约为公司原有铝挤压产能的3倍。

官方宣传显示,该项目落户于天津市武清区,光占地就是9000亩,《天津日报》专门对此进行报道称,项目总投资达466亿元。

大手笔高下注后,该项目却进度奇慢、回报微薄。第一条生产线的厂房建设及设备安装,直到2015年才全部完成,2017年才正式投产;一期项目第二条生产线也在2019年才进行样品试生产。截至2018年末,第一条产线的全部账面价值仅为174亿元。

一系列操作之后,中国忠旺并未实现当初预想的目标。2020年,公司应收账款和其他应收款合计超200亿元,占净资产的61%。众所周知,由于各种原因,应收账款中总有一部分不能收回,形成呆账、坏账,直接影响企业经济效益,这都昭示着忠旺财务里的高风险。

为了缓解经营危机,中国忠旺近几年多次试图以借壳的方式回A上市获得输血,但均以失败告终。

借壳的对象为中房置业股份有限公司(下称“中房”),最近的一次是2020年3月,该交易在今年8月以市场环境等原因遭到终止。

而作为老牌房企,中房本身也是摇摇欲坠,原本想借中国忠旺之手重获新生。公司房地产开发业务自2008年就处于停滞状态,2020年实现营业收入1090.4万元,其中实际物业出租面积仅161.28平方米,获得收入仅为33.63万元。年报中同时披露,按照相关规定,4月6日起,公司股票简称由“中房股份”变为“*ST中房”。这是公司继2010年7月摘去*ST约11年后再回*ST时代,也意味着退市警报再次拉响。

由此,中国忠旺与*ST中房相互解救的希望也彻底落空。

如今,在中国忠旺的股吧里,弥漫着悲观的气息,有股民在20日发贴称,“做好暴跌80%的准备”,也人称,“制造业成千上万公司,不会缺一家,时代不会因为没有忠旺而停止前进。”

在胡润全球富豪榜上,刘忠田的2019年身家为165亿元,2020年降至120亿元,2021年再度缩水,仅剩80亿元。

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