【推荐】今天对冲了聊聊信澳周期动力对冲基金入门

我去年看了几份研报看好新能源电力运营商，于是通过个股找基金的方法检索到了XA新能源精选，结果我重仓进去了基金经理却卖飞了，但由于这只基金是新能源主题基金，后面基金经理重仓了新能源上游锂矿我也没急着减仓，大方向上没错我就不用担心基金出现风格偏移。

但有的主动基金重仓的方向特别分散，基金名称是**优质基金混合，导致我无法跟踪基金当下的持仓，在全面行情下我倒觉得问题不大，但近2年布局行情中重仓全行业的基金业绩明显弱于主题基金。

我经常说投资主动基金投的就是基金经理这个人，那既然选择了这个人干嘛还要操作他投资了啥？

现在我有所改变，基金经理再厉害，如果重仓景气度持续下滑的行业，我也不看好。个人的投资离不开行业的发展趋势，这类基金我更多是建立底仓来对冲，但不会重仓持有。

随着学习的深入，接下来我将重点关注主动行业基金和行业指数基金。找这个行业里面厉害的基金经理去帮我把握这个行业的趋势，这样我不用担心基金经理会出现风格偏移，后面我也会尝试定投指数基金，时刻跟踪行业的估值变化进行适当的择时和止盈。

比如环保主题主要投新能源、光伏、风电等绿色能源。公用事业主要投资的是新能源电力运营商。XA新能源主要投资的是新能源上游锂矿和下游整车。国防军工主要投资的就是军工，这些都是行业主题基金。

而价值里面的GY战略主要投资的是低估值的地产、银行等。DC新锐主要投资的是碳中和逆周期的能源等。但由于它们不是主题基金，未来基金经理投资什么我并不知道，因此等浮盈15%后我会进行止盈，降低价值基金仓位到30%，更多用来对冲成长基金。

注意：

作为新手和小白投资主动行业主题基金或者指数基金风险和回撤一般都大于全行业的主动基金，请不要盲目跟风。

免责声明&风险提示：

本文为小瑜哥个人投资基金日记和思考，文中提及到的

任何个股和基金都可能有腰斩的风险。

所有内容均不构成投资建议，请各位

独立思考

，不要以我的内容作出买入或者卖出决策，

风险自担

。

粉丝让我聊聊信澳周期动力混合，我没有持有，

非广告，非恰饭，仅做基金分析，不做任何的投资建议。

1.信澳周期动力今年以来业绩优秀：

截止到2022.8.22信澳周期动力今年以来涨幅7.44%，同期沪深300跌了15.36%，同类排名非常靠前，近1年业绩也非常优秀，导致很多新手小白都想追进去。

周期动力2022年2月有里李淑彦独自一人管理至今，任期回报15.1%，周期动力去年涨了72%也是离谱，而我去年还是负收益。

2.基金规模快速增长：

由于过去1年周期动力表现非常突出基金规模从3.66亿元增长到了40.51亿元，翻了11倍。

周期动力是一只偏股混合型基金，股票仓位60%-95%之间波动，截止到2022年2季度股票投资占比88.67%，比上个季度小幅增长。

截止到2022.7.1周期动力小盘成长占比75.52%，可以看出来李淑彦独自一人管理后聚焦方向就是小盘成长。

3.基金经理选股能力分析：

（以上个股仅做基金研究，不做任何的投资建议）

2022年2季度周期动力新增8只个股到前十大持仓，换手率很高。因为市场风格总是来回切换，如果基金业绩想要较长时间保持持续优秀，那基金经理需要择时和止盈。

前十大持仓主要聚焦军工、有色金属、新能源风电等，持仓方向非常分散，通过2021年4季度公布行业配置也可以印证这一点。

2022年2季度前十大持仓占净值27.12%，属于分散投资，李淑彦独自一人管理后开始大幅降低持股集中度，这点跟冯明远的操作非常类似，这也为后面基金规模继续增长提前做好了铺垫。

主要的逻辑是：

因为聚焦方向是小盘成长，如果前十大持仓持股过于集中由于基金的双十限制，后面基金就会限额，但如果加大投资行业，从之前投资40只股票到300只股票，那规模的上限就很大了，这对投研团队的要求非常高。

根据wind数据显示截止到2022年2季度周期动力重仓持股平均市盈率为38.69倍，接近同类平均。通过基金名称可以看出来主要投资方向是周期相关，整体周期行业的估值如果接近40倍我觉得是不低的，上个季度是17倍我觉得正常。

前面我也说了，如果基金想较长时间保持基金业绩靠前那基金经理需要择时和止盈来提高收益，这点可以通过换手率得到验证。

因此当下持仓涨的高的个股可能基金经理已经卖出了，同时再买入性价比高的个股，这样才能保持重仓持股平均市盈率维持在一条直线上。

这也再次提醒大家：

对于业绩排名非常靠前的基金，换手率非常高的基金，不要盲目看基金重仓去抄作业炒个股，风险非常大。

4.周期动力回撤数据分析：

根据wind数据显示截止到2022.8.22周期动力相对前期高点回撤了2.91%，今年以来最大回撤24.34%。

近1年以来周期动力区间收益率32.46%，远大于行业平均，最大回撤小于行业平均，业绩优秀的同时回撤控制的也能接受。

5.总结：

信澳周期过去1年半业绩优秀，回撤控制的也不错，基金规模目前适中，基金业绩优秀主要是近2年以来小盘成长风格占优、周期股表现非常好，基金经理选股能力也非常优秀。

但随着基金规模增长，基金持股集中度不断分散，投资标的不断增加，未来获取超额收益的难度也在增加。

对于风险承受能力较强的投资如果看好不妨等下跌回调再定投。对于风险承受能力较弱的投资建议先加自选观察几个月也不迟。

......

市场方面今天上证指数下跌0.05%，收报3276点。深证指数下跌0.4%，创业板上涨0.05%，北向资金净流出92.28亿元，两市成交超过1万亿元。

今天预计+0.1%，更新后今年以来-2%左右。老对手沪深300今天-0.49%，更新后今年以来-15.77%。本周回本问题不大。

（以上基金仅做基金研究，不做任何的投资建议）

今天没操作，继续保持卧倒不动。

优秀的人看完文章都会顺手点个赞，祝点赞的基友估值大涨！

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