【推荐】你没关注的这类债基，今年以来默默涨了18%-001045基金

今年是主动权益型基金的丰收之年，平均收益大幅跑赢市场。Wind数据显示，截至11月22日，上证综指年内累计涨幅达15.69%，同期主动股票型基金平均收益率为31.13%，偏股型混合基金平均收益率为28.63%。

在主动权益型基金之外，有一类不常被人提起的基金表现也非常优异，它就是——可转债基金。

数据显示，

可转债基金今年来的平均收益率达18.31%

，而按照债券基金这整个大分类来看，今年来的收益率就只有4.73%（来源：银河证券基金研究中心，截至2019-11-22）。

以中证转债指数为例，截至11 月15 日，2019 年中证转债指数上涨了18.6%，这一收益自2003 年以来能排在第5。

从大类资产的收益来看，转债的表现与权益市场相比也没有逊色很多。截至11 月15 日，转债指数18.6%的涨幅也超越了上证综指的年涨幅16%。

可转债为什么能取得这么好的收益率？

可转债是一种特殊债券，一般票面利率比较低，投资者可以在约定的时间段内按照约定比例转换成该公司的股票。每只可转债都对应着一只股票，俗称正股。

对于投资者来说，熊市时，可以选择持有可转债，获取利息收益；牛市时，可以选择在股价上涨时进行转股，然后卖出获利。拥有“双重人格”的可转债，无疑拥有非常高的投资弹性，进可攻退可守。

可转债作为再融资的重要工具，自2017年以来，转债市场迅速扩容，截止11月15日转债市场存续规模（不包括EB）约3492亿元，从潜在发行规模来看，预计明年转债市场规模有望突破6000亿，未来转债市场规模有望突破万亿（数据来源：wind，海通证券）。

随着转债市场规模的不断扩大，转债标的相当丰富，投资者获得超额收益机会也就更多。但是标的众多的可转债市场，定价机制复杂，公司公告、行权条款变动频繁，未来随着转债市场进一步扩容，对于普通投资者专业投资知识与精力投入要求较高。

可转债基金或许是个不错的选择。

在股票上涨的确定性行情中，转债基金可以通过融资加杠杆来增厚投资收益；在股票持续下跌行情中，可转债的债券价值以及下修转股价等措施，又会对转债价格形成一定支撑，为业绩“打底”。

想把握转债市场投资机遇，可以了解下小夏家的华夏可转债增强债券A（001045）~

华夏可转债增强债券A

自2016年9月成立以来，

今年以来收益率达到20.35%

基金经理：何家琪

清华大学应用经济学硕士

华夏基金固定收益部 高级副总裁

在投资策略上，华夏可转债增强主要遵循两条投资主线：

一是

配置高弹性品种实现组合增强

，选择转股溢价率合理，绝对价格不高的品种，在正股上行的过程中弹性较强。

二是配置低回撤组合作为纯债替代，筛选持有至到期（YTM）高、下修概率高或临近回售的个券品种，由于回撤幅度相对可控，可

形成有效的债底保护

。

国泰君安研报认为，展望2020年，转债市场可能更多呈现结构性行情，需要自上而下挑选好行业，自下而上挑选好公司。随着一级市场的松绑，可供选择的行业和个券增加，如果你继续看好权益市场的投资机遇，不妨选择转债基金入局~

风险提示：本资料仅为宣传用品，不作为任何法律文件。过往业绩不代表未来表现。我国基金运作时间较短，不能反映市场发展的所有阶段。基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。市场有风险，投资需谨慎。

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