《5G+工业互联网》工程推进方案，投资个股在哪？-福建亿力电力科技有限责任公司

《投资值得》栏目，值得您关注的股市实战盘口技术专栏

《投资值得》，让市场变的有温度，每周一到每周五（持续更新）

第一部分《工业和信息化部办公厅印发“5G+工业互联网”512工程推进方案》对应的投资机会梳理

VR/AR ：尚需技术突破，直播、 教育、房地产等场景有望先行发展。VR/AR行业前期 VR/AR 投资过热，2019 年前基本处于逐步降温，2019 年现回暖迹象。而显示、芯片以及交互的技术瓶颈有望逐步突破，但内容生产成本短期依然高企，我们预计 VR/AR 将从游戏娱乐往多领域拓展，短期来看 VR 直播、教育和地产场景有望得到发展。

泛在电力物联网：2021 年初步建成，国网投资力度是关键变量但需关注创新业务落地进展。2019 年 1 月，国家电网两会提出全力打造“三型两网”企业，并于 2 月开始推进三维 BIM 设计在电网中的应用，利用 IoT 技术赋能电网智能化。2019 年三季度国网新增信息化服务招标采购，泛在电力物联网落地出现加速迹象，我们同时也认为不能仅寄希望于泛在电力物联网的建设和推进靠国家电网的投资驱动。

云游戏：政策边际改善，技术方案现雏形，商业模式仍需探索。2018 年至今政策调整一波三折，游戏版号申请与 2019 年 4 月正式重启。各大 IT 和互联网巨头均进行了云游戏布局，我们认为云游戏更适合对重度甚至超重度游戏。随着 GPU和虚拟化、编解码技术的发展以及 5G落地带来的网络传输速度的提升，云游戏发展的技术瓶颈逐步缓解，但是其商业模式依然需要探索。未来它将会对游戏本和网吧收入产生替代，百亿级市场空间依然值得期待。

超高清视频：大赛道大产业，三年剑指四万亿。多部委联合印发行动计划，推动超高清视频形成大赛道大产业，总体思路是“4K先行，兼顾 8K”，这也与基础设施近几年的发展相匹配。目前超高清视频的行业规范仍需完善，高清内容尚缺乏，而目前国际标准 H.265 收费环境的混乱也给了自主可控的AVS 标准突围的机会。超高清视频行业空间大，三年剑指四万亿产业规模，我们预计广播电视、文教娱乐领域将首先得到应用。

视频监控与安防：智慧城市建设持续推动，超高清视频监控逐步渗透。智慧城市建设如火如荼，视频监控是智慧城市建设的基础平台。5G 超高的信号传输性能解决监控视频数据的“大和快”瓶颈，引领视频监控从有线走向无线，且 4K 超高清渗透率提升空间大。同时，AIoT赋能摄像头从“看得见、看清”到“看得懂”。我们认为 5G将助力视频监控市场增长提速，不过4K超高清视频监控渗透率提升尚需时日。

一、 5G 来临，关注最重要的三张表

产业时间表： 广电文教领域超高清视频 、泛在电力物联网 、VR 直播等场景可能最快落地 ， 云游戏商业模式待清晰，自动驾驶 与车联网 尚 需 多重催化 、 其域 他领域 VR/AR 、 视频 监控与安防。另外我们重点的要关注相关的整个芯片行业的投资机会，5G通讯的大力发展与服务器行业的高增长拉动通讯板需求。

下游通信行业2018年PCB市场规模为116.92亿美元，2022年将达到137.47亿美元，2017-2022年年复合增长率为6.2%。我们测算无线基站细分领域，2019年全球5G无线基站建设所用PCB市场规模约为133.65亿人民币，2022年将达到峰值451.63亿人民币。2018年服务器市场爆发性增长，带动高层板需求。未来5G建设将进一步扩大服务器需求，促进服务器产品升级，服务器PCB市场有望持续扩大。通讯板业务厂商未来2-5年营收可观。建议关注介入5G基站和终端的生益科技、深南电路、沪电股份和崇达技术。

汽车电动化、智能化为汽车PCB市场带来新的增长空间。

2018年汽车PCB产值为76亿美元，预计2023年全球汽车PCB产值将达101.71亿美元，CAAGR为6%。据估算2023年，传统燃油车PCB产量下降至41.49亿美元，CAAGR为-5%；汽车电动化新增PCB产值为54.37亿美元，CAAGR高达23.61%；汽车智能网联化新增PCB需求为5.85亿美元，CAAGR为10.54%。安全类汽车板生产门槛较高，国内市场竞争较小，生产厂商未来盈利空间巨大。建议关注传统汽车安全控制电子领导者沪电股份和已实现新能源车电机控制系统供货的深南电路。

近年来消费电子不断创新，为消费电子用PCB创造新的成长空间。2018年用于消费电子的PCB产值为241.71亿美元，预计2022年将达280.87亿美元，CAAGR为4.2%。细分领域中，智能穿戴设备市场呈爆发式增长，2018年出货量为1.35亿台，2023年将达2.05亿台，2018-2023年CAAGR为23%，带动FPC需求增长。5G也将成为智能手机的新增长点，预计2023年5G手机出货量将达7.25亿台，带动SLP及高阶HDI等高端PCB板需求。以FPC作为主营业务、拥有SLP及高阶HDI生产能力的厂商营收将迎来新增长。建议关注国内FPC领导者以及具备SLP量产能力的鹏鼎控股，国内FPC主要厂商东山精密以及具备潜在小批量高阶HDI量产能力的中京电子。

中国目前以中低端产品为主，有望在高端产品市场实现国产替代，高端PCB产品生产厂商未来发展前景良好。

全球高端PCB产品市场由海外企业主导，但由于中美贸易摩擦及中国自主电子品牌需求强劲，中国高端PCB生产厂商市场前景可观。通过拓宽融资渠道，加大生产研发投入，持续扩大产能，国内龙头PCB企业在全球高端PCB产品市场份额将不断提升。建议关注国内FPC领导者以及具备SLP量产能力的鹏鼎控股以及具备潜在小批量高阶HDI量产能力的中京电子，具备封装基板量产能力的深南电路、崇达技术和兴森科技。

推荐教学标的：

电子：

大港股份（002077）

：2019年度业绩预告

因测试业务毛利下滑、财务费用增长较快和房地产销毛利率下降等因素，公司预计今年全年亏损4亿元至4.5亿元（不考虑商誉减值影响），去年全年亏损5.70亿元。

通信：

东信和平（002017）

:关于收到《入围通知书》的提示性公告近日，东信和平科技股份有限公司（以下简称“公司”）收到北京智芯微电子科技有限公司（以下简称“智芯微电子”）招标代理机构福建亿力电力科技有限责任公司发来的《入围通知书》，确定公司为智芯微电子“远程（4G）通讯模块-物联网控制芯片采购项目”（采购编号：SGITG-ZX-2019DW03-KJ05）的入围供应商。

中兴通讯（000063）

:关于认购陕西省中兴创新投资基金的公告中兴通讯股份有限公司（以下简称“中兴通讯”或“本公司”）全资子公司中兴众创（西安）投资管理有限公司（以下简称“中兴众投”）拟作为普通合伙人发起设立并出资100万元人民币认购陕西省中兴创新投资基金合伙企业（有限合伙）（暂定名，以工商登记部门最终核定为准，以下简称“中兴创新基金”），同时本公司拟作为有限合伙人出资3,900万元人民币认购中兴创新基金。中兴创新基金全部投资于ICT、TMT领域内项目，重点投向初期、早期企业为主，兼顾中期、后期企业

计算机：

中新赛克（002912）

：关于特定股东减持股份预披露公告

持有公司股份5,335,910股（占本公司总股本比例4.9999%）的股东平潭综合实验区因纽特投资有限公司（以下简称“因纽特”，原名“南京因纽特软件有限公司”）计划自本公告披露之日起15个交易日后6个月内以集中竞价交易和大宗交易方式减持本公司股份数量累计不超过3,967,910股（占本公司总股本比例3.7181%）

国内5G新滤波器芯片发布（36氪）在北京市政府、国家发改委、科技部、工信部共同主办的首届“世界5G大会”上，安徽云塔电子科技有限公司发布其自主研发的5G NR n77频带（3.3-4.2GHz）、n78频带（3.3-3.8GHz）、n79频带（4.4-5.0GHz）三款滤波器芯片。这是国内厂商首次正式发布的进入5G最具代表性的Sub-6GHz频段的滤波器芯片。

工信部部长苗圩：全国已开通11.3万个基站，5G签约用户达87万户（Techweb）21日，首届世界5G大会在北京开幕，会上，工业和信息化部部长苗圩说道：“今年，中国政府发放了5G的商用牌照，正式启动了5G的商用服务，目前全国开通11.3万个5G基站，预计到年底有13万个，已经有87万户5G签约用户。”他还表示，随着5G应用场景的拓展，5G除了满足人与人之间的通信连接外，绝大多数应用将会用于车联网、工业互联网等物与物的通信。

合综组成投资组合：美亚柏科（300188）、用友网络（600588）、创业慧康（300451）、广联达（002410）、四维图新（002405）、易华录（300212）。

ogp光学影像测量仪

三次元光学影像测量仪

影像仪