市场仍处寻底阶段

市场仍处寻底阶段

大胆躺赢才是上策

主持人：我发现，根据泛舟去年写出的指数转折点， 哪怕来一把躺赢策略，效果也相当不错。

泛舟：想好自己要什么就行，比如说你想要五个点的周升幅，那么就已经到了。你想要一把吃个胖子，就要看你的能力了。借力打力事半功倍，自己又不会打，更不会借，还瞎折腾，就事倍功半了。

主持人：第一次大家没感觉，这次估计很多人会觉得有点神奇了，你那一串数字是去年十一月份给的，至今触发了前两个数字，都是指数阶段拐点。很多人一定想问，后面还有好几个数字，是不是也都会到？如何做到提前几个月知道当下的小拐点呢？

泛舟：后面的数字大家可以慢慢看下去，不急。这个可以验证，没法马后炮了，早五个月前就写了。至于怎么判断出这些的，指数的波动是存在规律的，不然我也没法在几个月前能写出小拐点，且前两个都对了。空间和时间都有规律，后者略微更难一些。因为随便来个事儿可能就会拉长或者缩短时间周期，但这也能大致算出来。核心内容暂且保密吧，反正我把结果拿出来和大家分享就行了。聊作参考吧。

主持人：行，那你聊聊指数接下去大致的活动范围吧。

泛舟：活动范围和大致的趋势也都在一个多月前说过了，触及低位后弹一次，周期两到三周，目标应该落在2830-2880点区间内。此时能不能走出标杆性的票就很重要了。通俗点说，就是有没有持续的短线赚钱效应，中线都知道躺赢随便做，各种舒坦。短线则更容易带起人气。人气一旦消散，成交量就会下滑，随后就是人气消散的更快，这是一个恶性循环。短线必须要等待龙魂的出现，才能扭转乾坤。或者至少来个龙头开胃菜吧，不能像这周一样都是猥琐流。这两周我几乎都在劝短线小散先缓缓，降下仓位。一年200多个交易日，20%左右的时段降仓位都是战术性的撤退。是为了未来进攻时大部队还在。想长期做下去，一定要真正做到收放自如，不然你该降的时候重仓，等赚钱效应出现了，你想重仓也没钱了，这也是一个恶性循环。大家量力而行吧。

这轮大周期震荡结束之后，就是新周期的开始，也就是长牛的开始。到那个时候，希望各位本事学到了，本金也都在，那么财务自由就靠这一波了。

主持人：指数这么折腾，这一周短线又没法大展手脚，躺赢却慢慢胜出，看来作为投资者也最好是两条线齐头并进的合适。

泛舟：这个躺赢也不费事，想再提高收益率，就要动脑子和用科学的手法。不然你就这么投，稳中求进，这是防守！至于进攻，我也想天天有，但这一确实很费劲，低位猥琐，各种转折，太烧脑！小散精力有限，也得不偿失。不如等新东西出来，反正我微博也会写，当前稳住仓位，稳住心态，大胆躺赢才是上策。

寻底绝非一蹴而就

主持人：借你吉言，本周美股到底是守住了底线，在多轮政策刺激下，出现了强劲的反弹行情，从绝对跌幅看，标普就跟我们国家的2015年第一轮大波动一样是35%，这样的暴涨暴跌，让“成熟市场”的光环也褪色不少。

海风若雨萧萧：美股暴跌主要是高杠杆资金出现了流动性危机，这点与我们当年并没有本质区别。美联储连续两轮降息效果不佳，直到本周提供无限流动性支持+2万亿的经济刺激计划，再配合上黄金分割点技术位支撑才止跌反弹，也算是“美版的政策面+技术面”共振效应。当然，跌势有多急反弹就有多猛，这也是弹簧原理具体体现。流动性危机告一段落后，市场还是会重新聚焦经济基本面情况。本周美国的初领失业保险人数高达300万，破了历史记录，日新增确诊病例超万人，都很难对其经济保持信心。市场普遍认为，美国陷入经济衰退是必然的，甚至有可能是大萧条。我认为，主要看疫情防控情况，如果管控措施得力，疫情会在六周左右也就是四月下旬看到拐点，拐点出来了，经济影响也就清楚了。正常情况下，跌势中流动性危机阶段对市场冲击是最大的，所以后期美股市场如果再度走弱，跌势也会小于本轮35%的跌幅，除非美元又出现暴涨，市场再度出现流动性危机。我们15年8月和16年1月那两轮冲击主要与人民币汇率影响流动性预期有关，原理上是一样的。

主持人：本周A股并没有跟随美股强劲反弹，反而维持一个缩量震荡局面，果然是韧性十足，A股又如何变化呢？

海风若雨萧萧：首先，我们早在2月底就提醒过投资者，仅靠央妈投放流动性是不够的，会有一个边际递减效应，3月以后市场就会重回基本面因素。现在看，虽然我们国家疫情是控制了，但是经济复苏却受到欧美国家明显陷入衰退的影响，指望2季度就强劲复苏是不现实的。其次，我感觉决策层也在审时度势，并没有像08年那样高举高打，最新的G20会议提出全球计划是5万亿美元的经济振兴计划，美国是2万亿，日本是5000亿，欧洲国家是1万3千亿，还有1万亿缺口在哪里？手里的牌不多，那就要算好出牌的节奏，王炸更是急不得，毕竟地主家也没多少余粮了。券商们上周就高喊独立行情之类的，我认为口号可以很响亮，身体却要很诚实，本周市场成交量日益萎缩，难道不已经在反应市场的谨慎心态？最后需要提醒投资者的是，目前行情已经逐步显露出18年2-5月行情的态势，当然，18年主要是内有流动性紧缩，外有贸易争端双重影响，20年目前主要是外部的经济衰退影响，环境要比18年好很多，但是市场寻底绝非一蹴而就，还需要耐心等待政策面给出更加清晰的指引。

耐心等待海外疫情的转折点

主持人：本周外围暴涨，A股也得到强势修复，怎么看待这种上涨？

骄阳：流动性危机仅仅是本轮下跌的重要导火索之一，疫情的发酵没有得到解决，欧美依然处在快速爆发期，所以对于本周的快速上涨，更多为过快下跌后的情绪反应，后面将归于市场常态走势。想要真正见到市场拐点，必须要耐心等待海外疫情的转折点， 至少也要在4月中旬前后才能看到转折点是否开启。

主持人：本周A股虽然指数好看，但赚钱效应其实并不充足。

骄阳：之前也说过，不少核心蓝筹品种明显处于低估区域，资金回补的意图只会随着下跌而变强，所以流动性危机暂时解除也直接利好大蓝筹。但本身市场趋势已被破坏，上升后本身技术结构压制非常明显，短线资金在这个位置说不担忧是不可能的。所以这个阶段，指数来看起来不错，但是真实性价比却不怎么样。

主持人：本周游资主要攻呼吸机，大米等短线消息股，机构资金除了核心蓝筹外，也回补了你之前说过的医药连锁。好像还是围绕疫情这块来做？

骄阳：呼吸机是真需求，大米主要靠海外涨价的消息，更多为题材匮乏阶段的炒作而已。医药连锁这块之前就明确说过，是少数不受疫情影响的行业，而且是绝对受益的，且本身估值也不高，自然也容易在市场稳定后得到资金回补，并且极有可能成为未来一段时间机构继续抱团的品种。

主持人：新基建老基建这块本周依然还有表现，下周是否能够延续？

骄阳：这也是少数确定的方向，但说实在的，能炒的也都炒过了，下周难以下手了，想要布局这一块，更多得另辟蹊径找寻低位底部小盘品种去博弈一下突发性行情了。

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