外资连续21个月增持中国债券

外资连续21个月增持中国债券

中债登最新公布的数据显示，截至8月末，该机构为境外机构托管债券面额达24619.55亿元，环比增加1178.31亿元，增幅为5.03%，至此已连续21个月增加。

2日，央行、证监会、国家外汇局发布《关于境外机构投资者投资中国债券市场有关事宜的公告》，并向社会公开征求意见，按照“同一套标准、同一套规则的一个中国债券市场”的原则，统一准入标准，优化入市流程，鼓励境外机构作为中长期投资者投资我国债券市场。

对此，迈柯荣信息董事长徐阳分析称，“外资增持中国国债，主要是因为在全球央行大水漫灌的背景之下，中国央行相对理性克制，并且中国的国债收益率具有绝对的率差优势。而此外，中国的疫情控制得较好，中国经济在诸多经济体中率先V型反弹，外资对中国经济报有信心，因此不断增持。”

财信证券研究院副院长伍超明对记者表示，“外资增持原因有三：一是中国经济基本面复苏逐步向好，下半年GDP增速将进一步提高，中国资产吸引力提高；二是8月以来中美国债利差还在扩大；三是中国加大金融市场开放力度。”

外资大行高盛认为，在主要经济体中，中国是为数不多的无风险债券收益率仍高于历史低位的国家之一，而此时人民币资产市场的估值优势得以显现，这是吸引外资的核心因素，并使得中国债券类资产吸引力进一步上升。

对于债券后市，业内人士普遍认为，由于多空因素交织，债市短期将维持震荡走势。

伍超明对记者表示，“短期内债市没有趋势性机会，整体将维持震荡。一是预计GDP增速到明年上半年都将有较好表现，基本面稳健向好；二是货币政策进入稳定观察期，当前货币政策的重点是如何让资金流入实体，流动性将维持现状，防风险权重将不断提高；三是当前利率已上升至疫情前水平，实体经济和企业盈利不支撑利率大幅上升，利率提升空间不大，但再次大幅下调概率也很小。”

徐阳预计，中国债市将会走出震荡行情，因为央行的流动性已经出现边际上收紧，这对于债市是利空的。不过，外资不断流入中国债市将支撑市场。

对于后市，江海证券认为，央行操作态度以及资金面的边际变化将是重点关注的变量，实际上短期资金已经处于央行合意区间，而偏长期的资金面是市场关注的焦点。当然，目前市场仍处于震荡行情中，交易盘依然有机会，建议适当采取利差套利策略，减少风险暴露的同时增厚收益。

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