周五机构一致最看好的10金股5

周五机构一致最看好的10金股

周五机构一致最看好的10金股 更新时间：2011-3-18 11:22:39 　　美的电器：未来三年业绩激增 买入　　盈利预测与投资建议。公司2010年收入规模大幅增长57.70%至746亿元,净利润同比增长69.24%至31亿元;受4季度三项费用率走高影响,公司业绩低于我们预期14%,但仍不失为一份靓丽的年报,公司综合白电龙头竞争优势显现。在政策大力支持、城镇化进程加快、保障性住房力度加大、城镇消费升级、农村保有量快速提升、海外产能进一步转移的大背景下,我们持续看好未来两年空冰洗行业内外销需求。与同行业公司相比,公司1)拥有丰富的产品线,充分受益各子行业的快速增长;2)营销渠道整合将继续拉动冰洗渠道覆盖率、市占率快速提升,保持快于行业的增长;3)公司运营效率、盈利能力仍有较大提升空间。在中性预期下,我们预计公司2011-13年收入规模分别为934亿元、1084亿元、1215亿元,复合增长率约18%;净利润分别为42亿元、53亿元、61亿元,对应1.25元、1.56元、1.80元EPS,3年业绩复合增长率达到25%。目前公司股价19.9元,对应2011年16倍PE,6个月目标价25元,维持买入评级。　　中兴通讯：引领十二五信息网络建设 买入　　事件:中移动上市公司,上调资本开支计划。中国移动今日召开年报业绩发布会,同时公布未来资本开支计划。上市公司2011年资本开支计划1324亿人民币,同比10年上升6.5%。对比10年年初公布的计划,此次公布的11-12年资本开支分别上调了35%和62%。　　中移动集团资本开支:铁通150亿投资宽带、TD五期均值得期待:铁通获中移动集团150亿资金用作11年宽带建设。TD五期投资规模略小于TD四期,但TD四期开始于10年5、6月,有30%-50%的投资被推迟到11年完成。TD五期将于四期结束后开始,综合来看11年TD投资至少不低于10年。　　不计TD投资,加入150亿宽带投资,中移动11年资本开支将达1474亿元,同比增速19%。　　投资规模超市场预期,引领十二五信息网络建设:当前部分投资者预期中移动资本开支继续下滑,另有部分投资者预期中移动整体资本开支个位数增长。此次中移动11年资本开支计划超出市场预期。同时公布的12-13年资本开支也一改原先持续下滑的态势,意在配合十二五期间信息网络建设规划。期待即将公布的另外两家运营商资本开支计划。　　中兴通讯:估值底部而非顶部,合理30倍:公司07-08年CAGR47%,PE30-45倍,09-10年CAGR33%,PE20-30倍震荡。预计11-12年CAGR将上台阶至41%。相比对手爱立信1.07的相对估值,公司0.74的相对估值明显低估。　　我们认为公司当前估值PE=23,相对PE=0.74,刚回到合理估值的底部而非顶部,合理估值30倍,目标价43.8元,重申买入评级。

首开股份：稳定增长 业绩符合预期　　评述　　2010年公司营业收入大幅增长,主要受益于商品房结算收入和土地转让收益的增长,同比增幅分别达到26%、185%。　　受益于09年以来的地价、房价上涨,公司盈利能力出现大幅上升。其中,房产销售毛利率增加9.2个百分点至40.7%,土地开发转让增加11.5个百分点至59.4%,综合毛利率增加11.8个百分点达到47.0%,连续三年上升。预计,2011年结算项目的毛利率还会进一步得到提升。　　2010年,公司商品房销售面积91万平米,同比增23%,合同销售金额134亿元,销售增幅处行业中游偏下,但规模上仍达到了历史最高纪录。　　稳步推进全国发展战略,化解单一市场风险。公司大本营北京是2010年以来政策调控的风暴眼,为规避政策风险,公司已经新进入12个二、三线城市。公司经营策略是北京项目做品质,异地项目高周转。公司现有项目权益总建面达到1200万平米,其中北京450万平米,A股地产公司中储量最为丰富。　　公司费用控制能力还有待提高,销售、管理费用率达到9.8%,较上年下降了1.3个百分点,但仍处行业高位;负债水平有较大幅度上升,净负债率提高57.9个百分点,达到76.7%,远高于行业30-50%的平均水平。　　调控常态化之下,公司对市场持谨慎乐观态度。2011年经营目标:竣工100万平米,较上年实际完成额下降10%,销售面积177万平米,接近上年完成额的2倍。　　公司业绩锁定较高,期末预收款74.5亿元,占2011年预测收入的83%。预计11-13年主营业务收入分别为89亿元、116亿元、162亿元,EPS分别为1.62元、2.03元、2.74元,目前股价对应2011年市盈率10倍,对2011年NAV值有38%的折让,具有良好的安全边际,我们设定公司目标价20元,维持买入评级。

大厦股份：百货业务基础好 汽车经销是亮点　　公司业务覆盖汽车经销、商业百货、食品等,百货业务增长稳健,汽车经销是未来主要利润增长点。公司汽车经销业务占无锡70%以上份额,目前正逐步拓展江苏省内市场,新开店以高端品牌、进口品牌为主,有望从2013年开始大规模贡献业绩,是公司未来主要的利润增长点。公司百货业务已完成向高端精品百货的转变,并逐渐实施走出去战略,业绩稳健增长。　　汽车经销:拓展省内市场,布局高端品牌,提高售后占比,盈利能力提升。公司控股无锡东方汽车城、新纪元汽车贸易公司及旗下40余家45店,2009年以来积极走出无锡,在南通、江阴、吴江等地开拓高端品牌市场,品牌涉及雷克萨斯、宝马、沃尔沃等;同时公司售后服务收入占比稳步提高,有助于提升公司盈利能力。我们认为,新建高端品牌4S店有望在2一3年后开始贡献稳定收益,2013年后公司汽车经销业务盈利有望显著增长。　　商业百货:品牌高端化,家电、超市配套经营,稳步拓展省内市场。大东方百货已完成国际品牌的结构性布局,引入HermeS、Dior、Gucci等一线品牌,2009年客单价显著提升至724元。东方电器、百业超市连锁配套经营,提升百货发展后劲。我们预计品牌档次提升有望持续驱动大东方百货销售额增速高于本地同类企业。预计海门大东方百货、大东方酷伊童有望于2011年开业,公司掘金江苏省内二三线城市。　　其他业务稳健增长:公司新近收购了三凤桥肉庄63.3%的股权,控股比例由35%提高到98.3%;三凤桥肉庄是无锡市第一家中华老字号企业;股权收购后,将为公司做强做大食品产业预留广阔的市场空间。公司参股的江苏广电网络、江苏银行、国联信托等均每年贡献稳定的分红收益。　　风险因素:汽车需求大幅下滑导致汽车经销业务盈利能力显著下降;地铁施工影响导致百货盈利增速低于预期;新开百货店盈利显著低于预期;大股东或实际控制人资金紧张的风险等。　　盈利预测、估值和投资评级:预计公司2010/11/l2年EPs分别为0.44/0.58/0.73元,当前价12.65元,对应2010/11/12年PE为29/22/17倍。结合业绩增速和行业平均估值水平,对公司业务分项估值,汽车30倍,百货零售28倍,家电连锁、超市、食品25倍,据此测算,公司每股价值16元。考虑公司未来仍有望通过收购方式实现汽车业务的跨越式发展,未来公司业绩仍存在上调空间,首次给予公司买入评级,目标价16元。

金种子：业绩超预期 全年高增长明确　　事件:公司发布一季度业绩快报。　　点评:　　公司一季度业绩超预期,EPS约0.2元。公司公告,公司一季度净利润同比增长150%以上,这高于市场此前对公司业绩翻番的预期。根据公司预测,2011年1季度的净利润至少1. 07亿元.EPS约0.2元。　　业绩高增源于销量增长和销售结构升级。公司白酒节前销售旺盛、节后淡季不淡,加上醉三秋、新品徽蕴金钟子的推广使产品销售结构升级,毛利率提升,我们认为,这些是公司一季度业绩超预期增长的原因。　　2011年业绩翻番可期,关注徽蕴金种子的推广。公司销售重点仍在省内市场,今年主推徽蕴金种子,充分利用公司终端营销网络优势,战略性抢占200元左右这一安徽白酒未来的主流消费带。我们认为,祥和、柔和是公司业绩基础、徽蕴金种子的推广是业绩超预期增长的关键,公司全年业绩商增长趋势明确,翻番可期。　　省外战略清晰,板块推进扩大根据地面积。公司省外战略清晰,省外推广第一步是围绕安徽省界,不超过300公里半径重点布局10个地区,以板块推进,小区域高占有,逐步扩大公司的根据地面积,主推祥和系列。公司目前已进入近30个县级市,预计全年有望完成至少60个县市的布局。　　增发犷产能,计划6月完成投资。年前公司完成了定向增发,增发价格16. 02元,发行数量3433万股,募集资金总额5.5亿元。募集资金主要用于优质基酒技改、优质酒恒温窖藏技改等四个项目,这些项目实施后将扩大公司优质基酒产能。公司计划在2011年6月之前完成本次定向增发的全部投资。

法拉电子：产能扩张效果显著 关注新能源业务发展　　2010 年,公司实现营业收入12.09 亿元,同比上升58.64%;公司毛利率由去年的33.38%上升到37.06%,同比上升3.68%;实现归属于上市公司股东的净利润2.44 亿元,稀释后每股EPS 为1.09 元,每股经营活动产生的现金流量净额为1.09 元。　　公司主营业务为薄膜电容器、金属化膜和变压器,其中公司薄膜电容器在国内市场上具备技术和产能上的优势,为该细分行业龙头。我们认为公司向新能源领域的发展战略将能够保证公司未来获得持续、稳定的发展。我们预测公司2011年到2013 年公司EPS 分别为1.314,1.611,1.871 元,现在估值已到合理区间,给予公司谨慎推荐评级。

中海发展：4季度旺季不旺 未来主业增长靠量为主　　中海发展公布2010年年度报告:　　公司2010年实现收入114.09亿,同比增长27.92%;毛利率21.68%,同比上升3.09个百分点;实现净利润17.17亿,同比上升61.21%;EPS为0.50元,去年同期为0.31元。　　公司2010年净利润17.17亿,同比增加了6.51亿。其中:1)公司年底运力较上年增长27.90%,总周转量和平均运价分别上升21.66%和7.46%,带动当年营业毛利同比增长8.15亿,是净利润增长的主要原因;2)财务费用增加导致三项费用合计增加2.32亿;3)投资收益同比增加1.29亿;4)所得税同比增加了1.71亿。　　2010年,公司完成货物运输周转量2697.2亿吨海里,同比增长21.7%。分业务看,内外贸油运周转量分别同比增加37.7%和25.4%。虽然单位运价有所下降,但内外贸油运依旧贡献的营业收入分别同比增加35.4%和8.5%;内贸煤炭业务单位运价上涨较快,达到26.4%,因此贡献主营收入同比增长30.6%。从收入比重看,油轮总计贡献收入的53.50%,内贸煤炭贡献收入的29.81%。　　截至2010年12月31日,公司共拥有船舶176艘,1136.6万载重吨。预计2011年实际投入使用的运力为1350万载重吨,同比增长22.9%。　　中海发展未来2年船队规模扩张较快,不考虑运力退出,2011-2013年年底运力分别同比增长28%、29%和4%,即使考虑运力退出因素,预计2011和2012年的运力增速也都会在20%以上。因为公司的运价定价形式以COA为主,且2011年的COA合同已经签订,运量和运价均小幅上涨,所以尽管我们对未来2年全球干散货和油轮运输市场持谨慎态度,但预计公司的平均单位运价可以保持小幅上涨趋势。我们预计公司2011-2013年业绩分别为0.59元、0.79元和0.90元,对应PE为17倍、13倍和11倍。未来2年是公司运力的集中交付期,公司运价波动低于市场均值并保持小幅上涨趋势,在油价逐渐恢复正常水平后,公司业绩较行业内其他公司更稳定,增长主要来自于运量增长,维持推荐评级。

钢研高纳：积极布局民用领域 各项目产能释放值得期待　　2010年1-12月,公司实现营业收入3.3亿元,同比增长13.6%;营业利润5189万元,同比增长22.2%;归属于母公司所有者净利润4645万元,同比增长27.8%;每股收益为0.39元。分配预案为每10股派现0.8元转增8股。　　收入增长源于量增价升。报告期内,公司收入有所增加主要得益于销售规模扩大,产品销量增加。另外公司以销定产模式使得原料价格上涨时可以相应提高产品售价,这也是促使收入增长的一个原因。分产品看,新型高温合金收入增幅较大,同比增长34.8%,收入占比提高2.6个百分点至16.2%。　　铸造与变形高温合金收入分别同比增长6.0%和18.1%。　　新型高温合金带动公司盈利能力整体提升。国内高温合金市场供需形式较好,公司产品定价能力较强,订单饱满。报告期内,铸造与变形高温合金毛利率分别微升近1个百分点至24.1%、23.2%。盈利能力较强的新型高温合金毛利率上升3.3个百分点至32.0%,毛利占比上升4.1个百分点至20.6%,拉动公司综合毛利率上升1.4个百分点至25.1%。　　加大新型高温合金生产规模,开阔民用领域市场。公司计划2011年底投产30吨AL-TI金属材料制品和1200吨新型高温固体自润滑复合材料及制品项目并完成100吨航空航天用粉末高温合金材料制品项目的工程建设,待三个项目完全达产后增加新型高温合金产能1330吨,现仅有15吨规模,产能扩张较大。预计2012年三个项目的产量分别为7吨、600吨和50吨,公司业绩将有显著增长。另外,AL-TI高温合金的投产除了可以契合大飞机国产发动机的研发时点外,还将受益于汽车涡轮增压器普及率的提高,广泛应用于汽车领域。而高温固体自润滑复合材料制品则主要应用于冶炼、电力等民用领域,且高温固体自润滑轴承使用寿命是普通轴承的3-4倍,是一般固体自润滑轴承的2倍,应用前景广阔。　　巩固铸造高温合金龙头地位。在铸造高温合金领域,公司技术水平具有绝对优势,在航空发动机用精铸件的市场占有率维持在90%以上。同时,公司利用超募资金开展高品质精铸件和真空水平连铸高温合金母合金项目,计划于2011年底完成土地购置及部分关键设备的采购,预计2012年底可以投产,伴随着大飞机国产发动机研究项目的逐渐推进,下游需求前景乐观。此外,该项目还可以开发高温合金在医疗、玻璃等民用行业领域的应用范围,进一步映射出公司做强军事领域、做大民用领域的战略目标。　　盈利预测和投资评级。我们预计公司2011-2013年的EPS分别为0.51元、0.75元、1.15元,按照3月16日31.9元的收盘价计算,对应的动态市盈率分别为63倍、42倍、28倍。公司业绩从2012年开始将有显著增长,且有超预期的可能,我们上调公司评级为增持。

新华百货：展店费用上升 牵制业绩未达预期　　摘要:　　业绩低于预期。报告期内,公司实现营业收入39.85亿元,同比增长23.16%;归属于上市公司股东的净利润2.15亿元,同比增长12.25%;每股收益1.04元。利润分配预案为每10股向股东分配现金红利3.00元。业绩低于预期主要是由于新开店费用上升及购物中心店停业装修改造等因素的影响。　　域内规模扩张加速。百货方面,公司进一步强化新华街商圈三家店的错位经营优势,其中购物中心店经过重装开业后,该店一楼打造出宁夏首家黄金超市,成为集黄金珠宝与大众百货销售为一体的特色百货店;第六家百货店西夏店、第七家百货店现代城店分别于2010年1月及10月开业,目前该两家新开店的经营状况基本符合预期,预计培育期将成为百货业态利润来源新的增长点。超市方面,新开生活超市、便利店及大卖场森林公园店等在内的8家店,市场占有率、营业收入及经营业绩得到全面提高。电器方面,新开金泰店、森林公园店、现代城店等4家店,未来公司将借助家电下乡、新旧换新、节能产品惠民工程等政策利好,拓展地、县级市场的家电卖场。公司目前三业态共70余家,2011年公司域内三业态规模扩张继续加速,预计新开、签约各类店铺6-12家;同时整合百货资源,对不同商圈内不同定位的门店进行改造提升,有望进一步增强公司内生性增长动力。　　毛利率略有提升,但加速拓展引致费用率高升。报告期内,公司综合毛利率19.32%,同比提升了0.6个百分点,显示公司在区域内市场竞争态势加剧角逐中,内生管控能力的增强。不过,由于新增店导致租赁费、广告费及水、电、气等基本设施费用,以及购物中心店装修费、新增店摊销费的增加,销售费用同比增长34.26%,管理费用同比增长43.47%,同时受信用卡刷卡手续费增加所致财务费用同比增长67.73%,期间费用率同比上升了1.41个百分点至11.29%。　　维持强烈推荐评级。基于公司2010年的业绩表现及未来成长性,预测2011年~2013年EPS 分别为1.37元、1.83元、2.43元,当前股价对应下的2011年动态PE 为20倍,估值具吸引力。同时,虑及公司在宁夏省的垄断优势,尤其在银川市的6家百货店覆盖了高、中、低定位,具有绝对的竞争优势,更加之物美回归A股的题材对盈利及股价的影响。维持强烈推荐评级。

金陵饭店：各业务亮点频现 业绩超预期　　一、 事件概述　　金陵饭店公布2010年年报,2010年公司实现营业收入5.15亿元,同比增长16.4%;净利润1.12亿元,同比增长31.7%;实现每股收益0.375元,大幅超出市场预期,也超出我们之前预期。　　二、 分析与判断　　主营业务稳定增长,增长前景依然乐观2010年,公司主营业务酒店业务和商业贸易均实现稳定增长,分别增长14%和19%,符合市场预期;其中商业贸易业务盈利状况出现较大改善,贡献业绩由09年的800多万增长到1200多万,增长50%左右。　　预计随着CPI持续走高、商业地产走火酒店业务提价可能性较大,商业贸易业务随着规模效应体现和高端酒水市场利润空间增大,未来依然有提升的空间,总体上看公司主营业务提升依然比较乐观。　　参控股公司亮点频现,地产业务净利率较高超出预期公司通过收购控股的酒店管理公司2010年实现营收7169万,增幅10%左右,但随着管理酒店整体成熟度的提升,业绩实现大幅增长,2010年实现净利润2499万,同比增长72%;随着公司在全国扩张的加速,未来营收增长20%,业绩增长30%以上可望得到保持。　　公司参股30%的金陵置业2010年结算3.3亿,实现净利润1.48亿,净利率高达45%,是公司业绩超预期的一个重要原因。作为超高端地产项目,项目净利润率有望得到保持。　　新项目进展顺利,市场扩张方面努力寻求突破公司新金陵饭店项目和天泉湖项目进展顺利,均有望按计划完成;在轻重资产扩张方面继续寻求突破,我们预计十二五规划有可能为公司扩张带来政策方面的机会。　　三、 盈利预测与投资建议　　预计未来两年公司的业绩分别为0.44元和0.48元,相对目前的股价只有22倍和20倍的PE,估值非常安全。我们认为公司资产优良、品牌效应突出、扩张机遇和前景看好,公司合理估值应该在13-15元,维持推荐评级。

测量测量系统

医疗光学测量公司

ogp-cnc光学影像测量仪