周五机构一致最看好的10金股8

周五机构一致最看好的10金股

周五机构一致最看好的10金股 更新时间：2011-5-13 12:42:24

金瑞科技：投产矿区品位较低　　公司黄塘坪锰矿现有投产矿区处于地势较高的区域,锰矿品位仅为11%-12%,低于17%的勘探平均品位,导致该矿盈利不佳。公司目前正致力于黄塘坪现有投产矿区的后续工程,我们预计随着后续工程陆续建成投产,该矿盈利将逐步改善。但我们预计公司今年业绩仍将会受此拖累。此外公司贵州铜仁地区锰矿勘探工作有望取得丰厚成果,2月中旬平土锰矿已完成初步勘探结果,我们预计太平锰矿风险勘探工作也将与近两年取得重大进展。　　考虑到黄塘坪矿目前较低的品位将拖累公司业绩,因此我们下调公司2011~12年每股收益14.5%和8.4%至0.264元和0.825元。我们相应下调公司目标价至24.80元。我们仍然维持对公司的买入评级。

新大新材：毛利率将回升 推荐　　目前国内竞争对手包括平煤易成、天津南兴、通化宏信等几家企业,但只有平煤易成竞争力较强,目前产能达到9万吨,其它几家产能较小,可见目前行业仍处于寡头垄断格局。由于切割刃料的品质直接影响到硅片切割的质量和破片率等,下游厂商对产品质量要求较高,新进入者会面临技术、规模、资金等多重门槛。另外由于碳化硅制取是受控制的高耗能行业,新进入者获取稳定的原材料供给也存问题。　　盈利预测与投资建议:我们预计公司2011-2012年的EPS分别为1.9元和3元,目前股价48.83元,对应PE25倍和16倍,估值开始具有吸引力,维持公司推荐的投资评级。

新湖中宝：海洋经济地产股首选　　启东项目现状。我们调研了新湖中宝启东项目,认为目前该项目已经接近收获期,可以预见中期一级转二级或是卖地分成。围堰建成,正在吹沙,预计大桥将通车,正处区位成熟过程中。公司在取得启东项目后,积极推进地块开发,目前工程难度最大的围堰已经合龙,项目目前已经进入了吹沙阶段,即将符合土地出让的条件。东边靠海的恒大项目已经在建项目大门和酒店配套,具体情况详见下面图片。崇启大桥预计在年底通车,该区位将得到极大改善。进退得当,即将进入收获期。公司曾公告启东第一批商住用地出让时间为2011年6月前,但此为2010年初框架协议,具体卖地时间渐行渐近。我们认为,如果项目出让土地时,市场仍然像今天一样冷清,则公司很可能直接取得二级开发用地。由于新湖项目为南向临江而恒大项目为东向临海,并且新湖的项目离大桥更近,我们认为同品类产品定价至少不会低于恒大项目。如果届时土地市场火热,公司也完全可以获取土地开发收益,全身而退。　　填海进行一级开发的独特模式。公司曾公告大连金州10平方公里土地进行一级开发,温州平阳填海和一级开发。这两项投资尽管回收期将比启东项目长,但其战略意义和预期盈利空间较启东项目更大。公司己形戍独特的填海和海岸带一级开发盈利模式,不占用耕地,没有拆迁难题,地块面积大较为容易利用,尽享海洋经济发展的便利。　　风险因素。一级开发盈利模式的不确定性大于二级开发,回收期长。　　盈利预测、估值及投资评级:我们维持公司2011/12/13年EPS预测分别为0.43/0.60/0.72元,维持NAV9.26元/股,维持公司8.33元的目标价和买入的投资评级。

山煤国际：煤企新秀崭露头角 产运销一体显特色　　产运销一体化优势,未来业绩有提升空间。公司计划建设四大物流中心与七大配煤中心,打造完整的煤矿一铁路一港口一海运一配煤中心一用户现代化供应链。一体化模式将有望充分利用自产原煤,有效压缩采购环节成本,并能更好地匹配下游需求,预计未来贸易业务毛利水平将有3~4%的提升空间。　　风险因素:资源税改革增加政策性成本、煤炭贸易业务波动较大、负债水平过高影响公司财务灵活性以及资源整合过程的不确定性影响产量释放等。　　盈利预测和估值。考虑公司产量高增长、产运销一体化优势、盈利能力攀高等因素,预计2011-2013年净利润分别为10.38/15.78/21.15亿元,按增发预案摊薄股本计算EPS为1.05/1.60/2.14元,当前价28.58元,对应2011~2013年P/E 27/18/13x。我们将DCF结果作为估值下限,鉴于公司短期业绩释放需一定时间,但具备高成长性,采用PEG估值结果作为估值上限,取两种方法的估值中枢34.93元作为目标价,给予买入评级。

双龙股份：估值已经较低 增持　　公司募投项目以及辉明项目全部达产后,产能将达到6.6万吨/年,是现有1.6万吨/年的4倍。由于技术经验壁垒的存在以及下游硅橡胶等不同行业的快速增长,公司消化掉这些产能不成问题。另外,一旦绿色轮胎市场启动,公司将面临更大的市场需求。　　我们预计公司2011、2012年EPS分别为0.68元和1.31元,对应2011-05-06收盘价20.9元,动态PE分别为31倍和16倍,现在的估值已经较低,维持公司增持评级。

歌华有线：强强联手应对三网融合　　由于签署战略合作协议对业绩影Ⅱ向还需观察,我们暂时稳健维持11/12/13年EPS为0.40/0.45/0.56元,考虑公司高清交互推进的潜在价值、财税政策对冲业务推广成本,以及可转债转股的历史数据分析,维持买入投资评级。歌华有线11/12/13年EPS为0.40/0.45/0.56元,11/12/13年PE30/26/21倍,目标价18元。

天虹商场：积极扩张门店 买入　　我们维持公司2011-2013年EPS分别为0.84/1.13/1.48元的预测,以2010年为基期未来三年CAGR为34.7%,六个月目标价29.40元,对应2011年35倍市盈率。目前市场对于天虹商场较高的市盈率存在一定程度的担忧,我们认为外延扩张积极且盈利能力维持稳健增速的百货公司,可以给予一定的估值溢价,公司1Q2011定期报告预告1H2011净利润增速为25-50%,亦彰显了公司前几年较为积极的外延扩张门店目前到了收获和创造利润价值的阶段,维持买入评级。

南山铝业：进军美国设厂 一举多得　　公司为国内产业链较为完整的铝厂之一,产能释放与产品结构改善。公司已拥有电厂-氧化铝-电解铝-铝加工等等组成的完整铝产业链,氧化铝产能将由去年的90万吨扩张至今年的160万吨,并已投建了60万吨热轧、20万吨冷轧、5万吨铝箔及10万吨建筑型材、22万吨工业型材等附加值较高的铝深加工项目。公司产能的快速释放及产品结构的改善为未来几年业绩增长奠定良好基础。　　给予推荐_A的投资评级。预计2011-2013年公司实现每股收益分别为0.55元、0.69元、0.93元,对应动态估值分别为18X、14X、10X;公司受益于我国保障房及高铁城轨等高端装备业的大投入大发展,估值处于铝板块中偏低水平,首次给予公司推荐_A的投资评级。提示公司募投项目进度及铝成本、价格波动风险。

中南传媒：迈向数字出版巨头　　作为公司和华为共同的数字出版重要战略平台,公司同华为共建的子公司天闻数媒运营顺利,华为在全球技术和渠道等方面的影响力将会助公司转型一臂之力并营造公司面向全球的竞争力。　　深耕内容、,营造核心壁垒　　内容终归是新闻出版公司的核心壁垒,公司近期的几项收购对予公司对内容的深度挖掘意义重大,今年年初,公司全国民营三甲书商-杜拉拉升职记策划商博集天卷签订战略合作协议,去年公司同日本漫画巨头角川集团成立合资子公司,公司明细的并购思路有助于大幅提升公司核心壁垒。　　短期并购可期　　目前,我国出版行业正处于行业集中化阶段,公司的行业地位决定公司必将成为行业整合阶段的受益者。　　盈利预测　　我们给予公司买入评级,公司2011-2013年EPS分别为0.46元、0.56元和0.69元,对应PE分别为23.5、19和15.7倍,给予2012年30倍PE,目标价16.8元。

三友化工：电荒下两碱景气有望持续走高　　公司原盐供应日益充足。我们预计未来公司原盐供给将主要来源于集团大清河盐场、青海盐湖资源与本次募投的浓海水综合利用项目。　　粘胶短纤业务有望小幅改善。4月粘胶短纤全行业陷入亏损,公司基本盈亏平衡,略有盈利,但棉花的供需缺口短期仍难以消除,我们预计行业景气接近底部,后继可能逐步好转,11年粘胶短纤对应吨毛利约为2400元/吨。　　我们预计公司11、12和13年EPS分别为0.69元、0.75元和0.83元,假设定向增发完成后总股本为12.2亿股,则摊薄后EPS分别为0.60元、0.65元和0.72元,考虑到两碱景气可能受益于限电持续上行,我们认为可以给予公司11年摊薄前20倍PE,即对应目标价为13.80元,仍有27%上涨空间,给予增持评级。

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