医药行业增势良好估值压力逐步缓解

医药行业：增势良好 估值压力逐步缓解

医药行业：增势良好 估值压力逐步缓解 更新时间：2010-10-19 6:56:03 　　重点跟踪的30家公司绝大部分保持良好、持续增长　　预计业绩增速100%以上的包括：中恒、海普瑞、白云山、华兰。　　预计业绩增速50-100%的包括：白药、阿胶。　　预计业绩增速30-50%的包括：天士力、海正、广药、康美。　　预计业绩增速0-30%的包括：恒瑞、华东、一致、哈药、誉衡、国药、三精、天坛、双鹭、科华、达安、同仁堂、片仔癀、康缘、三九、药玻。　　预计业绩持平或下滑的包括：华海、南京医药。　　此次上调业绩的公司：白云山、片仔癀；　　此次下调业绩的公司：华海药业、国药股份、同仁堂、双鹭药业。　　预计整体业绩表现良好，53%的预增公司业绩增速30%以上　　目前共有47家公司公布业绩预告，其中预增37家，扭亏/减亏2家，预减/亏损8家。　　投资建议：估值压力逐步缓解，以时间换空间　　我们在Q4投资策略《休养生息，长线是金》中认为：医药股前3 季完美进攻，第 4 季度进入 “ 阶段性防御阶段 ” ，耐心等待估值压力的化解，若跌幅较大，则是增持优质股的机会。上周，在“超额收益 + 估值阶段性高点 + 机构超配 + 与周期股跷跷板效应”下，医药板块急跌 8% ，个股跌幅超过 15% 。调整后国信重点公司 10-12PE38 、31 、 21x ，回复至理性水平。优质医药股仍是时间的玫瑰，周期股急涨将大幅缓解医药板块绝对估值压力、快速缩小此前过高的估值溢价率，因此继续大幅杀跌换筹并不可取，建议持有优质医药股，以时间换空间。

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