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基金：首日收阴结构性机会仍存 关注一个博弈四个主题 - 基金网 更新时间：2010-2-23 23:56:08 虎年的首个交易日未能出现投资者预期的“开门红”行情,两市大盘均收了小阴线。分析人士认为,以上证综指3000点为中轴的平衡振荡格局预计还会维持一段时间,市场将不乏结构性机会。 目前估值处于中低水平 宽松货币政策的退出和实体经济的继续增长构成了今年A股市场平衡振荡的大格局。好买基金研究中心在最新的投资策略报告中指出,今年的A股市场可以简单概括为以上证综指3000点为中轴的平衡振荡格局,近期市场已处于振荡中轴的下方。从市场的平均估值看,目前基本合理,并且处在历史上的中低水平区间。 农银汇理中小盘基金拟任基金经理郝兵也认为,2010年整年的股指将处于箱体波动的宽幅振荡格局,但其中不乏结构性机会。在具体股票投资策略上,基于周期判断自上而下的行业轮动将让位于自下而上的个股选择;股票市场将更多地表现为个股机会,同时,板块及行业表现差异也将继续扩大。 就节后走势看,南方基金首席策略分析师杨德龙相对乐观。他认为,节前市场对于政策收紧有些过度担忧。“政府政策并不是为了打压经济,而是防止信贷投放过猛和固定资产投资增速过快。政策基调是从去年的过度宽松转向中性,而不是急着转向收紧。最近发生的欧洲部分国家债务危机和美国就业市场数据低迷,都从一定程度暗示经济复苏不是一蹴而就的,如果过早收紧有可能导致前功尽弃。鉴于此,在退出和维持之间摇摆的政策天平,有可能逐渐向后者倾斜。” 而基于上市公司业绩仍在继续增长,广发稳健增长基金经理许雪梅甚至认为,今年大盘仍不排除创新高的可能。 关注一个博弈四个主题 整体来看,基金界人士多认同目前市场缺乏系统性机会,但对结构性机会主要体现在何处仍存一定差异。 比如农银汇理中小盘的郝兵就认为,从近期市场表现来看,中小盘股票的投资机会仍大于大盘蓝筹板块。郝兵指出,A股市场的大市值股票基本上集中在传统的金融、石化、钢铁、煤炭、有色等顺周期类行业,在未来的经济转型、产业结构优化调整和宏观调控过程中,这些行业可能继续受到压制;同时,流动性的逐步收紧也使得这些行业的整体估值水平将在较长时间难以提升。相反,大部分非周期类中小市值公司代表着未来经济发展新方向,面临着行业和公司的巨大增长空间和历史机遇,将充分受益于产业结构的优化重整。 广发稳健增长基金经理许雪梅则表示,从市场的投资逻辑来看,2010年的投资机会在于一个博弈和四个主题。2010年整个市场运行就是在经济复苏向上力量和政府调控向下力量的合力下螺旋发展,两个力量各执一头是今年投资机会的方向所在。就全年看,许雪梅认为,内需、通胀、新材料新能源新技术仍是最重要的三个主题,另外重组主题也值得关注。其中在内需消费方面,需关注城市化自我演进带来的消费升级;在区域经济再平衡方面,关注中西部和新经济区的崛起;在新增长点方面,关注节能、新能源、新材料和新经济模式,如移动互联网等的相关品种;在资本变革方面,关注新的国进民退和资产重组。 许雪梅还指出,从目前的政策导向看,在未来10年能跑赢GDP的行业中,3G、移动服务、智能电网、高速铁路、航天军工、医药和消费等似乎更具有可能性。这些行业值得长期关注。 基金网声明：基金网转载上述内容，不表明证实其描述，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。
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