工银瑞信双利固定收益总监亲挂帅
工银瑞信双利：固定收益总监亲挂帅
工银瑞信双利：固定收益总监亲挂帅 更新时间：2010-8-12 0:04:52 2010年以来，受复杂多变的国际国内市场环境的影响，A股市场震荡走低，上半年上证综指大跌26.82%；偏股基金绝大部分也普遍遭受亏损，平均净值跌幅超过16%。而债券市场却在资金面和配置型需求的联合推动下，逐步走高，国债指数和企债指数分别上涨2.71%和6.03%。基于此，上半年基金呈现出股弱债强的局面，在2010年上半年取得正收益的所有开放式基金中，除嘉实主题之外，其余均为债券型基金，收益最高者达到8％以上，债券基金的投资价值也逐渐得到广大投资者的认可。 在此背景下，债券型基金也迎来一个密集发行期，其中固定收益投资能力较强的工银瑞信基金公司推出的工银瑞信双利债券基金值得投资者重点关注。 工银瑞信双利：债券为本，选股添色 从基金的基本产品设计来看，工银瑞信双利是一只以债券投资为基础，并可以参与股票一级市场和二级市场投资的二级债基。二级债基相比一级债基，可以参与股票二级市场投资，在当前的市场环境下，A股市场经历了上半年的大幅调整，风险得以充分释放，A股市场已基本处于震荡触底阶段，长期来看，目前的A股市场已具备较好的投资价值。该基金在产品的设计上，设计为二级债基，可以更广泛的参与股票市场投资，待后市反弹，该基金便可更充分分享其收益。 作为一只二级债基，工银瑞信双利投资目标是：在适度承担风险并保持资产流动性的基础上，通过配置债券等固定收益类金融工具，追求基金资产的长期稳定增值，通过适量投资权益类资产力争获取增强型回报。其投资理念是：经济结构的调整和经济增长方式的转变将使中国经济增长更加稳健，中国债券市场和股票市场将在经济增长的支撑下健康发展并不断完善。债券类资产是重要的资产配置品种，各类债券工具的发行将为投资者提供良好的低风险投资机会。该基金在债券组合的基础上适时适量配置股票等权益类资产，抓住股票市场投资机会，力争获取股票一级市场和二级市场的投资收益。 在投资策略上，主要体现在资产配置策略、固定收益品种投资策略和股票投资策略三个方面。在资产配置策略方面，紧密结合宏观、市场特点，在债券与股票等资产类别之间进行动态资产配置。在固定收益品种投资策略方面，该基金采取利率策略、信用策略、债券选择策略等积极投资策略，在严格控制风险的前提下，发掘和利用市场失衡提供的投资机会，以实现组合增值的目标。而在股票投资策略方面，该基金在个股选择中将坚持价值投资理念，通过理性地分析中国证券市场的特点和运行规律，用产业投资眼光，采用长期投资战略，发掘出价值被市场低估的，具有长期增长能力的公司的股票，买入并长期持有，将中国经济长期增长的潜力最大程度地转化为投资者的长期稳定收益。 由此可以看出，工银瑞信双利是针对目前市场环境特点而开发的针对性主动型投资基金。该基金的投资思路十分清晰，在充分认识经济结构的调整和经济增长方式的转变的大背景下，紧密结合2010年经济转型大背景和结构性市场特点，在资产配置策略的基础上，通过固定收益类品种投资策略构筑债券组合的平稳收益，通过积极的权益类资产投资策略追求基金资产的增强型回报，追求资产稳定增长。 工银瑞信基金：固定收益投研实力出色，旗下债基表现突出 在工银瑞信双利成立之前，工银瑞信基金旗下有两只债券型基金，工银信用添利和工银增强收益基金。这两只债券型基金成立之后，均取得了出色的业绩表现。工银信用添利债券是市场上最早的以信用债投资为主的基金。在过去两年的运作中，该基金体现出较高的投资能力，业绩稳居债券型基金前列。而工银增强收益债券基金长期业绩同样出色，在对债券市场投资方向的把握以及个券的选择上均表现出突出的实力。从以上两只基金的出色表现，也可以看出工银瑞信基金在固定收益投研独到之处。其固定收益投资管理团队资历较深，经验丰富，其旗下两只债基的规模也约在70亿元左右，这也是从另一侧面对其实力的肯定。 固定收益部总监挂帅 清晰的投资思路契合市场 工银瑞信双利拟任基金经理杜海涛先生具有十三年证券从业经验，现任工银瑞信基金公司固定收益部总监，工银瑞信货币市场基金和工银瑞信增强收益债券基金经理。历任长城证券债券与金融工程研究员，招商现金增值基金经理。长期从事固定收益研究工作，具备丰富的固定收益投资管理经验。杜海涛先生在管理工银瑞信增强收益债券基金经理期间，基金长期业绩较佳，无论是在对债券市场投资方向的把握，还是在个券的选择上，都表现出了较强的实力。 在对未来市场的观点上，杜海涛先生强调信用产品的投资机会。他指出虽然信用品种利率进一步下行空间有限，但是随着经济持续复苏，市场要求的信用风险补偿在逐步降低，而且较高的持有期收益仍可给基金带来较好的持有期回报。加息预期以及3年期央票的发行对于中长期利率产生一定的上行压力，但是含权债的期权价值将会逐步被市场发掘，抗风险能力较强。股票方面，今年主导市场的两个因素估值和流动性压力仍没有变，但是二级市场股市存在突破区间上轨的可能。由此可以看出，基金经理对无论是对债券市场还是对股票市场的把握均较为到位，对各固定收益品种的关注也较为全面，体现出较为清晰、灵活的投资思路。 适时配置债券基金 提升组合业绩稳定性 总体来看，债券市场在2010年上半年经历表现强势，而在下半年债市能否延续上半年的强劲表现面临较多挑战，但债券基金的投资更多的应该从资产配置的角度把握这一投资工具，作为一种不同于权益类的资产，其自身特质决定了债券基金的配置性投资的地位，投资者也需要结合自身需求进行合理配置。 工银瑞信双利基金作为一只二级债基，在经济结构的调整和经济增长方式的转变的背景下，在精选债券类资产组合的基础上，适时参与股票等权益类资产投资，追求资产稳定增长。而工银瑞信固定收益部总监亲自挂帅，又由投研实力出众、资历深厚的工银瑞信固定收益投研团队为其坚实后盾，工银瑞信双利未来的表现也值得投资者持续重点关注。 基金名称 工银瑞信双利债券基金 资产配置比例 目标资产配置比例为：股票：0%-20%；债券：80%-100%；现金或到期日在一年内的政府债券不低于5%。 投资特点 在资产配置策略方面，紧密结合宏观、市场特点，在债券与股票等资产类别之间进行动态资产配置。该基金研究与跟踪中国宏观经济运行状况和资本市场变动特征，依据定量分析和定性分析相结合的方法，考虑经济环境、政策取向、类别资产收益风险预期等因素，采取"自上而下"的方法将基金资产在债券与股票等资产类别之间进行动态资产配置。
