大盘蓝筹失宠中小盘基金趁势卡位

大盘蓝筹失宠中小盘基金趁势卡位

大盘蓝筹失宠中小盘基金趁势卡位 更新时间：2010-3-25 0:52:02 　　自去年下半年以来，中小盘股和大盘股估值已逼历史峰值、中小盘股市盈率过高的声音不绝于耳。在市场几度热炒风格转换的同时，以中小盘股为主要投资方向的新基金却进入了频发的时代，成为新基金市场的生力军。 　　自去年下半年以来，中小盘股和大盘股估值已逼历史峰值、中小盘股市盈率过高的声音不绝于耳。然而，市场对中小盘股的热炒势头至今仍在延续。而在近期的基金发行市场中，中小盘基金也成为新基金发行的绝对主力。

在市场几度热炒风格转换的同时，以中小盘股为主要投资方向的新基金却进入了频发的时代，成为新基金市场的生力军。

据Wind统计显示，2010年以来，共有信诚中小盘、工银瑞信中小盘成长和农银汇理3只中小盘基金完成募集，海富通中小盘、光大保德信中小盘2只新基金正在发行，诺安中小盘基金已排好档期即将上柜。此外，正在发行的金鹰稳健成长也明确表示投资风格以中小盘股为主。而自从去年四季度以来，已发或正在发行的中小盘基金的数量已达到12只。

而中小盘股上涨的强劲势头，以及中小盘基金的密集发行，使一些市场人士认为，市场风格转换恐怕短期难以成行。业内人士指出，中小盘股估值过高的看法其实并非准确。在经济复苏阶段，中小盘股由于自身具备的高成长性，通常也能带来的更多的超额回报。

股指期货、融资融券的推出，为不少的蓝筹股创造出一定的需求。但海富通中小盘股票基金拟任基金经理程岽认为，股指期货、融资融券可以修复蓝筹股的估值洼地，但不会带来全面性的蓝筹溢价。股指的上涨更多的是靠企业盈利增长来推动，以及宏观经济、市场结构、市场参与者等因素。而在经济复苏的进程中，中小盘股的成长性要好于大盘股，高成长预期使得投资中小盘股有可能获得超额回报。或许，这就是为何不少基金公司频发中小盘风格基金的根本所在。据Wind数据显示，自年初至昨日，上证综指的跌幅为6.84%，代表蓝筹股的沪深300的同期跌幅高达8.39%,而同期反映中小盘股票收益情况的中证700仅仅下跌了0.28%，远远超越市场的平均表现。

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中欧中小盘基金26日亮相

这些新基金有着怎样的投资思路？日前，即将登陆深交所的中欧中小盘基金建仓情况得以曝光，或许能给投资者些许启迪。昨日，中欧中小盘基金发布公告，即将于3月26日登陆深交所。其上市公告书显示，截止3月19日，该基金的场内份额持有人户数为724户，户均持有的场内基金份额近5.46万份。公开资料进一步显示，场内机构投资者持有该基金份额为194.21万份，占比仅有4.92%。而场内的个人投资者持有的基金份额为3756.33万份，占比高达95.08%。此外，上市公告书显示，场内基金前十大持有人只有江苏国星投资有限公司，其余9位持有人均为个人投资者。由此可以看出，中欧中小盘基金明显呈现出以散户为主导的特征。

中小盘股的火热，已经持续了相当长的时间，中小盘股的价格早已“不便宜”。于去年年年底成立的中欧中小盘基金，并没有赶上投资中小盘股的绝佳时机。上市公告书显示，截至3月19日，中欧中小盘基金的股票仓位只有49.12%。这也意味着，自其成立至今的两个多月，中欧中小盘基金仍没有建仓完毕，入市的态度自然十分谨慎。

在市场普遍认为中小盘股估值过高的情况下，热度不减的中小盘股奉行怎样的投资思路呢？中欧中小盘上市公告书显示，机械设备和仪表，金融保险和金属非金属，成为目前为止最重点的布局方向，其行业配置比例分别为15.97%、9.6%和4.35%。

值得注意的是，截止到上周末，中欧中小盘基金的前十大重仓股整体采取了低配的策略。就所选个股来看，北新建材、德豪润达、安凯客车等一批中小盘股被相中；招商银行、五粮液、特变电工一批大盘蓝筹股也出现在重仓股的名单中。中欧中小盘基金经理沈洋日前表示，在近期将总体维持相对较低的资产配置，通过把握市场波动的机会再适当调整股票仓位。而投资方向的重点在于围绕国家调整经济结构，发展新兴产业的思路，选择相对应的行业和行业中具有高成长潜力的优质公司进行投资。

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