周五机构一致最看好的10金股1

周五机构一致最看好的10金股

周五机构一致最看好的10金股 更新时间：2011-1-22 9:36:03

齐翔腾达：业绩华丽明天更好　　齐翔腾达2011年1月20日公告2010年业绩预告:预计公司2010年全年归属于上市公司股东的净利润比上年同期增长125%-155%。公司初步拟定2010年利润分配及公积金转增股本预案,以公司2010年末总股本为基数,向全体股东以资本公积金每10股转增6到8股。公司2010年业绩基本与我们此前的预测一致。　　公司2010年业绩大幅度提升的原因,主要是由于2010年其主要产品甲乙酮价格的大幅度上涨和销量的增长,我们预计公司2010年甲乙酮的年税前平均价格将由2009年的6300元/吨上涨,上涨59%左右,至10000元/吨左右,而成本的上涨远低于销售价格上涨的幅度,毛利率水平也由2009年的22.72%提高到32%左右。同时销量也由2009年的12.17万吨小幅提升到13.50万吨左右。　　四季度甲乙酮价格经历了过山车式的大幅波动。从四季度初的15000元/吨左右,一路上涨到11月中旬最高的18600元/吨左右的历史高点,但从11月下旬开始,随着国内外主要甲乙酮生产企业的检修陆续结束,而市场需求也进入传统的淡季,甲乙酮价格快速下滑至2010年底的10000元/吨左右。不过目前甲乙酮的价格已经开始回升,我们预计甲乙酮未来的价格会稳定在11000元/吨的水平。　　我们认为,公司甲乙酮等传统产品提供的是业绩的安全边际,而随着公司一系列超募资金项目的启动,尤其是未来5万吨稀土顺丁橡胶项目由于其产品的性能优异、技术含量高,具有新材料特性,且业绩贡献大,使得公司不再仅仅具有周期性,而是兼具了成长性的特征。因此,公司未来的成长和估值空间都将被打开。同时高送转也表明了公司未来做大做强的决心。　　我们维持对公司2010-2012年每股收益1.71元、2.02元和2.96元的预测,继续给予公司增持评级。

富春环保：期待超募资金带来惊喜　　富春环保今日公布2010年年报,2010年公司实现营业收入9.09亿元,利润总额1.55亿元,分别同比增长29.3%和70.9%,实现每股收益0.80元,分红预案为:每10股派现5元,同时以公积金10股转增10股。　　总体评价:业绩好于预期,主要得益于公司供热业务发展较好,在热价随煤价上调22%的同时,其售热量也提高了20%,显示当地工业园区内造纸企业已经走出08-09年的金融危机低迷期。未来随着募投项目投产,2011年公司的高速成长还是可以期待,2012年的成长空间主要取决于其超募部分资金的投向、及盈利前景。　　我们保守假设未来2年煤价持续上涨,而电价只是略微上调,不考虑超募资金投资回报,预计富春环保2011-2012年EPS分别为0.95元、1.07元。鉴于公司超募资金将继续用于环保领域扩张,参考同行业30倍动态PE,则合理价格在28.5-32元,给予中性评级。

冠城大通：深化京城开发推荐　　事项:　　2011年1月19日,公司以31,134.2577万元总价格受让海科建21%股权,其中北京海开房地产集团公司所持有的9%股权,北京市海淀区商业设施建设经营公司所持有的12%股权。本次交易完成后,公司共持有海科建49%股权,成为其第一大股东。　　点评:　　收购海科建落定,深化京城开发。本次股权的签订是对07年公司与海商公司和海开集团签订的《海科建股权转让意向》合同的落实。本次交易完成后海科建股东为:冠城大通股份有限公司、北京海淀区国有资产投资经营公司、北京科技园建设股份有限公司,分别持有北京海科建49%股权、31%股权、20%股权。　　如果说2003年冠城大通开发太阳星城,是立足京城的成名之作,那么增持海科建股权,将是公司深化京城开发的有一重要举措。太阳星城项目从03年7000元/㎡的销售价格提高到2010年的40000元/㎡,为公司带来了丰厚的利润。目前北京项目的剩余开发有限,增持海科建股权,可以进一步深化对北京的开发。从图表1中可以看到,在同等规模的地产公司中,冠城大通京城可售项目较为丰富。北京住宅开发土地稀缺,未来继续看涨北京房价。　　具有较强的盈利能力。海科建控股3个子公司,包括北京中关村永丰产业基地有限公司、北京德成置地房地产开发有限公司和北京德成兴业房地产开发有限公司,主要负责中关村科技园开发建设。海科建及下属主要控股子公司正在开发和拟开发的项目包括百旺杏林湾、百旺新城一期共计约80万㎡的二级土地开发项目及百旺新城三期部分一级土地开发项目。　　本次交易的价格偏低。海科建总资产评估值为193,328.73万元,净资产评估值为148,238.78万元,总资产和净资产增值率35.6%和52%。如果仅折算80万㎡的二级开发项目,平均楼面地价不足2000元/㎡。从最新的数据来看,百旺杏林湾的平均售价为23000元/㎡,盈利能力强,将成为公司又一重要盈利来源。2011年参与并表,将增厚每股盈利。　　后续可关注海西文化创意园进展项目:2010年8月,公司与福建省福州市永泰县人民政府正式签定了海西文化创意产业园项目合同书。项目位于福州市永泰县葛岭镇赤壁村,面积预计约为202公顷。总面积的三分之二用于创意产业项目建设,三分之一用于产业园生活配套商住用地。目前公司正进行一级开发,预计2011年2月前完成第一期约为1000亩项目用地的征地、拆迁及公开挂牌出让;其余项目于2011年10月31日前完成征地、拆迁及公开挂牌出让工作。预计总投资32.5亿元。我们认为短期内该项目不会对公司经营业绩产生影响,但是表明了公司看到海西经济区建设的前景,重回海西的战略意图,如该项目顺利摘牌,能为公司带来至少65万㎡的土地储备。　　维持推荐评级。我们预测,未来2010-2012年的EPS为0.72/1.12/1.51元。对应当前PE12.2/7.8/5.8倍。NAV13元/股,当前折价-33%。股价严重低估,股权激励的方案保证未来3年平均30%的增长,同时股权激励的行权价表明了管理层对公司价值的认定。后续关注:太阳星城D区目前正在做一级开发,即将挂牌出让。海西和前海的建设将大幅提升公司土地储备的价值。

中南传媒：未来的数字出版龙头企业买入　　事件:　　中南传媒与华为技术共同向中南传媒下属子公司天闻数媒增资3亿元,增资后中南传媒拥有天闻数媒51%的股权,华为技术将持有天闻数媒49%的股权。增资后的天闻数媒将以数字阅读与出版、数字教育业务运营为主业,在全球范围内开发、运营数字内容资源。　　中南传媒与博集天卷签署战略合作协议,共同出资成立中南博集天卷文化传媒有限公司,中南传媒持有中南博集天卷5%的股份。　　报告摘要:　　中南传媒携手华为打造全球行数字出版运营平台超出市场预期。1.市场对国内出现大型数字出版平台的预期普遍在2012年之后,中南传媒此举超出市场预期。2.中南传媒选择与华为进行合作,华为曾作为中国移动浙江阅读基地唯一的整体解决方案提供商,提供数字出版解决方案,并且拥有多种终端。3.增资后天闻数媒将具备内容+发行平台+终端的全产业链运营潜力。　　中南传媒将大举推进内容资源整合。博集天卷是国内领先的民营出版公司,曾创造杜拉拉、浮沉、不抱怨的世界系列畅销传奇。与博集天卷的合作实现了国内大型出版集团与民营出版力量的强强联合。我们认为中南传媒将在今后继续大力推进内容资源整合,打造大平台。　　中南传媒将受益于快速增长的移动阅读市场。受益于移动终端的迅速普及、移动互联网的渗透率快速增长,移动阅读市场未来几年将迎来快速增长。拥有先发优势开展数字出版全产业链运营的稀缺性大平台,中南传媒将受益于移动阅读市场的爆发。预测2011年EPS0.40,2012年EPS0.50,给予2011年45倍,2012年35倍的估值,对应目标价18元,维持买入评级。

红日药业：独家品种前景广阔产能扩大值得期待　　主要事件:　　公司发布2010年业绩快报,报告期内公司实现营业总收入、营业利润、利润总额分别较上年增长70.59%、44.17%、33.67%。　　投资要点:　　1.业绩增长的主要原因是公司产品销售增长和并购项目,其中,并购项目----北京康仁堂药业有限公司,其上述项目金额分别占本期相同项目金额的27.58%、15.26%、15.68%。营业利润的增长低于营业总收入的增长,与肝素钠以及红花等原材料价格大幅上涨有关,不过公司控制成本能力较强,仍能实现利润稳定增长。　　2.公司主导产品包括血必净注射液和盐酸法舒地尔注射液,两者均是国内独家品种,疗效显著,在细分市场具有垄断地位,市场需求量大,近几年销量增速快,毛利率高,发展前景广阔。　　3.公司将血必净注射液的产能扩大,预计将产能从目前的1000万支/年扩大到2600万支/年,我们预计新产能2012年初可以投入使用,产能扩大后将解决血必净注射液的产能瓶颈,为2012年业绩带来爆发式增长。预计2011年、2012年EPS分别为1.19元、1.81元。给予推荐评级。

九阳股份：公司短期业绩复苏买入　　事件:今日公司发布公告,为致力于水处理行业的发展,公司与海狼星电器有限公司于2011年1月18日签署了《合作意向书》。公司拟出资人民币1亿元在杭州注册成立一家全资子公司,拟以现金方式购买海狼星公司部分净资产,包括但不限于专利、商标等无形资产。此意向书需经公司董事会审议通过后方可实施。　　点评:　　看好水处理行业发展,短期业绩影响小。海狼星是专业从事家用水处理器的最具规模的厂商之一,在业内拥有较强的技术研发实力和较高的品牌知名度。此次公司通过收购海狼星专利、商标等无形资产,涉足水处理行业,主要是看中行业较好的发展前景以及海狼星的技术研发能力。虽然目前海狼星业务规模不算很大,对公司而言短期业绩贡献较小,但我们看好公司此次合作的前景:借助海狼星的技术、品牌力量,结合九阳自身强大的渠道实力,市场份额大幅提升可期。　　稳步向健康饮食小家电的多元化经营方向迈进。上市以来,公司账上一直存有大量现金,在09年年报中,公司首次提出将积极探索并购式的发展思路,以豆浆机系列为核心产品,逐步实现健康饮食小家电的多元化经营,将公司发展成为中国健康饮食小家电领先企业。2010年11月,公司新品电饭煲在全国大范围铺货;今日,又公告准备进军水处理器行业,可见,公司正在朝小家电多元化经营方向稳步迈进。　　其他业务发展情况:　　商用豆浆机开始发力。商用豆浆机是公司08年上市的募投项目之一,由于种种原因该项业务的开展一直低于市场预期。但09年下半年,公司专门成立了商用豆浆机的营销队伍,迎合市场需求推出了5升、10升的新机型,收效明显:09年商用机实现的销售收入基本都在下半年完成,1H2010商用机收入同比增长6000%,下半年保持了良好的增长势头。虽然5升、10升的商用机利润率较原来15升的低,但仍高于家用机的毛利水平,销量也大幅提升。我们看好公司在商用机领域的持续整合能力。　　电饭煲销售情况好于预期。我们在11月的调研报告中强调,公司电饭煲业务的推进是检验公司渠道能力的试金石。我们相信,公司凭借良好的品牌、渠道优势,可迅速切入行业前三,从目前短短几个月的运行情况看,公司电饭煲销售情况大幅好于我们的预期,市占率快速提升。我们认为,09年美的、苏泊尔得以成功切入豆浆机行业,迅速成为行业二、三,主要得益于其较高的品牌知名度、美誉度以及渠道能见度。在电饭煲市场上,九阳同样依靠其明显的品牌、渠道优势,快速切入行业前列。我们相信,未来在其他新的品类上九阳同样可以复制这样的成功模式。　　盈利预测与投资建议。我们维持前期的盈利预测。在中性偏保守的预期下,我们预计公司10-12年EPS为0.90元、1.09元、1.40元,对应的增速分别为11.70%、22.07%、27.87%。目前股价对应今年PE仅13倍,与大白电估值相当,公司未来两年业绩复合增长率达到25%,估值明显偏低。从中长期来看,公司拥有行业领先的品牌、渠道优势以及大量现金,质地良好,可以迅速切入高景气度的子行业。我们看好公司短期业绩复苏和长期发展能力,维持买入评级。

天康生物：毛利大幅回升动物疫苗新产品不断　　事项　　近日我们就公司的棉籽收购价格和数量以及饲料的毛利回升等问题和公司相关人员进行了电话沟通。　　主要观点　　一、饲料毛利大幅上升,由2010年上半年的6.3%恢复到9%左右。受益养殖业景气度的回升,以及公司高成本原料的消化完全,目前公司的毛利率已经由2010年上半年的6.3%恢复到9%左右。公司计划未来2-3年内饲料产销量达到100万吨,估算2010年公司饲料生产量约70万吨,假设2011年产销量达到80万吨,那么按照现在的毛利计算,2011年将实现净利润约5-6千万。　　二、植物蛋白成本降低,预计今年投产18万吨棉籽和其他油料作物。目前公司正以2.2-2.3元/千克左右的低价大量收购棉籽,收购成本低于同行约30%。阿克苏12万吨棉籽处理生产线项目已经建成,目前植物蛋白产能共24万吨,预计今年投产18万吨棉籽和其他油料作物,按照目前的价格测算公司2011年植物蛋白毛利率将从2010年上半年的的8.8%上升到20%左右,但是由于目前豆粕的另一替代品美国酒精粕进口我国,由于其价格较低,可能会降低棉粕替代豆粕的优势,短期影响公司植物蛋白的销售,预计11年公司植物蛋白可实现净利润1-2千万。但商务部正在对美国酒精粕做反倾销调查,一旦调查成立,增加关税,那么会有利于公司棉粕的销售,利好公司的长期发展。　　三、公司合成肽疫苗前景看好;猪蓝耳弱毒苗持续放量,疫苗新产品不断推出。①公司是目前市场上仅有的三家能够生产合成肽生产的企业,2010年下半年开始销售,测算共销售约3000万头份,据了解另外一家生产企业上海申连生产受限,公司有望成为今年春防合成肽产品的最大赢家。②由于公司的猪蓝耳弱毒苗2010年才获批生产,销售势头良好,且该产品经过市场的检验及未来产能扩张后,今年有望持续放量,但是由于目前已经有十多家企业具有生产资格,竞争激烈。　　公司入选国家认定的企业技术中心,具有良好的技术研发平台,研发实力得到加强,未来将不断有新产品推出。预计公司独家利用细胞悬浮技术生产的禽流感疫苗今年参加秋防招标的概率较大,有望实现销售收入约3千万。公司牛羊口蹄疫三价苗即将结束III期临床,今年获得生产批文的概率较大。牛羊合成肽疫苗在更换了研发单位之后研发进度加快,有望明年上半年投放市场。目前公司已经开始拓展合成肽技术的应用,积极开展猪口蹄疫合成肽双组份疫苗的研发,未来不排除合成肽技术应用于其他疫苗的可能,前景看好。　　四、投资建议:公司是民营的经营,但具有国企的性质,鉴于公司稳健的经营管理策略,我们下调公司盈利预测,预测2010/2011/2012年EPS0.49/0.86/1.22元,对应PE37X/21X/15X,公司疫苗增长较快,产品质量得到市场认同,形成了良好的品牌效应,销售渐显实力;饲料、植物蛋白恢复式上涨;且公司正在筹划新的更为长期的激励计划,未来释放业绩动力加大,维持强烈推荐评级。

武汉健民：发展势头良好业绩超预期　　公司发布预增公告。2010年归属于上市公司股东的净利润预计比上年同期增长50%至80%。2009年度,公司归属于上市公司股东净利润为4885.78万元,每股收益为0.犯元。业绩的增长主要来自重点品种销售增长及投资收益增加。　　主要产品增长较好。我们预计10年公司工业和商业都保持较快的增长势头,产品毛利率受中药材涨价因素影响不大,毛利率水平保持稳定。主要产品龙牡壮骨颗粒10年收入预计超3亿元大关;二线品种小金胶囊和健脾生血颗粒都保持较好的增长势头,其中小金胶囊进入医保目录,有望带来较大增长。我们预期公司今年工业仍将保持20%以上的增长。　　投资收益贡献较大。公司投资收益主要来自大鹏药业及委托贷款业务,我们预计10年度公司投资收益超1200万元,超出我们原先的预期。公司持有大鹏药业39%股权,根据10年3季度披露的财务报表,联营企业和合资企业贡献的收益有317万元,我们预计10年度大鹏药业净利润超1200万元,发展势头良好。公司委托贷款收入在今年有望保持去年水平。　　股权激励实施促进业绩释放。公司股权激励已经实施,我们预期其将继续促进未来业绩释放,根据股权激励草案的最低限要求,公司净利润未来几年的年均增长率约为30%。　　风险因素:产品出现恶性竞争风险。　　维持增持评级。我们调高公司的盈利预测,我们预期公司10/11/12年EPS分别为0.50/0.63/0.78元,10/11年PE为47.7/37.9倍,当前价23.69元,目标价25.2元。我们看好公司未来几年的业绩表现,维持公司增持评级。

锦江股份：洗尽铅华稳健成长买入　　经济型酒店、餐饮和金融资产构成三大利润来源。重组完成后,锦江股份成为锦江酒店集团旗下经济型酒店和餐馆业务的运营平台,公司现有业务利润构成中,经济型酒店、餐饮和金融资产收益基本保持1:1:1的比例。未来成长性更高的经济型酒店业务利润贡献度将不断加大。　　中国经济型酒店行业前景广阔。在经济增长、城市化程度提高、商务、旅游活动增加及政府政策支持的多重因素驱动下,中国经济型酒店行业成长空间广阔。根据我们测算,我国经济型酒店业的客房需求至少在180一216万间,较目前存量至少有4一5倍空间。　　锦江之星贡献成长,餐饮投资收益稳健。锦江之星基于门店扩张与并购扩张并举、直营店与加盟店比例3:7的战略经营,预计每年新增门店100家左右,利润增速有望保持在30%以上。餐饮投资收益相对稳健,主要来自肯德基、吉野家、新亚大包等连锁快餐及2家高档中餐厅,其中肯德基利润贡献最大且已对公司总体盈利形成非常重要的支撑。　　推动成长加速的利好因素有望出现。若公司管理层激励更大范围推行将进一步释放其成长空间;并购酒店实现再度突破将加快经济型酒店业务发展。　　风险因素。行业竞争加剧风险;扩张中管理风险;国有体制束缚风险等。　　盈利预测、估值及投资评级。预计公司2010一2012年EPS为0.68/0.52/0.64元,其中2011年以后因金融资产分红或出售难以把握而未予考虑。我们综合经济型酒店和餐饮业务PE估值和金融资产及物业NAV估值,认为公司合理价值区间25.2一27.80元,现价低估,调高评级至买入。,我们认为40一45倍PE合理;餐饮业务增长稳健,给予略低于行业估值水平,我们认为30一35倍PE合理)。

欣网视讯：2011年转型煤炭企业增持　　公司2010年业绩情况。公司2010年实现营业收入2.43亿元,较去年同期减少24.83%;实现营业利润1497.36万元,较去年同期减少75.26%;实现归属母公司净利润508.89万元,较去年同期减少76.76%;实现每股收益0.04元,公司当前业绩体现的是原有业务盈利能力,不包含拟注入的煤炭资产盈利能力。　　公司重大重组已获批。公司于2010年3月27日公布重大资产重组,公司向富新投资出售截至基准日除货币资金外的全部资产及负债,同时向义煤集团发行股份购买其拥有的煤炭业务相关资产,公司拟以11.66元/股向义煤集团发行股份作为收购拟购买资产的对价,证监会于2010年12月8日批复通过,最终发行股份为7.06亿股,交易完成后义煤集团将持有本公司86.74%的股份,义煤集团将完成对公司的借壳上市。　　转型煤炭企业。公司本次收购的资产中基本上为义煤集团的主力矿井,包括耿村煤矿、常村煤矿、杨村煤矿等11个煤矿,共计产能1720万吨/年,权益产能1615.30万吨/年,本次注入的煤炭资产的煤种以长焰煤、贫煤、焦煤为主,盈利能力较强的煤炭资产的注入将大幅提升公司的业绩,注入资产的平均毛利率约为36%。目前公司的煤炭洗选能力较差,未来随着洗选厂的不断建设和收购,这一状况将有所好转。　　集团尚有部分煤炭资产。集团的煤炭资产遍布河南、山西、青海、新疆、内蒙等主要产煤区,本次注入的资产基本是为公司本部的成熟矿井,由于各种原因集团尚有部分煤炭资产尚未注入,集团承诺在未来两年内将进行两次资产注入,将彻底解决同业竞争问题,另外集团作为河南煤炭资源整合的主体,随着小煤矿的整合完成后,注入公司的预期较为强烈。　　盈利预测。我们预计公司2011年和2012年的EPS分别为1.245元和1.449元,对应前一交易日收盘价计算,公司2011年和2012年的市盈率分别为23倍和20倍,公司目前估值较为合理,考虑到公司未来尚有资产注入预期,我们暂维持公司增持的投资评级。

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