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基金观点：暂难“证伪”的政策预期 - 基金网

基金观点：暂难“证伪”的政策预期 - 基金网 更新时间：2010-3-9 0:10:00 　　春节前后一度在基金业界形成相当热情的“两会”行情论，在上周突遭打击，周四沪深两市一改当周前三个交易日的上涨势头，出现较大幅度下跌，虽然周五沪深两市小幅反弹，但全周累计下跌0.68％。一根大阴线将场内酝酿的反弹气氛抹去了一半。那么，在基金眼中，目前市场波动的深层次逻辑是什么呢？本期基金周刊予以关注。　　基金净值“被”下跌　　目前可以基本确定的是，此次下跌中，一线的大型基金并非主导力量。相反，整个基金群体在上周的投资仍在加仓之中。因此，在该次下跌中，大部分的基金净值是被动下跌，而非主动杀跌。　　从行业分类的板块也可发现，上周四的该次下跌呈现典型的全面调整势头。基金看好的板块和基金意图减持的板块同步下跌。而尤其是，估值较低的煤炭、以及前期社会资金参与较多的新能源、资源等板块位反居跌幅前列。这些更体现了一种遭遇突发利空的、中短线的调整思路。　　最终，上周五，沪指报3031.07点，深成指报收12341.74点。“两会”行情的低迷反复相当程度地体现了机构在市场行情突变后，又一次陷于尴尬的“无方向”状态。　　政策担心再起　　那么，市场究竟是被什么拖住了反弹脚步呢？　　上海一家合资基金认为，上周四A股市场出现大幅调整，证实了市场短期走势遭遇压力。究其原因，主要是三个方面。首先是，突发的利空袭扰，上周四市场频传清查资金和加息，让A股遭遇打击，而该类消息在上周五并未“证伪”，对市场造成了沉重打击。　　其次，前期被过热的区域板块概念股被认为存在获利了结的需求。　　其三，指数又在半年线附近踌躇不前，市场乐观情绪降低，并最终导致许多投资者选择暂时离场观望，对市场调整亦算是推波助澜。　　而另一家大型基金认为，市场调整与机构普遍预期“两会”有一系列政策出台有较大关系。“前期反弹是对‘两会’期间政策平静期的预期，而现在的调整则是对‘两会’后政策变化的预期”。共 2 页 1 [2] 下一页 末页 　　基金网声明：基金网转载上述内容，不表明证实其描述，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。

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