基金高仓位会否成反向指标
基金高仓位会否成反向指标
基金高仓位会否成反向指标 更新时间：2011-4-21 10:53:12 沪指勉强站上3000点
周三两市整体呈现窄幅震荡走势，量能较之前明显萎缩，虽然指数反弹力度有限，但个股仍然保持较高的活跃度。截至收盘，沪指报收于3007.04点，上涨0.27%；深成指报收12753.8点，下跌0.35%。两市合计成交2493亿，量能较上一交易日出现萎缩。上证指数在经过周二下跌之后，昨日收出缩量十字星，是短线止跌信号还是下跌中继？目前基金仓位高企，加上连续货币紧缩对A股资金面影响有多大？针对投资者关心的问题，《大众证券报》特别连线了两位专家。
短线或震荡为主
《大众证券报》：周三两市缩量震荡，上证以十字星报收，下跌是否已结束？
中邮证券首席策略分析师/田渭东：下跌是否结束暂时还不好判断。近期来看，我认为市场趋势主要以震荡为主，但也不会出现明显的下跌，主要有以下几个原因：一是以银行股为首的权重股拉升后，有消化获利整理的要求，但是由于业绩支撑，因此该板块还是处于上升的趋势中；二是其他板块并不能很快地跟上权重板块，没有足够的向上动力；三是虽然一季度宏观数据显示基本面良好，但是政策紧缩预期依然不改，周四正式上调存款准备金率，7天回购利率也上升，都显示资金面对市场的压制。
华创证券高级策略分析师/郭艳红：目前大盘是小调整还是大拐点还难以判断，不过有几点因素需要引起注意：一是美元指数是否开始筑底，如果美元指数止跌反弹，那么大宗商品价格将见高点，对市场热点的维系有不小影响；二是存款准备金上调会否使得资金成本上升。这两个因素仍需要进一步确认。
基金高仓位会否成反向指标
《大众证券报》：目前基金仓位高企，加上连续货币紧缩对A股资金面影响有多大？目前市场面临的主要风险是什么？
郭艳红：基金仓位确实比较高，对市场会有一定影响，但这并不是决定性因素，目前基金占整个市场资金比重并不大，个人反对拿资金来说事，市场并不缺乏资金，缺的只是机会。从衡量市场人气的另一个指标开户数来看，清明节之前新开户数连续七周都在40万户左右，这一点是比较积极的，但是如果市场继续下跌，财富效应消失，可能会对市场人气造成较大影响。
市场面临的风险主要有两个：一是房地产调控政策收紧对新开工或者在建项目的影响，如果出现回落，将带来连锁反应，不过，如果保障房建设在4月份能够起来的话，会弥补这一缺口；二是通胀压力所带来的政策收紧，这对股市肯定会有影响，目前来看，通胀已经不仅仅是短期因素，一些核心指标比如劳动力价格都在往上走。
田渭东：实际上应该分两个方面来看，上调存款准备金率主要是为了对冲新增的外汇占款，对股市影响有限；而基金仓位高企则是对股市后续资金的压制，但是影响也没有想象中大，后面还是有其他的资金渠道的，例如5月企业年金投资股市的比例正式提升，因此市场短期资金是有压力，但是问题不大。
中小盘股是否存在机会
《大众证券报》：昨日盘面来看，中小板、创业板明显强于大盘以及沪深300指数，中小盘股前期调整到位了吗？后市能接力大盘股走出一波行情？目前中小盘股是否具备这种条件？
郭艳红：中小盘股基本已经到位，从盘面来看，部分大资金开始尝试性介入，但对于中小投资者来说，目前还不是大举介入的时候，因为中小盘股目前的调整只能说合理，还没有出现超跌现象，加上整体市场情绪仍不稳定，此时很难走出像样行情。一方面，中小盘估值相对整体市场仍然较高，此外，大盘股的行情还未走完，此轮行情的周期性特征非常明显，预计调整之后还有机会。
田渭东：并不能说调整到位，只能说是跷跷板效应，而且反弹中会出现一定的分化，投资者可以关注有业绩支撑、且大比例送转的公司。
《大众证券报》：投资者应如何操作？继续观望还是逢低进场？
郭艳红：中小投资者目前最好观望，获利较多的可以逢高减持，等诸多不确定性因素确认之后再决定不迟。个股方面，仍然关注与投资相关的周期类股为主，目前来看这类股的涨势还未结束。
田渭东：个人觉得在市场调整时可以逢低买入，但是值得注意的是，与去年“越跌越买，反弹就赚”不同的是，今年不仅仅要关注基本面，还要切合市场的热点，所以投资者首先要区分好市场的热点，再综合考虑资本，这其中可以关注权重股，如处于上升通道的金融保险、具有铁矿石概念的钢铁股、煤炭股中的焦煤等等，另外还可以关注一些行业的行业龙头，例如医药中的同仁堂、连锁商业中的苏宁电器等。
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