《GP生存发展报告2023》发布：行业进入发展范式转换期-母基金意义

国内创投行业风云突变，随着以政府引导基金为代表的国资类LP崛起，注册制的逐步实施，国内创投行业开始进入“下半场”。在这样的大背景之下，国内投资行业越发需要提升行业洞察力，来适应新变化，寻找新机会。

在近日举行的2023母基金年度论坛暨第四届鹭江创投论坛上，1200多家活跃的投资机构，共话金融创新发展与资本市场变革。论坛由FOFWEEKLY主办，建发集团、金圆集团、厦门银行担任指导单位，力图帮助国内投资行业捕捉一级市场新发展，把脉风险投资“中国时代”的发展新范式。

中国投资协会副会长、股权和创业投资专委会会长沈志群表示，母基金经过过去十多年的发展，已经成为各类股权投资基金的重要出资主体和主要机构投资人，不过当前母基金还存在有一系列迫在眉睫需要认真研究，深入探讨，切实解决的问题。

对于风投行业新变化，FOFWEEKLY创始合伙人兼CEO张予豪表示，“中国时代”背后有三个意义：一是股权市场主要基金类别从美元基金主导全面转向了人民币基金主导；二是从投资方向上，从过去的行业全面转向国家战略新兴产业；三是管理方式上，从过去市场化追求绝对收益为主导的风格，转向以国资政府招商诉求、产业诉求为主的中国特有模式。

会上发布了《GP生存发展报告2023》。文中从中国市场的特殊错配和大出清现状入手，通过对GP资管属性和功能属性、基金的产品属性和工具属性进行拆解，结合软实力理论体系，尝试研究和探索中国投资机构的新发展范式。

报告指出，中国的股权投资市场体量巨大、产能庞大、进步迅速，但基础创新不足、社会资本投入不足，为市场带来了巨大的挑战。这意味着中国股权投资行业正在进入发展范式转换期，无差别大规模出清是这一周期开始的突出特征。

GP如何在市场环境中生存发展，如何对冲大出清时代带来的威胁？报告从市场环境，资金、资产、管理人面临的现状等方面着手，分析当下GP赖以生存发展的原动力。

报告认为，国内私募股权行业进入新周期，依托国内外大环境影响，投资机构发展进入新阶段。在新的市场环境中，投资机构如何顺应新的发展氛围，成为构建新竞争力的核心因素，而投资机构的“软实力”也将成为未来竞争中的有力体现。（记者 李政葳）

来源： 光明网

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