周二机构一致最看好的10金股10

周二机构一致最看好的10金股

周二机构一致最看好的10金股 更新时间：2011-4-26 11:25:40

张裕A：营销改革利润回流推荐　　公司一季度毛利率达74%,同比提升3.5百分点。主要是公司改革了营销费用的分担机制,提高给经销商的出厂价,同时由上市公司承担以前由经销商负责的市场费用,以实现更好的控制费用。由于自去年四季度,上述改革效益已开始体现,预计今年前三季度利润仍能保持较快增长。中长期公司将会保持较快增长　　今年1季度,国内葡萄酒产量同比增长26%,比去年有明显改善,这可能是受益于今年以来的整体酒类消费景气。张裕凭借其优秀的营销管理,一直在国产葡萄酒三巨头中增速居首。三个新建酒庄也将从13年开始逐渐产生效益。我们维持张裕中长期保持25-35%复合增长率的判断。　　风险提示　　进口葡萄冲击,国内消费增速放缓。　　6个月目标价107元,维持推荐　　我们上调公司11-13年EPS12%,至3.76、4.88和6.28元,目前股价对应动态市盈率分别为24、19和15倍。我们认为公司股票6个月合理股价为107元,相当于12年22倍PE,还有16%的空间。维持推荐。

华东医药：主业平稳增长,工业毛利率大幅提升　　1)股改承诺事项解决、启动再融资;2)器官移植政策的影响vs逐步放开。　　维持推荐评级,一年期目标价32-36元　　10年高毛利新品拉动毛利率提升,同时也致医药工业销售费用率高达59%,或为未来新老产品增长提供较强动力。我们略下调11EPS至0.92元,上调12EPS至1.14元,首次预测13EPS1.40元,同比分别增长26%、24%、23%,对应11-13PE为30/25/20。　　公司是一家优秀的高端专科用药+区域商业龙头,盈利能力优异,营销实力强,研发依托华东医药集团,后续新产品有保障。若年内能够顺利解决股改遗留问题,则有望尽早启动再融资、解决产能瓶颈,促业绩增长。目前估值合理,未来市值较大提升空间,维持推荐,一年期目标价32-36元。

苏泊尔：毛利率环比快速上升稳健和竞争力彰显　　公司收入增长稳健,外销增速高于内销:4Q10公司的收入同比增速曾下探至19.6%,短短一个季度后公司的收入增速再次回升,以36%的速度高速稳定增长。从2010年收入组成来看,炊具内销收入12.9亿元,同比增长20%;炊具外销收入14.5亿元,同比增长41%;电器内销收入23.7亿元,同比增速37%,高于行业增速;电器外销3.6亿元,同比增长92%。出口增长主要来自SEB的持续订单转移,预计短期内这一趋势不会改变。另外,第一家Lagostina店已于上月在重庆开幕,期待这一高端炊具品牌给公司注入新动力。　　毛利率稳中回升:2010年公司毛利率总体下降3个百分点,4Q10的毛利率仅为26.9%,但是1Q11的毛利率回升至29.1%,环比增加2个点,主要是因为公司调整产品组合,加大高毛利率产品的推广力度,以应对原材料涨价和市场竞争。随着二季度新品上市,预计公司的毛利率可以进一步提高。　　炊具的市场份额均有提升,市场地位稳固:根据GFK数据,2010年,公司的炒锅市场份额从31%上升至33%,煎锅从38%上升至41%,蒸锅从34%上升至37,压力锅保持41%,微微上升0.4个百分点;炊具整体从31%上升至34%。电器方面,根据中怡康数据,10年及11年1-2月,电饭煲市场份额稳步上升到20.5%,电压力锅份额较为平稳,豆浆机、电磁炉、电热水壶均出现不同程度下降,其中电磁炉份额在10年表现较好,只是在11年1-2月从13%降至9%。　　公司经营状况稳定:存货周转天数、应收账款周转天数、应付账款周转天数保持稳定,经营性现金流同比回升。　　三四级市场的覆盖率进一步提升:2010年公司新建生活馆272家,累计达804家,零售额增长近100%;新增三四级终端网点2000家,累计近1.5万家。2011年公司将新建超过240家生活馆,3000个以上新三四级终端。公司渠道的完善将有助于开发三四级市场,保证收入和利润的长期增长。　　盈利预测及投资建议　　维持前期盈利预测:预计2011-2013年收入预计为71.4、90.1、113.5亿元,增速26.9%、26.3%、25.9%,EPS0.92、1.20和1.55元,净利润增速31.7%、30.2%和29.1%。　　投资建议:我们一直强调公司是优良的价值投资品种。未来三年业绩复合增速仍能保持30%水平;Lagostina、迪士尼炊具及小家电特许授权等品牌线的立体化扩展不但增加新增长点,而且将使公司的消费品属性更加显著;SEB拟以30元增持公司20%股权的价格更令现价具备极高的安全边际。我们认为公司12个月合理价格为35X11PE-30X12PE,即32.3-36.0元,距离现价还有31-46%的空间,建议买入。

华帝股份：利润超预期治理改善进行时　　收入增速提高,盈利能力继续提升:公司收入增长19%,高于4Q10和2010全年增速,而且1Q10同期基数的增速高达76%。毛利率同比提高0.42个百分点、净利率同比提高0.66个百分点。财务处理调整导致管理费用率上升和营业外收入增加:过去公司将经销商未完成任务扣下的保证金冲抵管理费用,今年开始将该收入计入营业外收入,因此管理费用率上升,营业利润率下降。如果按照旧准则操作,1Q11的管理费用率将是7.3%,营业利润1591万元,同比增长39%,营业利润率5.3%,同比提高0.8个百分点。因此,净利润增速有较高参考价值。与老板电器、万和电气相比,管理费用还有很明显的下降空间。　　1Q财务费用多年来首次为负,营运能力改善:2010年财务费用较上年降低84.43%,主要得益于公司存货周转天数减少、应付账款周转天数增加,导致公司贷款规模降低从而减少利息支出。这两个指标的变化反映了公司的营运能力得到改善和加强。　　盈利预测及投资建议　　维持前次盈利预测:预计公司2011-2013年收入分别为20.0、24.5、30.2亿元,增速22.2%、22.8%、22.9%;EPS分别为0.70、0.91、1.16元,净利润增速分别为27.5%、30.3%、27.7%。2011年业绩还有超预期可能性。　　投资建议:厨房大家电公司的成长空间大,因此给予小家电类似的估值水平是合理的。公司目前估值19X11PE比老板电器和万和电气都低,但我们一直认为:在股东要求、同行上市的压力、管理层激励需要下,在收入达成考核目标下期间费用可控规模效应明显,公司改善利润率水平的动力和能力兼备。2011年业绩还有超预期可能性。　　因此我们认为公司合理价格为30X11PE/20X12PE,即18.2-21.0元,目标价维持21元不变,当前价格具安全边际,维持买入建议。短期关注管理层考核激励方案的推出。

奥飞动漫：抓住机遇需着力增持　　业绩符合前期预告,符合我们预期:2011年1-3月份,公司实现营业收入2,78亿元,同比增长90.13%;营业成本1.78亿元,同比增长99%;实现归属母公司利润3728万元,同比增长54%,对应EPS为0.15元/股,落在前期预告区间,符合我们预期。公司拟每10股转增6股派3元现金,超市场预期。　　一季报同比大幅增长,显示动漫产业处在繁荣发展窗口:公司因为《火力少年王3》等代表性动漫内容驱动,带来公司动漫衍生品热卖,不仅给公司2010年4季度贡献明显,1季报同比变化也反映内容驱动生命力。好的动漫产品对动漫产业链的带动,这充分反映出动漫产业处在繁荣发展窗口加快产业布据,成就公司未来价值。从公司发展历程来看,通过《火力少年王3》、《铠甲勇士》、《果宝特工》、《机甲兽神》等动漫片推出市场,使奥飞从普通玩具公司提升为动漫内容为核心的动漫衍生开发公司。随着2010年3月收购广东嘉佳卡通影视公司,开始实现了内容创作、媒体播放、品牌授权、产业运营的纵向一体化的动漫全产业链运营商。2011年收购执诚服饰婴童品牌公司,进一步加快产业布局;参股北京潘高文化传媒有限公司。　　预计随着公司在动漫内容纵向产业链有局与动漫衍生品横向拓展,这将成就公司未来价值。　　风险因素:战略突破与财务收益匹配性风险;动漫项目及衍生品销售不及预期风险。　　盈利预测、估值及投资评级:尽管公司在1季报中对1-6月份做出同比增长小于50%预判,但我们仍维持公司盈利预测与投资评级。从公司战略布局和动漫产业的巨大市场空间来看,我们继续看好公司的中长期投资价值,如果给与朝阳行业领先者100亿市值规模作为中线合理价值,我们认为公司可以在30~40元/股期间有较好交易性投资机会。奥飞动漫。

南方航空：受益国内航线景气度回升　　一季度航空公司利润同比提升30%,进入4月中旬,需求旺盛:一季度全民航实现利润总额74.8亿元,同比增长17.5%。一月份全民航大幅盈利受春节拉动效应明显,二、三月份,运营利润总额同比下降,航空公司一季度利润同比增长超30%。　　公司是国内航线复苏的最大受益者:公司运送的旅客份额占全国的28.8%,在三大航中位列第一。今年以来在全民航国内航线运力增投4%,同时国内航空需求8%左右,国内航线保持较高的客座率和票价水平。公司将充分受益圈内较强的刚性需求,预计随着4月航空市场逐渐回暖,南方航空业绩将会有进一步提升的空间。　　人民币加速升值,公司受益最为明显:整个一季度,人民币兑美元汇率累计升值1.3%。4月份以来,人民币汇率呈现加速升值态势,人民币对美元汇率升值幅度接近0.5%,人民币对美元汇率中间价已经突破6.5重要数关口,升值速度进一步加快。经测算,人民币每升值1%,公司EPS增厚0.04元。　　风险因素:国际油价继续飙升,航空旅客需求增速低于预期。　　股价催化剂:五一航空出行旺季来临,人民币升值加速提振股价。　　盈利预测、估值及投资评级:南方航空2011/12/13年EPS为0.60/0.54/0.72元,2011/12/13年PE14/15/13倍,当前价8.93元,目标价10.5元,维持增持评级。

太阳纸业：毛利率环比回稳业绩符合预期　　盈利增长18%,业绩符合预期。一季度实现营业收入21.0亿元,营业利润1.7亿元,净利润2.0亿元,分别同比上升22%、-25%、18%。EPS为0.20元,占我们全年预期的26%,基本符合预期。　　毛利率下滑导致营业利润下跌,财政补贴助推净利增长。.与去年同期相比,因纸价回落显著,一季度毛利率同比下跌2.21%至17.93%,但季度环比则逐步回稳,提升0.70%。期间费用率出现一定提升,同比增加0.64%至10.34%。因毛利率下跌导致营业利润同比下降25%。但公司获得约8500万元政府补助,使得净利仍实现18%的增长。　　纸价稳中有升,产能释放将促使盈利增长。近期国际浆价等原料价格趋于平稳;同时公司白卡、双胶等纸价较为稳定,其中白卡二季度仍有提价预期,白卡纸盈利水平相对较好。新产能方面,20万吨溶解浆预计将于11年四季度投产,中信农业研究小组预计棉花价格年内不会跌到25000元/吨以下,可保证溶解浆较高的盈利能力;30万n屯高档文化纸项目将于11年三季度投产;广西9.8万吨的溶解浆项目预计将于2012年底投产。　　以上几个新产能项目陆续投产将促使未来2-3年盈利增长。　　风险因素:围际浆价大幅波动风险;白卡、双胶等纸种价格下跌风险;铜版纸因供求关系紧张,景气度可能下行。　　盈利预测、估值及投资评级:太阳纸业。国际浆价稳中有升,原料价格上涨的压力仍较大,我们继续看好公司积极向上游林浆拓展,同时溶解浆项目率先投产,可抢占高盈利溶解浆市场的先机。我们引入2013年盈利预测,维持11/12年盈利预测。我们预计新产能投放将推动净利2011-2013年CAGR达到27%。继续维持买入评级。

好当家：一季度养殖淡季,期待二、三季度业绩放量　　基于公司拥有丰富的海域资源储备,和对海参价格的长期看好,我们看好公司未来的业绩增长。同时,我们预计,募投项目最早将在2012年贡献业绩;我们认为,2011年公司业绩超预期的潜力在于由于2009年提前结束捕捞期,和2010年有所保留的捕捞海参将可能造成的2011年海参业务放量。我们预计2011-2012年公司EPS为0.35、0.46元和0.65,维持推荐评级。

华海药业：盈利水平提升业绩爆发到来　　收入同比增长130%,剔除房地产收益2.16亿,同比增长37%,沙坦类收入1.2亿,同比增长120%。公司当季实现净利润7580万元,如果不考虑房地产贡献净利润约2千万、当期摊销的期权激励费用和去年的营业外收入,则医药工业主业贡献的净利润同比增长136%,显示出公司主业强劲的增长势头。由于公司的主业增长非常好,加上当年有2亿元的房地产收入,因此当年达到期权激励方案中的行权条件的可能性增大。　　产业升级导致盈利水平提升　　母公司毛利率为38%,同比增加2.7个百分点,反映了公司产业升级当中盈利水平提升。母公司销售费用略有下降,这与公司已经建立了稳定的销售渠道有关。管理费用增加1千4百万,其中期权激励费用1289万,若不考虑这项影响,公司的管理费用增幅也小于收入增幅。母公司在建工程同比增加3千4百万,反映了公司的100亿片制剂出口的生产线正在建设当中,预计年底33亿片产能的I期工程能够投产,为公司盈利模式再上一个台阶铺平道路。　　业绩增长首个爆发点如期到来,维持买入评级　　由于多个大品种的沙坦类专利药近两年陆续到期,因此公司沙坦类原料药呈现季度环比增长态势,而且后续维持这种环比增长的可能性大。我们重申看好华海药业的理由,1.公司主导品种沙坦类专利到期给公司带来销量迅速增长;2.与原研药企签订战略协议,实现了从向规范市场提供原料药到向原研药企提供原料药的产业升级,同时还有部分大客户转移生产的订单,使公司在原料药之外还能赚取制剂加工的费用,提高了公司的盈利水平;3.公司国内制剂增长迅速。按照转增后股本5.39亿计算,维持公司11-12年EPS0.43和0.69元的盈利预测和买入评级。

浦东建设：业绩符合预期订单趋势良好　　业绩符合预期,机场北通道项目贡献主要盈利。公司2010年实现营业收入9.32亿元,同比下降47%;实现归属母公司股东净利润2.28亿元,同比大幅增长43%,每股收益0.66元,符合市场预期。收入下降主要受世博会期间施工进度停滞影响,今年有望实现较大增长。净利润大幅增长主要依靠当年实现6.83亿元投资收益,其中机场北通道项目贡献5.91亿元投资收益。2010年利润分配预案为每10股转增2股、派发现金1.28元。　　迪斯尼建设及浦东十二五大规模投资推动订单不断增长。公司2010年中标包括迪斯尼配套道路在内的BT项目总金额为13.9亿元。今年以来公司连续中标包括迪斯尼配套道路在内的施工项目合计金额已达10.3亿元。在十二五期间浦东大规模投资趋势下,预计公司后续订单将不断增长。　　回购款回收情况良好,资金滚动投资可持续。公司2010年收回回购款21.3亿元,嘉兴与池州最后一笔回购款全部收回,收款率达100%,表现出公司对BT项目良好的管理和控制能力。各项目回购款及时收回保证了公司后续投资能力。以公司目前财务状况,预计每年可新承接30-40亿元BT项目。　　负债结构调整体现公司强大的综合融资能力和金融创新能力。公司2010年归还短期借款53.7亿元,同时发行5亿元短期融资券、向保险资金贷款30亿元、发行7亿元3年期中期票据,总体上以长债替换了短债,以应对不断收紧的市场流动性,同时尽量降低当前债务融资成本。灵活的融资安排体现出公司强大的综合融资能力及金融创新能力。　　风险因素:北通道项目审价差低于预期风险、后续BT项目承接放缓风险。　　盈利预测、估值及评级。我们预测公司2011/2012年EPS为1.63/1.80元。　　当前股价为19.83元,对应2011/2012年12/11倍PE。考虑到未来大型BT项目对公司盈利贡献弹性较大以及集团资产注入可能,我们认为给予公司2011年18倍市盈率是合适的,维持30.00元目标价,维持买入评级。

bitget交易所电脑端

Bitget注册地址

Bitget交易所官网登陆

bitget注册入口